Los analistas de Citi afirman que el aumento de la eficiencia se está convirtiendo en un factor importante de la solidez de los beneficios de las empresas del S&P 500.
A medida que se acerca el periodo de presentación de resultados del segundo trimestre, muchos factores económicos a gran escala y específicos de cada empresa están influyendo en el mercado. Sin embargo, el énfasis de Citi en la eficiencia pone de relieve su importancia para mantener el crecimiento de los beneficios a pesar de la incertidumbre económica generalizada.
Los analistas de Citi señalan que la "eficiencia" es un elemento central en su análisis de la "fortaleza de los beneficios". Aunque los beneficios del aumento de la eficiencia difieren de una empresa a otra, consideran que las recientes mejoras de la eficiencia son una influencia positiva duradera en el índice S&P 500.
Este punto de vista está respaldado por el modelo analítico del banco, que utiliza cinco variables específicas y combina las previsiones de Citi con las generalmente esperadas por el mercado para comprobar la exactitud de las predicciones de beneficios.
A corto plazo, Citi predice que las expectativas de beneficios del mercado para el segundo y tercer trimestres son realistas y es probable que se cumplan. Predicen un posible beneficio adicional de unos 3 dólares por acción por encima de la estimación media actual del mercado de 59 dólares por acción para el segundo trimestre, debido a las mejoras de eficiencia en curso.
Citi también se muestra positivo respecto al tercer trimestre, pero considera que el cuarto será más difícil. Los analistas califican de optimistas las previsiones del mercado para el cuarto trimestre, indicando que la situación podría desembocar en un resultado de "cumplir y mantener", en el que las empresas alcancen o superen ligeramente las expectativas de beneficios sin que ello dé lugar a ajustes positivos significativos en dichas estimaciones.
Citi mantiene su previsión de beneficios anuales para el índice S&P 500 en 250 dólares por acción. Reconocen que alcanzar este objetivo dependerá probablemente no sólo de nuevas mejoras de la eficiencia, sino también de un comportamiento estable del crecimiento económico y de una disminución de la diferencia entre costes e inflación de precios.
Aunque Citi espera que la tendencia de mejora de la eficiencia continúe hasta 2025, advierten de que puede resultar más difícil lograr mejoras adicionales. Sin embargo, no esperan un rápido descenso de los niveles de eficiencia.
En conclusión, el banco cree que el aumento de la eficiencia será un factor clave para sostener los beneficios de las empresas del S&P 500, ofreciendo potencialmente protección frente a los retos económicos y contribuyendo a la capacidad de los beneficios para soportar condiciones difíciles en los próximos periodos.
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