Por Jose Elías Rodríguez y Jesús Aguado
MADRID (Reuters) - El escándalo por el falseamiento de las cuentas de Gowex ha asestado un mazazo al mercado de financiación alternativo para las pymes españolas, poniendo además en entredicho la imagen de España en un momento en el despertaba la economía y regresaba la inversión extranjera.
El alabado y espectacular crecimiento del grupo de redes inalámbricas se convirtió en humo en la madrugada del domingo tras reconocer su fundador y primer ejecutivo, Jenaro García Martín, que las cuentas del grupo en los últimos cuatro años fueron falsas, abocando a la compañía al concurso de acreedores.
El escándalo lastra la credibilidad del país en un momento de frágil resurrección económica sustentada en parte en el regreso de la inversión extranjera a sectores devaluados como el inmobiliario, mientras el Gobierno trata de ofrecer alternativas de financiación a la pequeña y mediana empresa, que supone más del 90 por ciento del tejido empresarial del país.
García, un nuevo gurú para los emprendedores españoles que deslumbró a analistas, políticos e inversores con su apuesta por las redes wifi gratuitas, renunció a todos sus cargos derrumbándose menos de una semana después de un devastador informe de Gotham City Research que cuestionaba los ingresos y la labor de los gestores de Gowex.
La confesión del empresario despertaba dudas sobre el grado de supervisión en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), un sistema de contratación con costes más bajos y una regulación más laxa, ideado para que las pequeñas y medianas empresas pudieran acceder a financiación en un momento de grave sequía crediticia.
"El tema de Gowex está afectando a BME de lleno porque el mercado alternativo bursátil es parte del holding y esto le está provocando un daño reputacional que ha llevado incluso a algunas empresas del MAB a decir que quieren salir este mercado para pasar al mercado continuo", dijo Nuria Álvarez, analista de la sociedad de valores Renta 4.
El propio ministro de Economía Luis de Guindos salió al paso del revuelo generado reconociendo que había cosas que "mejorar" desde el punto de la calidad y la exactitud de la información contable disponible.
"Durante un tiempo no han saltado las alarmas que tienen que haberse dado y aquí la CNMV va a llevar a cabo un análisis de los procedimientos (del mercado alternativo)", dijo en el marco de una reunión de ministros europeos de finanzas en Bruselas.
"Se tienen que establecer los controles precisos y (...) el Gobierno lo que va a hacer es la ley financiera, va a modificar los controles que existen en este momento para garantizar que efectivamente la exactitud de la información que se proporciona a los inversores sea una información veraz", añadió.
Mientras que el MAB (integrado en el holding BME) es el encargado de garantizar que las empresas presenten los contenidos exigibles en los plazos previstos, las competencias de la CNMV se circunscriben a la vigilancia de las conductas de abuso de mercado y al cumplimiento de los procedimientos que rigen el funcionamiento del MAB.
El descalabro en bolsa de Gowex ha atrapado a más de 5.000 inversores, una situación que ha llevado a la asociación europea de inversores Asinver a presentar una denuncia ante el Fiscal General del Estado contra Gowex, García, el auditor de las cuentas de Gowex (M&A Auditores), BME y E&Y (antigua Ernst & Young) en su papel de asesor registrado.
"Los hechos denunciados evidencian la presunta vulneración de las normas mínimas de conducta de obligado cumplimiento para cuantos operan con los mercados de valores", dijo Asinver. "El alcance de los sucedido se extiende incluso a la propia reputación de los reguladores españoles y a la credibilidad de su actividad supervisora, dañando gravemente la credibilidad de dichos organismos", dijo en la denuncia, a la que tuvo acceso Reuters.
Una portavoz de la CNMV -que la semana pasada dijo que iniciaría investigaciones sobre si la actuación de Gotham constituía abuso de mercado- indicó el lunes que el organismo "está analizando toda la situación, pero no hay una conclusión y tampoco una previsión sobre cuándo se podrán publicar los resultados del análisis".
