Betterware de México S.A.B. de C.V. (BWMX), empresa líder en ventas directas al consumidor en México, reportó un crecimiento continuo en ingresos en sus resultados financieros del segundo trimestre de 2024. A pesar de enfrentar interrupciones en la cadena de suministro global y la volatilidad del mercado, la compañía mantuvo una perspectiva positiva, con Betterware México y Jafra EE.UU. ambos mostrando aumentos en los ingresos. La compañía también declaró su 18º dividendo trimestral consecutivo, lo que refleja su compromiso con el valor para los accionistas.
Aspectos clave
- Betterware logró un crecimiento interanual de los ingresos del 5,3% en el segundo trimestre de 2024, marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento para Betterware México.
- Jafra US registró su primer aumento interanual de ingresos desde su adquisición en 2022.
- La compañía experimentó interrupciones en la cadena de suministro global y volatilidad temporal del mercado en México después de las elecciones.
- A pesar de los desafíos, Betterware confía en alcanzar sus objetivos de ingresos y EBITDA para 2024.
- Se anunció el 18º dividendo trimestral consecutivo, con una rentabilidad del 10,7% al final del trimestre.
Perspectivas de la empresa
- Perspectivas positivas para la segunda mitad del año, con confianza en alcanzar las previsiones para todo el año.
- Se prevé un crecimiento continuado tanto en Betterware México como en Jafra México.
- Se espera que Jafra US crezca, impulsada por una base de asociados en expansión y nuevas iniciativas.
Aspectos destacados bajistas
- Los problemas en la cadena de suministro global y las tensiones geopolíticas afectaron a las operaciones.
- El peso mexicano se depreció un 7,5% en junio debido a las elecciones presidenciales, lo que repercutió en los costes.
- Los impuestos de importación sobre 116 referencias aumentaron, presionando la rentabilidad.
Aspectos positivos
- Desempeño históricamente sólido con un CAGR de ingresos netos de 23% y un CAGR de EBITDA de 24.5% a 2023.
- Los ingresos de Jafra México crecieron un 8,7% en el trimestre, con un aumento del 10,1% en el primer semestre de 2024.
- Los ingresos de Jafra US aumentaron un 1,2% en pesos mexicanos y un 4,4% en dólares estadounidenses.
Fallos
- El margen bruto consolidado se contrajo 103 puntos básicos debido a una mezcla de productos menos favorable y a mayores costes.
- El flujo de efectivo libre disminuyó 39% debido a una reducción en el flujo de efectivo operativo y mayores gastos de capital.
Aspectos destacados
- Betterware abordó los problemas de disponibilidad de productos y espera satisfacer la demanda en el futuro.
- La empresa cuenta con estrategias para mitigar el aumento de los costes de flete y los impuestos de importación, incluidas negociaciones de precios con los proveedores, aumentos selectivos de precios y optimización de las estructuras de gastos.
- Jafra cuenta con un sólido plan de innovación, centrado en el cuidado de la piel y con lanzamientos en todas las categorías previstos para la segunda mitad del año.
La posición financiera de Betterware continuó fortaleciéndose, con una reducción del 2,1% en la deuda neta total en comparación con el segundo trimestre de 2023. El ratio de deuda neta sobre EBITDA de la empresa mejoró, y su objetivo es alcanzar un ratio de al menos 1,5 veces a finales de año. La venta de las antiguas oficinas de Jafra México contribuyó al flujo de caja positivo, y se prevén más ventas de propiedades para atender la deuda pendiente de Betterware. La empresa sigue confiando en su capacidad para aprovechar las oportunidades de crecimiento y aumentar el valor para los accionistas a largo plazo.
Visión de InvestingPro
La capacidad de recuperación financiera de Betterware de México (BWMX) se ve reforzada por sus recientes métricas de rendimiento. Con una capitalización de mercado de 547,11 millones de dólares y un sólido margen de beneficio bruto del 71,79% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, la compañía demuestra una sólida base financiera. Este impresionante margen de beneficio bruto, una métrica clave de InvestingPro Data, se alinea con la capacidad de la compañía para mantener la rentabilidad a pesar de los desafíos del mercado.
Los consejos de InvestingPro destacan que BWMX cotiza a un bajo PER de 8,71, lo que sugiere que la acción podría estar infravalorada en relación con su potencial de crecimiento de beneficios a corto plazo. Además, la valoración de la empresa implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre, que es una característica atractiva para los inversores que buscan empresas con el potencial de generar efectivo significativo.
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