Goldman Sachs mencionó en su análisis financiero del martes que la relación entre los tipos de interés de los bonos y los precios de las acciones es intrincada y fluctúa, pero el aumento de los tipos de interés de los bonos sí afecta a los precios de las acciones.
La institución financiera indicó que hoy en día, con la disminución de las fuerzas deflacionistas, se espera que la relación entre los tipos de interés de los bonos y los precios de las acciones sea más inversa.
La empresa identificó cinco elementos que influyen en la interacción entre los tipos de interés de los bonos y las cotizaciones bursátiles. Observaron que, según datos anteriores, los tipos de interés a 10 años del Tesoro estadounidense en torno al 5% o los tipos de interés ajustados a la inflación superiores al 2,5% han sido normalmente perjudiciales para los precios de las acciones.
"Los precios de las acciones tienden a verse menos afectados al principio del ciclo económico, cuando los tipos de interés están empezando a aumentar desde niveles mínimos y el crecimiento económico está repuntando desde un punto bajo", aclaró la institución financiera.
Además, mencionaron que cuanto más gradual sea el aumento de los tipos de interés, mejor pueden gestionarse las cotizaciones bursátiles. También opinan que la valoración de las cotizaciones bursátiles es importante, ya que unas valoraciones más bajas y unas primas de riesgo más elevadas hacen que los precios de las acciones sean más resistentes a cualquier incremento de los tipos de interés.
"Las elevadas valoraciones actuales de las cotizaciones bursátiles las hacen más susceptibles a los aumentos de los tipos de interés de los bonos a partir de las cifras actuales", añadió la institución financiera. "El contraste entre los tipos de interés ajustados a la inflación o nominales también influye; los precios de las acciones suelen absorber más fácilmente las subidas impulsadas por la inflación".
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