El miércoles, Citi mantuvo su calificación Neutral sobre las acciones de Banco Santander Brasil SA (SANB11:BZ) (NYSE:BSBR), con un precio objetivo consistente de 27,00 reales. La decisión se produce tras incorporar a su análisis los resultados del cuarto trimestre de 2023 del banco. Citi ha ajustado sus estimaciones de beneficios para los años 2024 y 2025, reduciéndolas un 16% y un 3%, hasta 12.400 millones de reales y 15.300 millones de reales, respectivamente.
El informe sugiere que se espera que el crecimiento de los préstamos de Banco Santander Brasil para 2024 se alinee con la proyección del sistema bancario más amplio del 8-9%. Se prevé que este crecimiento se vea impulsado por las líneas de crédito aseguradas con garantías. Sin embargo, los ingresos netos por intereses de los clientes del banco podrían verse afectados por un aumento de los costes de financiación. Por el contrario, el margen de intermediación de las actividades de mercado podría beneficiarse de la bajada de los tipos de interés.
Banco Santander Brasil destaca por su enfoque prudente en materia de crédito, que se prevé conduzca a mejoras en el coste del riesgo (CoR). No obstante, no se espera que dichas mejoras se materialicen a corto plazo, dada la importante cartera de préstamos renegociados del banco.
Citi concluye que, debido a la falta de catalizadores a corto plazo y a los actuales niveles de valoración del banco, el potencial de revalorización de las acciones es limitado. Esta valoración respalda la decisión de la firma de reiterar su calificación Neutral sobre Banco Santander Brasil.
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