A medida que se acercan las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que sus resultados afecten significativamente a los mercados financieros. Según los especialistas de UBS (SIX:UBSG) Global Research, los distintos resultados electorales podrían plantear diferentes niveles de riesgo y oportunidad para los mercados bursátiles, los costes de endeudamiento y determinados sectores.
El informe destaca los efectos potenciales en el mercado para los cuatro principales escenarios de resultados electorales esbozados por UBS, que son: control total por el Partido Demócrata, un Congreso dividido con un presidente demócrata, control total por el Partido Republicano y un Congreso dividido con un presidente republicano.
1. Control demócrata total (10% de probabilidad)
Se prevé que un escenario en el que el Partido Demócrata, liderado por Kamala Harris como presidenta, gobierne tanto el Senado como la Cámara de Representantes, será el menos favorable para los mercados bursátiles.
La probabilidad de un aumento de los impuestos para las empresas y el fin de ciertas reducciones fiscales de 2017 podrían reducir el gasto de los consumidores y los beneficios de las empresas.
Es posible que haya más exámenes regulatorios, especialmente en relación con las fusiones y adquisiciones de empresas, aunque las recientes decisiones del Tribunal Supremo podrían restringir el alcance de estas medidas regulatorias.
Repercusiones en los mercados:
Mercados bursátiles: Se espera que experimenten un ligero descenso debido al aumento de los impuestos para las empresas y a una supervisión reguladora más estricta. Los sectores de servicios financieros podrían verse especialmente influidos negativamente, mientras que los sectores industrial, de materiales y de energías renovables podrían experimentar algunos efectos beneficiosos.
Costes de endeudamiento: Se prevé que disminuyan, influidos por la reducción de la inflación y las posibles reducciones de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Impacto en la industria: Las industrias relacionadas con los combustibles fósiles podrían verse perjudicadas por una normativa más estricta, mientras que los sectores de energías renovables podrían obtener ventajas. La industria financiera podría encontrar importantes obstáculos debido a los mayores gastos regulatorios.
2. Harris con un Congreso dividido (35% de probabilidad)
En una situación en la que Harris se convierta en presidente pero el Congreso esté dividido -con el Senado liderado por los republicanos y la Cámara de Representantes por los demócratas- se espera que la influencia en los mercados sea menos pronunciada que en un escenario de control demócrata total.
Harris tendría que depender en gran medida de los decretos presidenciales y las medidas reguladoras, pero las recientes sentencias del Tribunal Supremo podrían limitar estas medidas.
Consecuencias para los mercados:
Mercados bursátiles: Se prevé un impacto menor. La atención se centraría en empresas concretas de los sectores de las energías renovables y la eficiencia energética, con un efecto entre neutro y negativo en las industrias de los combustibles fósiles y los servicios financieros.
Costes de financiación: Se espera que se mantengan constantes, afectados por las consecuencias retardadas de las anteriores políticas de la Reserva Federal.
Impacto en la industria: El sector de los combustibles fósiles podría seguir enfrentándose a problemas normativos, mientras que los sectores de las energías renovables podrían experimentar cierta mejora. Los servicios financieros podrían seguir viéndose limitados por el continuo escrutinio normativo.
3. Control republicano total (40% de probabilidad)
Un escenario en el que el Partido Republicano, con Donald Trump como presidente, mantenga tanto el Senado como la Cámara de Representantes, probablemente crearía un entorno más positivo para los mercados bursátiles.
Se espera que el mantenimiento o la reducción de los tipos impositivos para las empresas y una menor supervisión regulatoria mejoren el sentimiento del mercado, aunque el aumento de los aranceles y las crecientes disputas comerciales podrían plantear dificultades.
Consecuencias para los mercados:
Mercados bursátiles: En general favorables, con la posibilidad de más fusiones y adquisiciones de empresas y menores impuestos empresariales. Sin embargo, la preocupación por la inflación y las disputas comerciales podrían anular en parte estas ventajas.
Costes de financiación: Se espera que aumenten, impulsados por las fuerzas inflacionistas y una mayor oferta de bonos del Estado.
Impacto en la industria: La industria energética de combustibles fósiles podría beneficiarse de la relajación de la normativa, mientras que los sectores tecnológico y de consumo discrecional podrían enfrentarse a obstáculos debido al aumento de los aranceles.
4. Trump con un Congreso dividido (15% de probabilidad)
Si Trump es reelegido presidente pero con un Congreso dividido, los efectos en el mercado serían una combinación de los observados con un control republicano completo y Harris con un Congreso dividido.
Los cambios regulatorios serían menos significativos, con cambios importantes en la política fiscal probablemente impedidos por el Congreso. Por lo tanto, el impacto en el mercado sería mixto, equilibrando las menores preocupaciones regulatorias y las consecuencias de unos aranceles más altos.
Consecuencias para el mercado:
Mercados bursátiles: Una mezcla de resultados, con ventajas derivadas de una regulación más ligera y más fusiones y adquisiciones de empresas, pero retos derivados del aumento de los aranceles y las tendencias inflacionistas.
Costes de financiación: Ligero aumento, con más fluctuaciones debido a los riesgos geopolíticos y las incertidumbres sobre las políticas de la Reserva Federal.
Impacto en la industria: Los sectores de los combustibles fósiles y los servicios financieros podrían beneficiarse de un entorno normativo más ligero. Los sectores del consumo y la tecnología podrían tener dificultades debido a los efectos de los aranceles.
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