Investing.com - Mercados europeos en rojo este miércoles -Ibex 35, CAC 40, DAX...- con los inversores pendientes de los datos macro que puntualicen el nivel del crecimiento económico.
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En este escenario, y con las reuniones de tipos de interés a pocos días, los expertos analizan los posibles escenarios que se pueden crear en los mercados. Desde Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) advierten del riesgo de aceleración de recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).
"Es el segundo año consecutivo que volvemos de las vacaciones de verano y no usamos nuestras tijeras de pronóstico. Eso no significa que seamos optimistas. Nuestras cifras cambian ligeramente, pero la narrativa macroeconómica permanece intacta: seguimos esperando una recuperación superficial, insuficiente para mantener la inflación en el objetivo de forma duradera, especialmente con una política tan estricta. La inflación por debajo de la meta y, por lo tanto, los recortes de tipos del BCE hasta (su) supuesto de tipos neutrales en 2025 y más en 2026 siguen siendo el escenario base", señala el banco.
Los riesgos están claramente sesgados a la baja
"La lista de temas y riesgos en nuestro radar es larga", señalan en Bank of America. "El sentimiento se está deteriorando, el mercado laboral ya no es tan firme como antes, las tasas de ahorro están aumentando de nuevo", añaden.
"La dinámica política y presupuestaria es complicada, pero para nosotros, los riesgos negativos de la incertidumbre dominan la posibilidad de un pequeño deslizamiento fiscal aquí y allá. El entorno de crecimiento global también parece menos sólido de lo que se pensaba anteriormente, las tensiones comerciales con China y las preocupaciones en torno a las elecciones estadounidenses en el invierno son los principales. Y aunque la dinámica de los precios de los bienes nos sorprende, la desinflación de los servicios está avanzando quizás un poco más suavemente ahora de lo que nos atrevimos a esperar durante los meses de verano", avisan.
Para el BCE, los riesgos están claramente sesgados hacia una aceleración
"El BCE sigue siendo extremadamente cauteloso con su ciclo de recortes, pero dada nuestra perspectiva, todavía vemos más recortes en 2025/26 de lo que los mercados están descontando, con un retorno a una tasa de depósito del 2% para el tercer trimestre de 2025 (a más tardar) y al 1,5% en 2026", explican en BofA.
"El balance de riesgos del BCE ha cambiado a una aceleración más temprana de los recortes (es decir, comenzando a fines de 2024, si no antes) nuevamente. Y si la actividad resulta aún más débil (un riesgo claro a corto plazo), incluso se podría considerar un recorte en octubre de 2024. Los 50 puntos básicos acumulados de recortes a partir de ahora en 2024 son un límite inferior dada la falta de una clara recuperación de la actividad", concluyen.
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