Los analistas de Bank of America han seguido expresando una perspectiva pesimista sobre la renta variable europea en su reciente informe del viernes, anticipando un retroceso de los indicadores económicos.
La entidad financiera observa que la comparación de las acciones europeas centradas en el valor intrínseco frente a las basadas en el potencial de crecimiento futuro ha alcanzado su punto más bajo en dos años, influida por las importantes fluctuaciones de los sectores del mercado, a pesar del aumento de los tipos de interés de la deuda pública a largo plazo.
"Desde principios de año, los valores que representan un valor intrínseco han registrado un descenso del 10% en su rendimiento en comparación con los valores basados en el potencial de crecimiento, lo que ha dado lugar a la relación comparativa de precios más baja en dos años", informó el banco. "Esta tendencia ha persistido a pesar de que desde principios de año se ha producido un aumento del rendimiento de la deuda pública estadounidense a 10 años, una condición que suele correlacionarse con un mayor rendimiento de las acciones de valor frente a las de crecimiento."
"El descenso de la rentabilidad de los valores de valor frente a los de crecimiento desde principios de enero puede atribuirse a cambios dentro de sectores específicos del mercado, en particular la excepcional rentabilidad de los valores tecnológicos, alimentada por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, y de los valores de artículos de lujo, que obtuvieron mejores resultados de lo esperado en los beneficios del cuarto trimestre", explicaron. "Junto con unos resultados más débiles en los sectores bancario y energético, que son los principales sectores de valor en Europa, los sólidos resultados en tecnología y bienes de lujo, que son los principales sectores de crecimiento, explican la mayor parte del cambio de valor a crecimiento observado este año."
En consecuencia, Bank of America prevé sólo un modesto potencial de aumento del valor en los sectores europeos orientados al crecimiento. Esto se debe a que los valores de bienes de lujo ya no anticipan excesivamente los riesgos económicos mundiales tras el reciente repunte del mercado, así como al auge impulsado por las tecnologías de inteligencia artificial, que ha hecho que los valores de software superen significativamente el valor sugerido por las tasas de rendimiento reales, un factor común que influye en su comportamiento en el mercado.
"Prevemos que los principales sectores asociados al valor intrínseco, en concreto la banca y la energía, podrían seguir obteniendo resultados inferiores a los del mercado en general debido a la ralentización del crecimiento económico, el aumento de las primas de riesgo y el descenso de los precios de las materias primas", concluye Bank of America.
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