Evercore ISI inició una "operación táctica positiva" en Carvana (CVNA), considerando que la empresa está bien posicionada para un fuerte desempeño en el tercer trimestre y posteriores catalizadores positivos.
Tras una visita a la sede de Carvana, donde los analistas de Evercore se reunieron con el CEO Ernie Garcia III y el CFO Mark Jenkins, la firma expresó su confianza en la estrategia de Carvana, destacando su capacidad para equilibrar márgenes de EBITDA líderes en la industria con su objetivo de crecimiento significativo.
Evercore ISI anticipa que Carvana superará las expectativas para el tercer y cuarto trimestre, beneficiándose de mayores ganancias de cuota de mercado y un entorno de consumo resiliente.
"Estamos modelando un modesto aumento respecto a las expectativas del mercado para el EBITDA del tercer y cuarto trimestre, basado en una mayor ganancia de cuota y un panorama de consumo resistente", afirmó Evercore.
El objetivo base de la firma ha aumentado a $157 (desde $142), aplicando un múltiplo premium de 2,5x EV/S sobre los ingresos proyectados para 2025.
Un factor clave detrás de este optimismo son las medidas de control de costos de Carvana. Evercore ISI señala que la empresa tiene oportunidades significativas para mejorar los márgenes, incluyendo 300 puntos básicos de ganancias potenciales por un uso más eficiente de su infraestructura existente de reacondicionamiento y distribución.
Además, se espera que Carvana mejore su eficiencia publicitaria en más de 50 puntos básicos a medida que escale su negocio.
A largo plazo, las capacidades de la plataforma de terceros de Carvana, incluyendo su asociación con Hertz, ofrecen un "potencial intrigante", según Evercore.
Hertz ha reportado una tasa de beneficio 5% más alta a través de los canales de distribución de Carvana, y otras empresas podrían buscar aprovechar esos beneficios.
Adicionalmente, Evercore ISI ve a Carvana bien posicionada para manejar el auge de los vehículos eléctricos en el mercado de usados, con ventajas potenciales en la adquisición de estos vehículos con el tiempo.
En general, a pesar de su calificación In Line para la acción, Evercore ISI mantiene una visión constructiva sobre Carvana, pronosticando un fuerte desempeño impulsado por ganancias de cuota de mercado, eficiencias de costos y futuras oportunidades de crecimiento en plataformas de terceros y el mercado de vehículos eléctricos.
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