El equipo de análisis de materias primas de Citi anticipa que, de no producirse interrupciones importantes en el suministro, se espera que la alianza OPEP+ continúe con sus reducciones de producción desde el primer trimestre de 2024 a lo largo de todo el año, y sólo considere reducir gradualmente estos recortes en la segunda mitad de 2025 debido a la disminución de su impacto.
El objetivo de este plan es asegurar la estabilidad en los mercados internacionales de petróleo, lo que podría contribuir a mantener el precio del crudo Brent por encima de los 70 dólares por barril durante 2024, según los analistas.
La decisión de prorrogar las limitaciones de producción no sólo pretende evitar un rápido descenso de los precios, lo que a veces se denomina una estrategia de reducción drástica, sino también coincidir con lo que se considera una decisión financieramente sensata para los países del grupo OPEP+ para el año 2024.
Aunque esta política puede mantener el mercado mundial del petróleo en un estado de equilibrio para 2024, la posibilidad de que se produzcan interrupciones significativas en el suministro supone un riesgo. En caso de que se produzcan, la OPEP+ tiene la opción de recuperar la capacidad de producción no utilizada para ayudar a estabilizar los precios fluctuantes.
De cara a 2025, Citi señala que la OPEP+ se enfrenta a dificultades crecientes, ya que es probable que tenga que hacer frente a un exceso sustancial de oferta a pesar de prolongar las reducciones de producción. Su escenario primario supone un exceso medio de 1,2 millones de barriles diarios, lo que complica los esfuerzos por mantener el precio del crudo Brent por encima de los 70 dólares estadounidenses por barril.
Incluso con la continuación de las reducciones de producción hasta finales de 2025, se espera un exceso de 0,7 millones de barriles diarios. Cualquier intento por parte del grupo de países productores de aumentar los niveles de producción podría provocar un descenso significativo de los precios del petróleo, que podrían caer hasta entre 55 y 60 dólares estadounidenses por barril en base Brent en la segunda mitad de 2025.
"Estas predicciones para los precios del petróleo sugieren que los inversores deberían considerar la posibilidad de vender durante las subidas de precios y posiblemente buscar opciones rentables para las bajadas de precios, mientras que los productores de petróleo deberían asegurarse una protección contra las caídas de precios, especialmente para el año 2025", afirman los analistas en su informe.
Se prevé que el precio medio del crudo Brent sea de 74 dólares en 2024 y de 60 dólares en 2025. Sin embargo, los expertos de Citi señalan que los actuales conflictos geopolíticos, como los que se están produciendo en la región del Mar Rojo, podrían aumentar temporalmente la prima de riesgo de los precios del petróleo.
En resumen, el escenario pesimista de Citi estima que los precios del petróleo oscilarán entre 50 y 60 dólares, mientras que su escenario optimista predice que los precios podrían subir hasta los 80 dólares o incluso los 90 dólares.
Las proyecciones de Citi se basan en la expectativa de que la demanda mundial de petróleo crecerá más lentamente, disminuyendo de 1,9 millones de barriles diarios en 2023 a 1,3 millones de barriles diarios en 2024, y aún más, a 0,7 millones de barriles diarios en 2025.
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