Durante un período significativo, China fue un motor de crecimiento crítico para las automotrices occidentales, proporcionando una demanda y ganancias sustanciales.
Sin embargo, esta tendencia ahora se está revirtiendo, creando grandes desafíos para las empresas que alguna vez prosperaron en el mercado, según una nota de Morgan Stanley el jueves.
"La racha de dos décadas de China como fuente de demanda y ganancias incrementales está cambiando de dirección", afirmó el banco en una breve sección de su nota centrada en la asequibilidad y rentabilidad en el sector automotriz.
"El momento de una continua y fuerte reducción en las ganancias derivadas de las empresas conjuntas en China no compensa los crecientes riesgos de las presiones en los mercados locales", agregó Morgan Stanley.
La situación deteriorada en China se ve agravada por los crecientes riesgos en los mercados de Estados Unidos y Europa.
Los analistas señalaron que las automotrices de la región, incluyendo gigantes como Porsche, Volkswagen y BMW, han emitido recientemente advertencias sobre sus ganancias.
Esto marca el inicio de un prolongado "ciclo negativo de márgenes", impulsado por un poder de fijación de precios reducido, que podría tardar varios años en normalizarse.
En China, las automotrices occidentales enfrentan una competencia intensificada de las marcas domésticas, haciendo que la rentabilidad sea difícil de alcanzar. La nota indica que China, que solía contribuir significativamente al crecimiento de los ingresos, ahora está "convirtiéndose en pérdidas" para estas empresas.
A medida que la demanda en China disminuye, las pérdidas no proporcionan ningún amortiguador contra las crecientes presiones en los mercados occidentales.
Estados Unidos también está mostrando señales de problemas, según Morgan Stanley. Afirman que los niveles de inventario han repuntado fuertemente, con el suministro doméstico de EE.UU. en agosto acercándose a los niveles pre-pandemia, mientras que el aumento en las morosidades de los préstamos automotrices apunta a preocupaciones de asequibilidad.
El banco advirtió: "El problema fundamental es la asequibilidad; los precios necesitan caer para que el volumen se recupere".
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