Por Laura Sánchez
Investing.com - La cadena de supermercados DIA (MC:DIDA) ha presentado sus resultados del primer semestre de 2019, con unas pérdidas de 418 millones de euros, en comparación con las pérdidas de 29,6 millones del mismo periodo del año anterior.
Según el comunicado de la compañía, este resultado "es consecuencia del fuerte impacto negativo en los resultados relacionado con el importante descenso de las ventas y también por los efectos excepcionales registrados durante el período por las diferentes medidas adoptadas para establecer una base adecuada y dar un cambio de rumbo a largo plazo a la sociedad, lo que se traducirá en efectos positivos visibles sobre las ventas y la rentabilidad a medio y largo plazo. Asimismo, tras realizar un análisis detallado del riesgo y de la recuperabilidad, se han reconocido bajas contables, pérdidas y provisiones no consideradas anteriormente en relación a los riesgos asociados al negocio".
Asimismo, las ventas se sitúan en 3.444,5 millones, un 7% menos, y el ebitda pasa a ser de 33,2 millones, un 83,9% menos. "Esta evolución de las ventas refleja un efecto negativo por divisas del 6,5% debido a la depreciación del 44,7% y 4,7% del peso argentino y del real brasileño, respectivamente, durante el período", explican en DIA.
El beneficio operativo (EBIT) también se multiplicó en negativo, con unas pérdidas de 315 millones, frente a los 15,1 millones del primer semestre de 2018.
"Resultados negativos que continúan reflejando debilidad a lo largo de toda la cuenta de resultados, que se sigue resintiendo (en el segundo trimestre con más contundencia que en el primer trimestre) de los efectos de la delicada situación financiera, empresarial y corporativa. Esperamos reacción negativa de la cotización", explica Ana Gómez, analista de Renta 4 (MC:RTA4). Esta gestora mantiene en revisión tanto su recomendación sobre el valor como el precio objetivo.
Causas del desplome
La compañía explica que entre los principales factores que influyen en la negativa evolución del grupo en el primer semestre de 2019 se encuentran:
1. El fuerte deterioro de las ventas ocasionado por los niveles extraordinarios de faltas de stock y la complejidad del entorno de negocio descrito anteriormente.
2. El proceso de cierre de tiendas con bajos resultados, que ha afectado a un total de 663 tiendas en el primer semestre de 2019 (principalmente en España y Brasil), y que se ha traducido finalmente en: un descenso de las ventas, baja contable de activos relacionados, aumento del Opex por gastos relacionados con la transmisión de los contratos de arrendamiento y reconocimiento de provisiones por cuentas de dudoso cobro relacionadas con franquiciados. El impacto positivo de estos cierres (derivado de la eliminación de su contribución negativa) comenzará a partir del segundo semestre de 2019.
3. Un fuerte proceso de reconversión de franquicias dirigido a mejorar la calidad de nuestra red de franquicias, que ha afectado a un total de 222 tiendas durante el primer semestre de 2019 (principalmente en España y Brasil), lo que se ha traducido en un aumento de los gastos laborales y de Opex, así como en el reconocimiento de provisiones adicionales en cuentas a cobrar relacionadas.
4. Se ha llevado a cabo un proceso inicial de racionalización del surtido comercial, lo que ha derivado en una reducción significativa del número de referencias, en aras de conseguir una mayor simplificación, una mejora de la productividad y una mejor relación calidad-precio para los clientes. Esta iniciativa ha generado el reconocimiento de pérdidas significativas (especialmente en Brasil) relacionadas con la correspondiente liquidación de existencias (afectando al Coste de la mercancía vendida).
5. El impacto de algunas iniciativas de mejora logística, que han conllevado el cierre de almacenes para conseguir una mayor eficiencia, y que se ha traducido a corto plazo en un aumento de los costes logísticos, bajas contables adicionales de activos y provisiones por compromisos de pago de arrendamientos a propietarios.
6. La búsqueda de una menor complejidad y una mayor concentración en la actividad principal, que ha derivado en decisiones y medidas (por ejemplo, el cierre de las operaciones en Bahia y Mini Preço en Brasil o la interrupción de las actividades de comercio electrónico no alimentario en España a través de E-Shopping) que han aumentado los costes de reestructuración y el deterioro de activos.
7. Otras partidas extraordinarias y excepcionales significativas, como:
- El proceso de despido colectivo implantado en España junto con otras decisiones de reducción de plantilla adoptadas en otros países (principalmente Brasil) para mejorar la productividad de las tiendas, almacenes y sedes centrales, con el consiguiente impacto en los costes de reestructuración.
- El proceso de refinanciación de la deuda sindicada, que ha resultado complejo y se compone de varias fases, así como los trabajos de asesoramiento en relación con la ampliación de capital presentada por el anterior Consejo en la Junta General de la Sociedad (que incluye el asesoramiento financiero y corporativo, auditores, servicios de forensic, asesoramiento jurídico y consultoría de estrategia), que ha influido en los costes de reestructuración y en los resultados financieros.
- La recompra por parte de DIA del 50% de Finandia debido al cambio de control de la compañía, que desencadenó el reconocimiento de pérdidas que han afectado a los Resultados Financieros. 8. El reconocimiento de devengos adicionales relacionados con ciertos riesgos y pasivos legales y fiscales identificados que había que provisionar, así como bajas contables y otros conceptos.