Por su parte, una fuente de E&Y desvinculó a la entidad de la crisis desatada en Gowex, señalando que la función del asesor registrado consiste en asegurar que se presenta la información en los formatos exigidos y no en verificar su contenido.
"En lo que se refiere a la información financiera, el asesor registrado lo único que tiene que ver es que las cuentas anuales se presentan y que estas están auditadas", dijo.
El papel de estos asesores se rige por la círcular 10/2010 del MAB, cuya redacción es poco clara en relación con el papel de estos asesores sobre el control de las cuentas.
"Revisará la información que la compañía haya preparado para remitir al MAB con carácter periódico o puntual y verificará que cumple con las exigencias de contenido y plazos en la normativa del Mercado", afirma la circular.
GOLPE AL MAB
BME, que sufrió un recorte en bolsa del 3 por ciento, exigió a la empresa más detalles sobre lo anunciado el domingo y destacó que la normativa del MAB es similar a la de mercados similares europeos.
El operador de mercados señaló que está colaborando con las autoridades para esclarecer los hechos, que han provocado una oleada de ventas en este mercado y han empujado a cuatro de sus empresas a pedir el salto al mercado continuo, que tiene mayores exigencias regulatorias.
Gowex se ha convertido en el mayor fiasco del MAB porque la compañía llegó a adquirir un tamaño y liquidez propios de una empresa del Ibex-35, con una subida del 2.200 por ciento desde los 1,2 euros por título en julio de 2012 hasta un máximo de 26,34 euros en abril de 2014, con el respaldo de conocidos inversores institucionales y nuevos pedidos ahora en entredicho.
"Es muy triste porque mucha gente ha perdido mucho dinero. Los inversores no eran inversores tecnológicos sofisticados", dijo sobre Gowex Zaryn Dentzel, fundador y consejero delegado de Tuenti, red social que vendió a Telefónica en 2010.
Tomando como ejemplo la contratación del 30 de junio, un día antes del informe de Gotham, Carbures y Gowex representaron el 72 por ciento de la contratación de las empresas en expansión del MAB, un dato que refuerza las incertidumbres que se ciernen que se extienden sobre el parqué alternativo.
"(Este caso) deja muchas incógnitas sobre lo que puede ocurrir ahora en el MAB después del daño reputacional que está causando a las empresas", dijo a Reuters Javier Flores, responsable del servicio de estudios y análisis en Asinver.
Además de las posibles pérdidas de los inversores, Gowex deja en el aire el pago de una deuda de alrededor de 30 millones de euros, mayoritariamente con instituciones públicas, y el futuro de 171 trabajadores, que afirmaban estar "en estado de shock absoluto" en un comunicado.
¿QUIÉN ES EL DUEÑO?
No está claro si Jenaro García aún controla Gowex, que afirma que factura en 91 ciudades de todo el mundo con su plataforma de wifi, a través de la cual ofrece servicios de roaming, publicidad y comercio electrónico.
En su página web, la empresa indica que sus principales accionistas, a 31 de diciembre de 2012, eran la firma Cash Devices SL, propiedad de García Martín según los registros oficiales, y Biotelgy VC SA, una firma con sede en Luxemburgo que García Martín dijo controlar en 2010.
Sin embargo, según registros en Luxemburgo a los que tuvo acceso Reuters, Biotelgy se disolvió en 2012 porque no tenía activos.
Según los registros recientes, entre otros accionistas de Gowex se encuentran Lazard Asset Management, JPMorgan Asset Management, Santander Asset Management, The Vanguard Group y Allianz Global Investors Europe, entre muchos otros.
Muchos de estos accionistas podrían haber salido ya del grupo tecnológico.
"Vendimos todas las acciones (unas 160.000) el jueves perdiendo cerca de un 65 por ciento de la inversión (...) Tendremos más cuidado al invertir en valores españoles del sector", dijo un responsable de un fondo que estaba entre los diez principales accionistas de la compañía tecnológica que pidió el anonimato.