El jueves, Chevron Corporation (NYSE:CVX) experimentó una reducción del precio objetivo de $188,00 a $180,00, mientras que la calificación de sus acciones se mantuvo en Sobreponderar. El ajuste refleja el impacto potencial de la disputa en curso entre Exxon Mobil (XOM) y Chevron sobre su posicionamiento de recursos a largo plazo y sus perspectivas de crecimiento.
El analista de Piper Sandler ofreció una visión de la situación actual, indicando que el resultado de la disputa podría influir significativamente en la posición relativa de las empresas en el sector. Si Chevron completa con éxito la adquisición de Hess Corporation (HES), se espera que su cartera de exploración y producción a largo plazo sea comparable a la de Exxon, ya que ambas empresas tienen volúmenes de crecimiento visibles que equivalen a casi la mitad de su producción actual.
Por el contrario, si Chevron se ve obligada a abandonar la transacción de Hess y Exxon se asegura el recurso guyanés, Exxon está en condiciones de distinguirse de sus pares. Esto incluiría a Chevron, TotalEnergies (TTE), Shell (SHEL) y BP, al alcanzar una profundidad y calidad de cartera que representa el 56% de su producción actual.
Este resultado otorgaría a Exxon una posición única para mantener un crecimiento sostenido, lo que podría justificar una prima más alta en comparación con sus competidores. En este escenario, Chevron podría tener dificultades para encontrar alternativas claras para salvar la distancia.
El precio objetivo revisado se basa en un enfoque equilibrado, que considera una ponderación del 50% entre un objetivo de rendimiento del flujo de caja libre (FCF), utilizando un FCF anual proyectado para el ejercicio fiscal 2024 a un precio del petróleo PSC de 80 dólares por barril de crudo Brent, y un múltiplo de EBITDA para el ejercicio fiscal 2024 de 6,5 veces, lo que supone un aumento con respecto al anterior de 6,0 veces.
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