HSBC ha publicado su previsión revisada para las bolsas europeas para el segundo semestre de 2024, haciendo hincapié en que el aumento de los beneficios empresariales es esencial para que las cotizaciones sigan subiendo, a pesar de la variación de los indicadores económicos.
HSBC señala que la previsión es cada vez menos optimista, ya que las previsiones de crecimiento de los beneficios están disminuyendo.
HSBC observa que las acciones europeas no se comportaron tan bien como otras acciones mundiales en la primera mitad de 2024, y que el índice FTSE Europe quedó por detrás de los índices FTSE US, Emerging y All World en un 4,9%, 1,7% y 3,7%, en ese orden.
La proyección indica que es probable que los tipos de interés bajen en la segunda mitad de 2024, pero las razones de estas bajadas de tipos podrían tener un efecto importante en el comportamiento del mercado bursátil.
Los analistas de HSBC indican que los sectores influidos por los ciclos económicos, en particular el inmobiliario, podrían beneficiarse de bajadas de los tipos de interés más rápidas de lo previsto, mientras que el sector financiero podría enfrentarse a desafíos si estas bajadas se consideran una reacción a una ralentización de la economía en lugar de una gestión de la inflación y el mantenimiento de la estabilidad económica.
Señalan que la relación precio/beneficios en el mercado europeo ha aumentado significativamente, reflejando una rentabilidad del 26% frente a un crecimiento de los beneficios de sólo el 5,1% este año.
Sin embargo, HSBC subraya que el crecimiento previsto del beneficio por acción (BPA) para 2024 se ha ajustado a la baja, pasando del 5,8% a principios de año al 4,8% actual. Esta ralentización del crecimiento de los beneficios lleva a HSBC a desaconsejar esperar que las fuertes subidas de las cotizaciones bursátiles del primer semestre continúen en el segundo.
En cuanto a los sectores preferidos, HSBC sigue recomendando sobreponderar un equilibrio de sectores económicamente sensibles y estables, siendo los sectores sanitario e industrial los preferidos por su potencial de alto crecimiento y su posición ventajosa en un contexto de bajada de los tipos de interés.
Además, HSBC prefiere el mercado bursátil británico por sus atractivas valoraciones y su entorno político comparativamente estable, aconsejando a los inversores que elijan pequeñas y medianas empresas en lugar de grandes compañías. Por el contrario, el mercado bursátil francés ha sido rebajado a infraponderar debido a la persistente incertidumbre política.
En resumen, aunque HSBC identifica algunas oportunidades de ganancias bursátiles, subraya que un aumento de los beneficios empresariales es vital para continuar la actual tendencia alcista de las acciones europeas.
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