El martes, CFRA ajustó el precio objetivo de J.M. Smucker (NYSE:SJM), aumentándolo de 131,00 $ a 137,00 $, al tiempo que mantenía la calificación de "mantener". La revisión refleja un nuevo objetivo a 12 meses fijado en 13,5 veces la estimación de beneficios por acción (BPA) de la empresa para el ejercicio fiscal 2025 (que finaliza en abril), que se ha elevado a 10,16 dólares desde los 10,04 dólares anteriores.
La previsión de BPA para el año fiscal 2024 también se ha incrementado hasta 9,76 dólares desde 9,37 dólares.
La empresa justifica el aumento del objetivo señalando que la actual relación precio/beneficios está por debajo de la media a largo plazo de 16 veces. La justificación del descuento incluye el mayor apalancamiento de J.M. Smucker, que ahora es de 4,3 veces tras la adquisición de Hostess, y los retos específicos previstos para el ejercicio fiscal 2025 debido a la reciente desinversión en el negocio de alimentos para mascotas.
J.M. Smucker registró un sólido tercer trimestre fiscal, con un BPA ajustado de 2,48 dólares, lo que supone un aumento interanual del 12% y supera las expectativas en 0,21 dólares. Las ventas comparables aumentaron un 6%, impulsadas por una combinación de crecimiento del volumen/mezcla y mejoras de precios.
La empresa también experimentó una mejora significativa de los márgenes operativos, que aumentaron 440 puntos básicos interanuales hasta el 20,5%, gracias a la expansión del margen bruto y a la reducción de los gastos de marketing, que cayeron un 11% respecto al año anterior.
A pesar de los resultados positivos, CFRA prevé un aumento de los gastos de marketing en los próximos trimestres para apoyar la marca Hostess, recientemente adquirida por J.M. Smucker. La firma también señala cierta incertidumbre en torno a las perspectivas para el ejercicio fiscal 2025 debido a los posibles gastos generales que podrían quedar tras la venta del segmento de alimentos para mascotas.
El analista de CFRA sugiere que el año fiscal 2025 puede ser testigo de un crecimiento por debajo del objetivo para J.M. Smucker, proyectando un crecimiento del BPA de alrededor del 4% en comparación con el crecimiento del 9% esperado para el año fiscal 2024. Esta proyección se enmarca en el objetivo a largo plazo de la empresa de lograr un crecimiento del BPA de un dígito.
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