Por Marianna Parraga y Gary McWilliams
HOUSTON, 9 feb (Reuters) - Una subasta judicial en Estados Unidos que podría decidir el destino del refinador Citgo Petroleum, propiedad de Venezuela, ha recibido ofertas de postores utilizando reclamaciones en lugar de efectivo, según personas familiarizadas con el proceso y documentos, parte de un caso histórico para liquidar las deudas del país sudamericano.
La petrolera ConocoPhillips (NYSE:COP), el mayor acreedor en el caso tras presentar ante el tribunal unos 12.000 millones de dólares en reclamos por expropiaciones en Venezuela, hizo el mes pasado una oferta a crédito utilizando sus reclamaciones, dijeron las fuentes. Un portavoz declinó hacer comentarios.
Otros postores también han tratado de utilizar sus reclamos contra Venezuela para hacer ofertas, dijo un funcionario judicial de Delaware que está supervisando la subasta. El tribunal no ha revelado detalles de una primera ronda de ofertas que recibió hasta el 22 de enero.
Las ofertas a crédito plantean la posibilidad de que no haya suficiente efectivo para compensar un total de 21.000 millones de dólares en reclamos aceptados por el tribunal, lo que ha causado molestia entre algunos acreedores que dicen podrían quedar excluidos de los pagos.
Los reclamos tienen su raíz en expropiaciones e incumplimientos de deuda de Venezuela desde que nacionalizó empresas energéticas y mineras hace más de una década. Citgo se vio envuelta en el caso cuando el tribunal, en un fallo emblemático, encontró a una de sus compañías matrices, PDV Holding, responsable de las deudas de la nación.
Conoco se retiró del negocio de refinación hace 12 años al separarse de Phillips 66 (NYSE:PSX). No está claro si la oferta a crédito se presentó junto a otra empresa o si tiene como objetivo asegurar los activos de Citgo que podrían quedar divididos.
Además de Conoco, las compañías energéticas Chevron (NYSE:CVX), Reliance Industries, Koch Industries y Valero Energy, y al menos un inversor independiente han expresado interés en el proceso de venta, dijeron las personas. Decenas de postores comenzaron debida diligencia para obtener información para la primera ronda no vinculante, dijeron las personas.
Conoco, Koch Industries y una junta que supervisa a Citgo declinaron hacer comentarios. Chevron, Reliance y Valero no respondieron a solicitudes de comentarios.
¿CUÁNTO VALE CITGO?
Las ofertas a crédito plantean nuevas complicaciones en un prolongado caso judicial que ha abierto un nuevo camino legal en disputas en Estados Unidos contra otros países. Otro factor es la incertidumbre sobre el justo valor de Citgo, dijeron cuatro banqueros de inversión cercanos a la subasta.
El refinador ha sido muy rentable, pero personas cercanas a la subasta dijeron que las acciones de su matriz podrían en última instancia alcanzar apenas la mitad de un valor de mercado cercano a los 12 mil millones de dólares debido a riesgos de futuras demandas por parte de acreedores o de Venezuela, otras refinerías en oferta y la necesidad de autorización de Estados Unidos.
Las ganancias de Citgo antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización podrían caer a alrededor de 2.500 millones de dólares este año, afectando las valuaciones, dijeron dos de las fuentes.
La compañía con sede en Houston opera una red de refinación de 807.000 barriles por día que se extiende desde Illinois hasta Texas, posee participaciones en ductos y terminales y suministra combustible a 4.200 expendedores en Estados Unidos.
La banca de inversión Evercore (NYSE:EVR) Group está supervisando el mercadeo y la recopilación de datos para la subasta, que ha despertado interés inicial de docenas de empresas en su primera fase.
Se programó tentativamente una segunda ronda de licitación para mayo. Evercore no respondió a una solicitud de comentarios.
Si el tribunal opta por una oferta a crédito, probablemente requerirá que el ganador de la subasta use su control de Citgo para pagar a otros acreedores a lo largo del tiempo, dijo una persona cercana al asunto.
"La reestructuración tendrá que estar en manos de Conoco si gana con una oferta a crédito", añadió la persona.
CRÉDITO Y EFECTIVO
Conoco tiene tres reclamos entre los 15 primeros en una lista de acreedores que el juez estadounidense Leonard Stark ha utilizado para establecer prioridad por orden de llegada. Conoco ha dicho que pretende recibir alrededor de 10.000 millones de dólares de las tres reclamaciones al deducir lo que ya ha cobrado.
Stark ha dictaminado que las ofertas a crédito deben incluir "un componente de efectivo u otro mecanismo de financiación" para pagar gravámenes sobre las acciones de la matriz de Citgo.
Tres acreedores venezolanos y el funcionario judicial que supervisa el proceso, Robert Pincus, dijeron la semana pasada que el uso de reclamos multimillonarios como parte de las ofertas amenazaría el cronograma del tribunal.
Pincus dijo que aceptar propuestas de algunos acreedores para cambiar su estatus podría complicar sus esfuerzos por evaluar las ofertas a crédito frente a otras.
La lista de acreedores también incluye a la minera Crystallex, que introdujo el caso en Delaware, tenedores de bonos y empresas como O-I Glass y Siemens Energy. Más acreedores están intentando unirse al caso.
"¿Tendrá el tribunal el valor de aceptar una oferta que sólo compensa a un puñado de acreedores? Esa es la cuestión", dijo una de las fuentes.
(Reporte de Marianna Párraga y Gary McWilliams; Reporte adicional de Ron Bousso y Sabrina Valle)