En una nota a clientes el miércoles, los analistas de Citi destacaron el creciente riesgo de que USD/JPY caiga por debajo de ¥130 en el corto plazo debido a la erosión del impulso alcista en el par de divisas.
"La caída del USD/JPY ha sido más pronunciada de lo que esperábamos, y ha habido una clara pérdida de impulso alcista a largo plazo", dijo Citi.
Inicialmente, Citi esperaba la formación de un techo de triángulo simétrico durante los próximos seis meses, pero este escenario ahora se ha vuelto menos probable.
En cambio, el banco dijo que ve un patrón más bajista, probablemente un techo de triángulo descendente. Una posibilidad aún más preocupante es la formación de una reversión en isla, que podría llevar al USD/JPY por debajo de la marca de ¥130, según los analistas de Citi.
El banco aconseja precaución hasta que USD/JPY pueda recuperarse a su media móvil de 21 días, actualmente alrededor de ¥143.5.
Destacan que el par sigue sobrevalorado, con su modelo multifactorial estimando un valor justo alrededor de ¥137/$.
Este modelo, que había seguido el USD/JPY real hasta principios de 2024, supuestamente comenzó a divergir en febrero debido a operaciones de carry trade del JPY derivadas de los significativos diferenciales de tasas de interés a corto plazo.
La fuerte corrección en USD/JPY desde su reciente pico de ¥162/$ hasta un mínimo de alrededor de ¥140/$ se alinea con las predicciones anteriores de Citi, revirtiendo gran parte de la sobrevaloración previa.
Sin embargo, enfatizan que el par aún tiene margen para una mayor corrección, ya que el valor actual sigue siendo más alto que la estimación de su modelo.
Dado el potencial riesgo a la baja, Citi insta a los participantes del mercado a mantener la cautela y monitorear de cerca la trayectoria del par.
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