Madrid, 8 oct (.).- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha pedido hoy a los fondos de inversión que completen la información que proporcionan a los inversores para dejar claro si hacen gestión activa o bien ligan la evolución de los instrumentos financieros a índices y, en su caso, de qué indices se trata.
En febrero de 2016, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en inglés) ya había alertado sobre las prácticas llamadas "closet indexing".
Prácticas por las que fondos de inversión "venden" como gestión activa, -la colocación de las carteras en diversos instrumentos financieros de acuerdo con los análisis de la entidad-, y que en realidad consisten simplemente en ligar la gestión a un índice determinado. Dicha gestión referida a un índice exige menos recursos por lo que el nivel de comisiones debería ser más bajo que el de un fondo activo.
Tras las advertencias de la ESMA, varios países europeos adoptaron medidas para mejorar la transparencia de los documentos informativos entregados a los inversores. La CNMV realizó este análisis y detectó un número reducido de casos, que ya han actualizado sus documentos informativos, porque es práctica generalizada que el Documento de Datos Fundamentales (DFI) incluya el índice de referencia.
La CNMV recomienda que cuando se incluya información de un índice de referencia se especifique si se utiliza en términos meramente informativos o comparativos (sin condicionar la libertad del gestor) o si, por el contrario, en mayor o menor medida la gestión se vincula al índice de referencia.
El Reglamento europeo sobre los datos fundamentales para el inversor establece la obligación de que en el apartado de “objetivos y política de inversión” de la institución se detalle si existe o no discrecionalidad del gestor en las decisiones de inversión, y si dicha discrecionalidad implica o no la referencia a un índice.