American Homes 4 Rent (AMH) ha registrado unos sólidos resultados en el segundo trimestre, con un aumento interanual del 8,5% en los Fondos de Operaciones (FFO) básicos por acción. La empresa ha aumentado sus previsiones de FFO básicos por acción para todo el año en 0,03 dólares, hasta 1,76 dólares, lo que supone un crecimiento del 6%. La gestión financiera estratégica de AMH incluyó la emisión de un bono no garantizado a 10 años y el cierre de una nueva línea de crédito renovable de 1.250 millones de dólares, reforzando su balance.
La demanda de alquileres unifamiliares sigue siendo alta, impulsada por la escasez de viviendas y los elevados precios de la vivienda. AMH está aprovechando esta demanda para mejorar la experiencia de los residentes y ampliar su parque de viviendas a través de su programa de promoción.
Aspectos clave
- AMH registra un crecimiento interanual del 8,5% en el resultado operativo básico por acción del segundo trimestre.
- Las previsiones para todo el año aumentan a 1,76 dólares, lo que supone un crecimiento del 6%.
- Fuerte demanda en el Medio Oeste y las Carolinas; presión de la oferta en el mercado de Phoenix.
- Se espera un rendimiento de la promoción del orden del 5%, con estabilidad en el rendimiento de las ventas de viviendas.
- Se prevé que los gastos de seguros se sitúen en un dígito alto para todo el año.
- La tasa de ocupación se sitúa en el 96%, con una estrategia de venta gradual de viviendas a través de la MLS.
- AMH mantiene una presencia diversificada en 35 mercados, centrándose en el crecimiento de los mercados en desarrollo.
Perspectivas de la compañía
- AMH espera que continúe la fuerte demanda de alquiler unifamiliar, apoyada por la escasez de oferta de vivienda.
- La compañía planea mantener su programa de desarrollo y estrategia de disposición para impulsar el crecimiento.
- Las mejoras en los costes de los seguros y un perfil de riesgo favorable contribuyen a unas perspectivas financieras positivas.
Aspectos bajistas destacados
- Cierta presión de la oferta por las nuevas promociones de viviendas en alquiler en el mercado de Phoenix.
- Preocupación por la actividad de los constructores nacionales y por el diferencial entre precios de compra y venta, que afecta a las oportunidades de inversión.
Aspectos positivos
- Elevada demanda de viviendas de alquiler, sobre todo en mercados de migración con escasez de oferta.
- Sólidos resultados trimestrales con mayores expectativas para el FFO básico por acción de 2024.
- Sólido balance con una nueva línea de crédito y una exitosa emisión de bonos.
Falta
- Se espera que los niveles de morosidad se sitúen en torno al 1% para el segundo semestre del año.
- Los cobros del segundo trimestre se situaron 90 puntos básicos por debajo de los niveles óptimos.
Preguntas y respuestas
- Bryan Smith destacó la revisión en curso de decenas de miles de viviendas para posibles inversiones.
- Chris Lau atribuyó el aumento del FFO en el segundo trimestre a factores temporales más que a acontecimientos puntuales.
- La empresa sigue comprometida con sus criterios de compra, centrándose en la ubicación, la calidad y el precio.
La convocatoria de resultados de American Homes 4 Rent reveló una empresa en una posición fuerte, con una estrategia clara de crecimiento y centrada en maximizar el valor para el accionista. La gestión financiera proactiva de la empresa y sus iniciativas de desarrollo están preparadas para capitalizar la persistente demanda en el mercado de alquiler de viviendas unifamiliares. A pesar de algunas presiones regionales y preocupaciones más amplias del mercado, la diversificada presencia de AMH en el mercado y su disciplinado enfoque de inversión la posicionan bien para un éxito continuado.
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