Los analistas de Citi sugieren que si Donald Trump vuelve a ser presidente, con una probabilidad de que gane las elecciones estadounidenses de 2024 estimada actualmente en aproximadamente el 66%, esto podría tener un efecto considerable en los mercados de materias primas.
Una victoria aplastante del Partido Republicano en las elecciones también se está convirtiendo en un resultado más probable, según su informe publicado el jueves.
El banco informó a los inversores de que la alteración más significativa para los mercados de materias primas físicas bajo una administración Trump sería la introducción de aranceles sustanciales sobre los bienes importados a Estados Unidos.
Dichos aranceles no entrarían en vigor hasta dentro de al menos 12 meses, ya que deben pasar por el proceso de la Sección 301 del USTR y un periodo posterior de aprobación. Este plazo permite a la Reserva Federal y al Banco Central Europeo bajar los tipos de interés, lo que sustenta la previsión positiva de Citi para el valor de los metales preciosos en los próximos 6 a 12 meses.
Citi predice que el precio del oro podría subir a entre 2700 y 3000 $ por onza, y el de la plata a 38 $ por onza durante este tiempo. Los analistas creen que la expectativa de un aumento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China podría llevar a los inversores a buscar protección en las inversiones, lo que incrementaría aún más el valor de los metales preciosos.
Sin embargo, señalan que un dólar estadounidense más fuerte podría restringir el aumento general del valor, por lo que es probable que el oro se comporte mejor que otras materias primas y activos financieros sujetos a riesgos de mercado.
Es probable que China contrarreste los posibles aranceles con medidas para flexibilizar su economía, con un probable énfasis en el cambio hacia fuentes de energía menos contaminantes, lo que sería ventajoso para metales como el cobre y el aluminio. A pesar de los retos previstos, Citi sigue pronosticando un precio de 12.000 dólares por tonelada para el cobre y de 2.800 a 3.000 dólares por tonelada para el aluminio en la segunda mitad de 2025, esperando que China compense los aranceles con importantes incentivos económicos en los sectores de las energías renovables y los vehículos eléctricos.
Para los precios del petróleo en la segunda mitad de 2025, Citi tiene una previsión pesimista, en línea con la expectativa de una disminución del comercio mundial. Los analistas creen que la posible reaplicación de sanciones a Irán por parte de Trump probablemente tendría un efecto reducido, y otras decisiones políticas podrían reducir ligeramente los precios del crudo. Además, el banco indica que el cese del conflicto en Ucrania y la mejora de las relaciones entre Estados Unidos y Arabia Saudí podrían dar lugar a una mayor oferta de petróleo, lo que ejercería una presión adicional a la baja sobre los precios.
En el sector de la agricultura, una disputa comercial podría reducir los precios de los cultivos en hilera, como la soja y el maíz, en la Bolsa de Chicago, al cortar el suministro estadounidense, lo que favorecería al mercado de Brasil, señala Citi.
El banco no espera que una presidencia de Trump tenga un efecto importante en el desarrollo de vehículos eléctricos en los EE.UU., lo que sugiere que incluso con mandatos menos estrictos para los vehículos eléctricos, la continua introducción de vehículos híbridos y los subsidios en curso para los vehículos eléctricos podrían mantener la expansión del sector.
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