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Fed: ¿Qué hacemos hasta Jackson Hole? ¿Aguantamos los cortos en bonos?

Bolsa14.06.2021 11:10
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© Reuters.

Por Laura Sánchez 

Investing.com - Que apenas habrá sorpresas en la reunión de la Reserva Federal estadounidense (Fed) de este miércoles parece algo en lo que los expertos están de acuerdo.

Casi todos apuntan que es demasiado pronto para hablar de tapering, que Jerome Powell, presidente de la Fed, mantendrá su discurso dovish en la rueda de prensa posterior al comunicado y que habrá que esperar a agosto para intentar obtener alguna pista.

Bloomberg apunta que este momento podría ser en el simposio de Jackson Hole.

¿Y mientras tanto?

Algunos bancos de inversión, como Morgan Stanley (NYSE:MS) y JPMorgan (NYSE:JPM), recomiendan aguantar los cortos en bonos a pesar de los sustos que se han llevado estas posiciones últimamente.

“La TIR del bono del Tesoro estadounidense suma su cuarta semana de caídas consecutiva y esta mañana se sitúa en el 1,46%”, recogen en Banca March.

Estas caídas de TIRes hasta mínimos de tres meses se producen también, como destacan en Renta 4 (MC:RTA4), “posiblemente por cierre de cortos”.

En opinión de Bankinter (MC:BKT), “no es buena idea ponerse en contra de un banco central -el BCE mantiene un ritmo de compras elevado-, pero sin ignorar los riesgos. Los niveles de TIR actuales no compensan el riesgo (duración & volatilidad en verano), por eso nos centramos en el tramo intermedio de la curva (2/7A) y en bonos corporativos”.

“Por el momento los inversores están optando por aceptar la versión ‘defendida’ por los bancos centrales de que el fuerte repunte que ha experimentado la inflación a ambos lados del Atlántico tiene carácter transitorio y que, una vez se diluyan los efectos base -los precios de muchos productos y servicios disminuyeron con fuerza durante los confinamientos globales de primavera en 2020-, se normalice el mercado laboral y se arreglen los cuellos de botella que afrontan actualmente las cadenas de distribución, la inflación comenzará a moderarse nuevamente”, comentan en Link Securities. 

No obstante, estos analistas señalan que “no todos los expertos están de acuerdo. Es más, los hay que defienden que algunas de las alzas de precios, especialmente de los salarios y de las materias primas, tienen un carácter más estructural del que vienen señalando los bancos centrales”. 

“De ser así, a medio plazo ello podría condicionar en gran medida la capacidad de las autoridades monetarias mundiales de mantener sus actuales políticas ultralaxas el tiempo deseado, lo que también podría terminar impactando de forma negativa en el comportamiento de las bolsas y de los mercados de bonos y de divisas, ya que no es el escenario que actualmente descuentan los inversores, los cuales siguen mostrándose muy complacientes con el repunte de los precios”, concluyen en Link Securities. 

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Jose Gonzalez
Jose Gonzalez 14.06.2021 20:37
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Pueden Mantener, los bonos en corto, estoy de acThey Can Hold, the bonds short, I agree, with Jerome Powell's recommendation.Broker dealer, SVPs.
Nereida Deanda
Nereida Deanda 14.06.2021 15:00
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Y los especuladores siguen esperando su crisis. Y si lo habra cuando estos tipos lo decidan
Andres Rodriguez
Andres Rodriguez 14.06.2021 14:40
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Estan jugando a que se les complique la economia , parece que los de la Fed son inversionistas y no rectores de la economia
El Paciente Inglés
Paciente 14.06.2021 11:55
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Cada día que pasa sin hacer tapering, más hondo se hace el agujero. Me pregunto cuanto tardará uno de estos políticos ( llamarles economistas sería muy pretencioso), en decir que cada ciudadano de USA o de la UE debe 100.000 euros. ¿Nadie explica las consecuencias de mantener las compras más allá de la inflación? Lo peor de todo es que no reaccionan por que no quieren que baje la bolsa. La bolsa puede corregir sin que la economía vaya mal. Los Bancos Centrales están más pendientes de la especulación que de las medidas necesarias (quizás imprescindibles) para la economía a medio-largo plazo.
Vicente Huesa
Vicente Huesa 14.06.2021 11:55
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Todo lo que dices es cierto, pero lo más detestable es el echo de que todos esos estímulos fiscales y flexibilizaciones cuantitativas solo a servido que para subir de sobre manera la bolsa y los activos tecnológicos y hacer el ano grande multinacionales que a todas luces ya estaban sobrevaloradas. yo que vengo del mundo del btc, cuando esté cae no hay nadie venga a su rescate, pero por si mismo, siempre termina por recuperarse y subir sin tener que aumentar la deuda pública de ningún país. yo creo que sí la bolsa cae, ella misma debe levantarse sin pasar la factura a los pobres ciudadanos de a pie que a la fin son los que terminamos pagando todas esas fiestas y todos esos estímulos fiscales.
 
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