Los estrategas de Goldman Sachs anticipan que la Reserva Federal optará por un recorte de 50 puntos básicos (pb) en la tasa de interés en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés).
El banco explicó en una nota el miércoles que esta decisión estaría impulsada por los recientes datos débiles del mercado laboral y la disminución de la inflación.
Según el Director de Estrategia de Goldman, "Powell fue muy moderado en Jackson Hole", y con el debilitamiento de los datos, la Fed está ahora lejos de la neutralidad, lo que justifica un recorte mayor.
Los estrategas señalan que, aunque la comunicación de la Fed ha sido confusa, los rápidos cambios en las condiciones económicas, como la caída de los precios del petróleo y el ablandamiento de las tendencias del mercado laboral, sugieren que un recorte de 50pb está justificado.
La tasa de desempleo (UR) está aumentando, y la inflación está en camino de alcanzar el objetivo del 2% de la Fed. Como explican los analistas, "Si se está en el objetivo de inflación, en el objetivo de empleo (y con tendencia a superar ese objetivo por el lado más débil), la política debería estar cerca de la neutralidad".
Los estrategas creen que el tamaño del recorte inicial -ya sea de 25pb o 50pb- importa menos que el compromiso general de la Fed de mantenerse por delante de la curva.
"50 es la estrategia de menor arrepentimiento", añaden los estrategas, enfatizando que podría evitar que la Fed se quede atrás en la gestión de los riesgos económicos.
De cara al futuro, Goldman Sachs espera que la Fed recorte las tasas en un total de 100pb para finales de año, con 50pb en septiembre y 50pb en noviembre.
La trayectoria de los futuros recortes de tasas dependerá de los datos del mercado laboral, con una mayor flexibilización probable si el desempleo continúa aumentando.
En última instancia, los estrategas sugieren que un recorte de 50pb se vería como una medida proactiva, con un potencial beneficio para los consumidores y las tasas hipotecarias, mientras que los sectores defensivos podrían sufrir.
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