El miércoles, Citi actualizó sus perspectivas sobre DLocal Limited (NASDAQ:DLO), una empresa tecnológica especializada en pagos transfronterizos para mercados emergentes. La entidad financiera rebajó su precio objetivo sobre las acciones de la compañía de 20,00 a 17,00 dólares, pero mantuvo la calificación de Neutral.
El ajuste se produce mientras la dirección de DLocal sigue evolucionando su enfoque de negocio. Citi reconoce los esfuerzos de la empresa, y destaca en particular el debate transparente del consejero delegado, Pedro Arnt, sobre los retos de la gestión del riesgo en el sector de los pagos en mercados emergentes y la habilitación del comercio.
Según el CEO, la escala, la diversificación y la tecnología son claves para superar estos retos, aunque este camino puede llevar varios años.
El analista de Citi indicó que se espera que las inversiones necesarias en estas áreas se traduzcan en una reducción de los niveles de margen a corto plazo, a medida que estos costes se conviertan en una parte habitual de los gastos del negocio. En consecuencia, el modelo revisado de Citi anticipa un fuerte crecimiento continuado de los ingresos de DLocal, aunque con márgenes más débiles.
A pesar del reciente nombramiento de Pedro Arnt como único consejero delegado y de un nuevo director financiero, la postura de Citi sigue siendo prudente. La decisión de la firma de ajustar a la baja su precio objetivo y sus estimaciones se basa en los resultados mixtos de la compañía en el cuarto trimestre y en unas perspectivas para 2024 que no cumplieron las expectativas, especialmente si se comparan con el anterior modelo de negocio orientado al crecimiento.
La posición actual de Citi sobre DLocal refleja una calificación de Neutral/Alto Riesgo, lo que sugiere que, si bien los ingresos de la empresa pueden crecer, existen importantes incertidumbres en cuanto a sus márgenes de beneficio en un futuro próximo. Esta perspectiva viene determinada por las decisiones estratégicas de la empresa y los retos más generales que plantea operar en el espacio de pagos de los mercados emergentes.
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