El mercado estadounidense de fondos cotizados (ETF) está experimentando un cambio significativo, y los inversores muestran una clara preferencia por los fondos de bajo coste o los de gestión activa. Según State Street (NYSE:STT) Global Advisors, octubre fue testigo de un marcado contraste en el comportamiento de los inversores. Los ETF del mercado medio experimentaron salidas por valor de 4.000 millones de dólares, mientras que sus homólogos más asequibles y activos atrajeron 39.000 millones de dólares combinados.
Desde 2017, los fondos pasivos de bajo coste han dominado el mercado estadounidense, asegurándose de media el 62% de las entradas. Este año, mantienen un control similar sobre el mercado, con un 61%. Sin embargo, ha habido un notable aumento en la popularidad de los fondos activos, que ahora representan el 28% de las entradas. Matthew Bartolini, de State Street Global Advisors, señala que los inversores se están volviendo más conscientes de los precios, al tiempo que adoptan la gestión activa debido a una selección más amplia de opciones con historiales probados.
Ofertas innovadoras como JEPI están cambiando la percepción de lo que puede ser un fondo de gestión activa al centrarse en la modificación de los factores de riesgo. Elisabeth Kashner, de FactSet (NYSE:FDS), reconoce la continua demanda de inversiones básicas rentables como VOO e IVV. También destaca el sorprendente interés por TLT a pesar de su escasa rentabilidad y su mayor ratio de gastos de 15 puntos básicos. Mientras tanto, Vanguard Total Bond Market ETF (BND) sigue siendo un básico en las estrategias de inversión gracias a su precio competitivo.
Los fondos activos JEPI y JEPQ están a la cabeza de las entradas de este año, habiendo atraído la asombrosa cifra de 88.000 millones de dólares. A pesar de la tendencia predominante hacia la conciencia de costes o la gestión activa, algunos inversores siguen sintiéndose atraídos por opciones con comisiones más elevadas, como el S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) y el Ark Innovation ETF (ARKK) de Invesco, lo que indica que ven valor más allá de los ratios de gastos.
Bartolini sugiere que los fondos pasivos de precio medio podrían resurgir debido a la diversificación de los mercados de renta variable y a las actividades de inversión estacionales, como la recogida de pérdidas fiscales y los posibles repuntes de fin de año.
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