Los analistas de Goldman Sachs informaron a sus clientes en un comunicado escrito esta semana de que la empresa prevé un pequeño aumento de los precios del gas natural Henry Hub hasta el año 2025. La empresa prevé que la producción de gas natural aumentará en junio, pero se estabilizará a un ritmo inferior al previsto anteriormente. Como resultado, Goldman Sachs ha aumentado su estimación de precios Henry Hub para el verano de 2024 a 2,65 dólares por millón de unidades térmicas británicas (frente a 2,15 dólares por millón de unidades térmicas británicas) y los contratos de precios a plazo a 2,88 dólares por millón de unidades térmicas británicas.
La previsión de precios actualizada se ofrece a pesar del continuo descenso de la producción, que se ha mantenido por debajo de los 99.000 millones de pies cúbicos diarios en las últimas semanas. Goldman Sachs ha ajustado su estimación de producción en 500 millones de pies cúbicos diarios hasta los 100.600 millones de pies cúbicos diarios para lo que queda de verano.
Incluso con las previsiones de precios ajustadas para el gas natural, Goldman Sachs mantiene que el potencial de subida de precios es limitado. Los analistas explicaron que una subida prolongada de los precios provocaría (1) una reducción del consumo de gas natural debido al cambio del carbón al gas natural para la generación de electricidad y (2) un restablecimiento de la producción de gas natural que se había interrumpido temporalmente, lo que impediría una reducción de la oferta en el mercado y mantendría unos niveles de almacenamiento elevados, lo que podría dar lugar a mayores riesgos de cuellos de botella logísticos", escribieron en el documento.
Sólo se prevén subidas de precios significativas con la llegada del invierno, debido a la mayor demanda de gas natural como materia prima de los nuevos proyectos de gas natural licuado. "Nuestra expectativa se ve reforzada por la demanda adicional que ahora prevemos tras las actualizaciones de nuestro modelo de consumo de gas natural en el sector eléctrico, que incluye el aumento de la demanda eléctrica por el crecimiento de los centros de datos y la progresión de la electrificación", afirmaron los analistas.
Por lo tanto, Goldman Sachs sigue teniendo una perspectiva positiva para los precios Henry Hub del verano de 2025, pronosticando 4 dólares por millón de unidades térmicas británicas en comparación con los contratos de precios a plazo a 3,37 dólares por millón de unidades térmicas británicas. Aconsejan a los clientes invertir en contratos de futuros Henry Hub de junio de 2025.
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