Los estrategas de renta variable de HSBC han fijado un objetivo de 5.000 para el índice S&P 500 a finales de 2024. Reconocen que el índice puede subir más si la economía experimenta una suave desaceleración en lugar de un aterrizaje brusco.
El objetivo representa un aumento aproximado del 8% con respecto al valor actual del índice.
"Creemos que las previsiones del mercado se inclinan hacia el optimismo a medida que nos acercamos a 2024, pero no son excesivamente entusiastas", afirman los analistas en un informe a sus clientes.
Según el estudio de HSBC, el S&P 500 suele rendir un 22% desde el momento en que la Reserva Federal deja de subir los tipos de interés hasta seis meses después de que los reduzca por primera vez, suponiendo que no se produzca una recesión. Desde que la Reserva Federal detuvo las subidas de los tipos de interés en julio, el rendimiento del S&P 500 se ha mantenido relativamente invariable.
"Los patrones históricos indican que podríamos asistir a rentabilidades superiores al 20% desde el presente hasta seis meses después de la reducción inicial de los tipos de interés (prevista para el tercer trimestre de 2024)", señalaron además los analistas.
El S&P 500 cerró la jornada del martes en 4.643,70 puntos. Por tanto, la previsión sugiere que el índice podría superar los 5.600 en 2024.
Las condiciones actuales del mercado son coherentes con este patrón y, a pesar de la desaceleración prevista del crecimiento económico, se pronostica que Estados Unidos se mantendrá alejado de una recesión.
"Las valoraciones de las acciones parecen razonables si se tiene en cuenta la alta rentabilidad de las empresas estadounidenses y la conclusión de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal", señalan los analistas.
Aunque es probable que las reducciones anticipadas de los tipos de interés de la Reserva Federal beneficien a las acciones estadounidenses, elementos como el ciclo de elecciones políticas en Estados Unidos, la ralentización del impulso económico y unas previsiones de crecimiento de los beneficios inferiores a la media prevista incitan a los estrategas a adoptar una perspectiva prudente.
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