Los inversores deberían concentrarse en el mercado de consumo de Europa más que en el de Estados Unidos, según aconsejan los estrategas de UBS (SIX:UBSG) en su nota del miércoles.
Una de las principales razones que respaldan el argumento de UBS es que el crecimiento de los salarios reales en Europa y el Reino Unido ha aumentado hasta el 2,1% y el 3,1%, respectivamente, superando la tasa de crecimiento de Estados Unidos.
"Creemos que las tendencias del empleo en Europa están mejorando en comparación con las de Estados Unidos", señalaron los estrategas de UBS.
Además, los consumidores de Europa y el Reino Unido han acumulado un ahorro significativamente mayor que sus necesidades habituales en comparación con sus homólogos de Estados Unidos. En Europa, este ahorro adicional asciende al 8% del Producto Interior Bruto (PIB), y en el Reino Unido, al 16%, mientras que en Estados Unidos es sólo del 2%. Este excedente de ahorro sirve de colchón protector contra las perturbaciones financieras y contribuye a reforzar el gasto de los consumidores.
El sentimiento de los consumidores es también un elemento que apoya la inversión en el mercado europeo, y los estrategas de UBS señalan un aumento del gasto en Europa y el Reino Unido en contraste con Estados Unidos.
"Somos de la opinión de que el consumidor del Reino Unido se encuentra en una posición particularmente fuerte (con más estabilidad política que Europa, según los resultados de las encuestas)", observaron los estrategas de UBS. "Para el año 2025, UBS prevé que el crecimiento del gasto de los consumidores en el Reino Unido supere al de Estados Unidos".
Además, es probable que el sector de bienes y servicios de consumo en Europa se beneficie de varias fuerzas económicas generales.
UBS sugiere que si los precios del petróleo se enfrentan a riesgos a la baja, si el euro o la libra esterlina se fortalecen y si el Banco Central Europeo aplica nuevas reducciones de los tipos de interés, los mercados de consumo de Europa y el Reino Unido se encontrarán en una situación favorable. Han observado que los sectores minorista y de servicios al consumidor han obtenido sistemáticamente buenos resultados en los 12 meses siguientes a las reducciones de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo.
En comparación, las previsiones para el mercado de consumo en Estados Unidos, sobre todo para los que tienen rentas más bajas, son menos ventajosas, ya que se espera que los aumentos salariales se desaceleren hasta el 3% y los indicadores de empleo apuntan a un descenso.
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