Super Micro Computer (SMCI) publicó recientemente un informe de resultados que tiene implicaciones complejas para Dell Technologies (DELL), según señalan los analistas de Citi.
El informe del banco de inversión señala un fuerte mercado para los servidores de inteligencia artificial, pero también menciona la preocupación por el descenso del margen de beneficios, que podría afectar a los resultados financieros de Dell.
Supermicro anunció unos ingresos de 5.310 millones de dólares en el trimestre, lo que se sitúa dentro de su rango previsto de entre 5.000 y 5.500 millones de dólares, pero ligeramente por debajo de la predicción media de 5.320 millones de dólares de los expertos financieros.
La dirección de la empresa explicó que las cifras de ingresos se vieron influidas por un desplazamiento de 800 millones de dólares a julio debido a la escasez de componentes necesarios para los sistemas de refrigeración directa por líquido (DLC). Predicen unos ingresos medios para el primer trimestre de 2025 de 6.500 millones de dólares, lo que supone un aumento del 22% respecto al trimestre anterior y del 207% respecto al año anterior, y unos ingresos totales para el año fiscal 2025 de 28.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 87% respecto al año anterior. Estas previsiones indican una fuerte demanda continuada, respaldada por un importante número de pedidos pendientes.
Citi señala que, a pesar de la optimista previsión de ingresos, el margen de beneficios de Supermicro fue menor de lo esperado, registrándose en el 11,2%, por debajo de su rango objetivo del 11-14% e inferior al 14,1% previsto por FactSet.
Además, el informe de Citi menciona que la empresa reconoció la mayor proporción de clientes de hiperescala y la adopción de la tecnología DLC como razones de la caída del margen. La dirección de la empresa espera que el margen de beneficios del primer trimestre mejore hasta alrededor del 12% y predice un retorno gradual a su rango deseado del 14-17% para finales del año fiscal 2025, lo que cree que se deberá a una mayor eficiencia en la fabricación y al avance de las tecnologías DLC.
El banco de inversión sugiere que, para Dell, estos resultados financieros indican una tendencia positiva en la demanda de servidores de inteligencia artificial, que es un sector de crecimiento importante. Sin embargo, también señalan que los problemas de márgenes de beneficio observados en Supermicro podrían suponer un reto para Dell, que ha previsto un aumento de los márgenes ISG (Infrastructure Solutions Group) de aproximadamente el 8% en el primer trimestre a niveles más altos a finales del año natural 2024/ejercicio fiscal 2025.
En resumen, el análisis de Citi destaca que los resultados financieros de Supermicro tienen aspectos positivos y negativos para Dell, ya que muestran tendencias de demanda prometedoras pero también advierten de posibles dificultades en los márgenes de beneficio.
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