BCA Research ha observado una ruptura en la tendencia entre la fortaleza del dólar estadounidense y las pautas de crecimiento económico mundial.
Normalmente, el valor del dólar disminuye cuando la economía mundial crece, porque los inversores trasladan sus fondos de Estados Unidos a otros países, lo que aumenta la demanda de otras divisas y reduce la del dólar.
Sin embargo, la empresa señala que este patrón habitual no se ha dado este año. Incluso con un resurgimiento de la producción mundial y subidas significativas en los mercados bursátiles globales, el dólar estadounidense se ha apreciado.
BCA Research atribuye esta inusual situación a dos causas principales: Estados Unidos contribuye significativamente al resurgimiento del crecimiento mundial, mientras que la demanda china sigue siendo moderada debido a la contracción económica interna y a la insuficiencia de las medidas de estímulo económico.
Además, las diferencias en los tipos de interés han favorecido al dólar porque las constantes presiones inflacionistas han pospuesto las reducciones de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, mientras que otros bancos centrales importantes están adoptando políticas monetarias más acomodaticias.
No obstante, la empresa sugiere que el crecimiento económico está empezando a alejarse de Estados Unidos, lo que podría provocar en breve una disminución del valor del dólar. Las herramientas de análisis del mercado también indican que el dólar se valora actualmente demasiado alto.
A pesar de estas observaciones, los estrategas de divisas de BCA Research están adoptando actualmente un enfoque de esperar y ver debido a las favorables diferencias de tipos de interés que apoyan al dólar.
De cara al futuro, BCA Research prevé un debilitamiento de las condiciones económicas mundiales, que podría restablecer la habitual correlación inversa entre el dólar y el crecimiento económico mundial. Una desaceleración que se iniciara en los Estados Unidos conduciría probablemente a una desaceleración mundial, que seguiría proporcionando apoyo al dólar por su condición de inversión segura durante la incertidumbre económica.
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