HSBC Global Research ha rebajado su recomendación sobre Ferrari (NYSE:RACE) a la calificación de Mantener (antes Comprar) y ha aumentado su previsión a 12 meses para el precio de las acciones de este fabricante de automóviles de gama alta hasta 340,00 dólares (desde 325,00 dólares). Los analistas sugieren que las expectativas del mercado para 2024 pueden ser excesivamente optimistas, y la probabilidad de que los beneficios de la empresa superen las previsiones se considera mínima.
Por el contrario, HSBC ha mejorado su calificación para el fabricante de automóviles de gama alta competidor, Porsche AG (ETR:P911_p), a una calificación de Comprar (anteriormente Mantener) y ha disminuido su previsión a 12 meses para el precio de las acciones a 100,00 dólares (desde 110,00 dólares), tras una reciente caída en el precio de las acciones de la compañía.
Los inversores suelen considerar los productos de gama alta como una inversión fiable, especialmente en sectores sensibles a los ciclos económicos, como el automovilístico. Sin embargo, la menor demanda de automóviles de gama alta en China, unida a los informes de ajustes de precios a la baja, han presionado a determinados valores automovilísticos, entre ellos Porsche.
Mientras tanto, Ferrari ha sido el valor automovilístico que mejor se ha comportado en lo que va de año, seguido de cerca por Stellantis (STLA).
La estimación de consenso para el EBIT de Ferrari en 2024 ya está en el extremo inferior de su rango objetivo para 2026, y basándose en el debate sobre los beneficios de la compañía en el tercer trimestre, no se esperan revisiones significativas de los objetivos a medio plazo hasta 2025. En consecuencia, los analistas de HSBC consideran difícil prever revisiones positivas significativas. También consideran razonable la valoración actual de la empresa.
Actualmente, Porsche está experimentando un sentimiento negativo del mercado en China e informes desfavorables sobre precios, que están contribuyendo a una disminución del valor de sus acciones. Sin embargo, estos riesgos parecen haber sido anticipados y contabilizados en el precio actual de la acción. Si Porsche puede mostrar una mejora trimestral de sus márgenes en el cuarto trimestre, demostrando una mayor resistencia, el sentimiento del mercado podría mejorar.
Se considera que Ferrari, con su mínima presencia en el mercado chino, es el valor de lujo mejor posicionado para capear la atonía del mercado. La importante presencia de Porsche en China coincide con la de sus homólogas alemanas y es probablemente el principal factor de su descenso de valor desde agosto, según señalan los analistas.
Sin embargo, los analistas también mencionaron que lo consideran un "riesgo controlable", siempre que Porsche siga dando prioridad a los beneficios frente al volumen de producción. Esta estrategia incluye redirigir activamente la producción que inicialmente estaba destinada a China a otros mercados en los que la demanda sigue siendo fuerte, garantizando así unas operaciones constantes y estables.
Antes de la apertura del mercado el miércoles, las acciones del RACE han caído un 1,13%.
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