Madrid, 1 feb (.).- Gestoras y banca privada han alejado la recesión de su escenario principal para este 2024 y se decantan por un aterrizaje suave de la economía en su horizonte central, aunque advierten de que los riesgos geopolíticos, como la crisis del Mar Rojo o la guerra de Gaza, se mantienen.
Expertos reunidos en un encuentro organizado por la Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero (ASEAFI) han coincidido en perfilar un escenario internacional donde si se mantienen las perspectivas actuales la economía puede esquivar la recesión.
Diego Mendoza, gestor de carteras y fondos de inversión de AFI, ha explicado que en su escenario central -que consideran que tiene una alta probabilidad de cumplirse- prevén una inflación estable aunque superior al objetivo de los bancos centrales (alrededor del 3 %) y un menor crecimiento del producto interior bruto (PIB), pero sin entrar en recesión.
Por su parte, Ignacio Cantos, analista de ATL Capital, ha señalado que esperan que exista crecimiento en Europa y Estados Unidos, un crecimiento moderado, pero crecimiento.
"Hemos rebajado las previsiones de recesión, sobre todo, al ver cómo ha sido la última evolución", ha apuntado Isabel Cánovas del Castillo, ejecutiva de ventas de JP Morgan (NYSE:JPM) AM.
Los expertos han coincidido también en esperar recortes de los tipos de interés por parte de los grandes bancos centrales, aunque sus previsiones de bajadas de tipos están por debajo de las que cotiza el mercado.
En el caso de AFI, en su escenario central pronostican que en 2024 se reduzcan los tipos de interés por parte de los grandes bancos centrales entre 50 y 100 puntos básicos.
Cánovas del Castillo ha explicado que la visión de JP Morgan AM desde hace un tiempo es que una vez que los tipos hubieran tocado techo no iban a producirse los recortes de inmediato, sino que estas instituciones iban a esperar a ver el efecto calado de los datos económicos hasta que empezaran.
En este sentido, desde la firma esperan tres bajadas de tipos que comenzarán en la segunda parte del ejercicio.
Estrategias de inversión
Los analistas han hablado también sobre sus estrategias de inversión dentro de este contexto y consideran que existe recorrido tanto para la renta fija, como para la renta variable.
De esta forma, estarán pendientes de la evolución tanto la economía y, sobre todo, de los resultados empresariales para ver qué posibilidades presenta la renta variable.
"En la renta variable todo depende de los beneficios y de la evolución de los tipos, si mejoran los beneficios podrán subir las acciones, al igual que se bajan los tipos largos", ha apuntado Guillermo Santos Aramburo, socio de iCapital.
Por su parte, el experto de Atl Capital, ha señalado que esperan ver rentabilidades del entorno al doble dígito en la renta variable derivado de los pronósticos de crecimiento de Europa y Estados Unidos.
Respecto a la renta fija, Cantos ha destacado que tras el año más volátil de la historia, espera que esto se reduzca y que 2024 se inicia desde un punto de partida atractivo en el que el escenario de la renta fija son bastante optimistas.
Por geografías, Juan Fierro, director asociado de Janus Henderson, ha explicado que en 2023, la renta variable europea logró rendimientos muy aceptables el año pasado frente a la alta concentración en Estados Unidos alrededor de los conocidos como "7 magníficos".
En este sentido, ha apuntado que la renta variable europea nunca ha estado tan barata con respecto a la de EE.UU.
Por su parte, la ejecutiva de JP Morgan AM ha destacado que es ahora el momento de mirar la renta fija, una vez que ya han pasado las subidas de tipos y no solo por las posibles bajadas, sino también de cara a posicionarse en el entorno que se va a quedar de tipos de interés.
"Una vez que se ha producido la pausa en los tipos de interés, la renta fija vuelve a jugar ese papel en la cartera. Hay que poner la liquidez a trabajar", ha añadido.