Custom Truck One Source (CTOS) presentó sus resultados financieros para el segundo trimestre de 2024, reconociendo retos como las interrupciones en la cadena de suministro y los altos tipos de interés, pero proyectando mejoras en la segunda mitad del año.
La empresa registró un crecimiento secuencial de los ingresos y del EBITDA ajustado, pero se mostró insatisfecha con los resultados financieros globales del primer semestre. A pesar de los vientos en contra, CTOS sigue centrada en generar un flujo de caja libre positivo para 2024 y anticipa un cuarto trimestre fuerte, normalmente su mejor periodo, con expectativas de que las condiciones del mercado mejoren tras las elecciones y después de posibles recortes de tipos.
Aspectos clave
- Custom Truck One Source registró un crecimiento secuencial de los ingresos y del EBITDA ajustado en el segundo trimestre de 2024, pero revisó a la baja sus previsiones para todo el año debido a los retos del mercado.
- Los problemas de la cadena de suministro, los elevados tipos de interés y los retrasos normativos han afectado al sector de los servicios públicos, provocando retrasos en los proyectos y la construcción.
- El segmento TES obtuvo buenos resultados, impulsado por el aumento del gasto en los mercados finales de infraestructuras, telecomunicaciones y ferrocarril.
- El segmento ERS experimentó un descenso en la utilización de la flota de alquiler, y las previsiones de ingresos para ERS, TES y APS se redujeron en 70, 65 y 15 millones de dólares, respectivamente.
- La empresa prevé una reducción de la cartera de pedidos, mejoras en el nivel de inventario y una disminución del endeudamiento para el final del año fiscal, con el objetivo de lograr un apalancamiento neto inferior a 3 veces.
- CTOS prevé un fuerte trimestre de ventas en el cuarto trimestre y sigue siendo optimista sobre los motores de la demanda del sector a largo plazo.
Perspectivas de la empresa
- Custom Truck One Source prevé un crecimiento moderado en el tercer trimestre y un crecimiento significativo en el cuarto, con el objetivo de volver a un fuerte crecimiento de los ingresos y del EBITDA ajustado en el año siguiente.
- La empresa tiene previsto ajustar los gastos de capital en función de la demanda del mercado y aún no ha proporcionado orientaciones para 2025.
- Se espera que las tarifas de alquiler se mantengan planas durante el resto del año, ya que algunos clientes aplazarán sus decisiones de compra hasta después de las elecciones y los recortes de tarifas previstos.
Aspectos destacados bajistas
- La cartera de pedidos de la empresa se ha reducido a algo menos de 480 millones de dólares.
- El apalancamiento neto se situó en 4,1 veces a finales del segundo trimestre, por encima del objetivo de la empresa.
- Las previsiones de EBITDA ajustado se han reducido debido a la menor demanda en los mercados de servicios públicos.
Aspectos positivos
- Las sólidas relaciones con los proveedores han llevado a una producción récord de TES.
- La empresa dispone de 160 millones de dólares y de 328 millones de dólares de disponibilidad suprimida en el marco del ABL, con la posibilidad de ampliar la línea de crédito.
- CTOS prevé un fuerte trimestre de ventas en el cuarto trimestre, como es habitual, y espera un repunte de las ventas tras las elecciones.
Fallos
- El negocio de APS registró unos ingresos ligeramente inferiores a los del mismo trimestre del año anterior y experimentó una contracción de los márgenes brutos debido a la priorización de la flota de alquiler y al aumento de los costes.
- La empresa redujo sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Los ejecutivos hablaron del potencial de crecimiento de los sectores de centros de datos y vehículos eléctricos y de la necesidad de aumentar el suministro eléctrico.
- Los márgenes brutos en el segmento TES estuvieron en línea con las expectativas, mientras que las ventas de equipos en el segmento ERS pueden ser volátiles.
- Esperan una mejora secuencial en el tercer trimestre y un cuarto trimestre más fuerte, con una ligera mejora de los márgenes del negocio APS en la segunda mitad del año.
Opiniones de InvestingPro
Custom Truck One Source (CTOS) ha estado navegando por un mercado turbulento, como reflejan sus recientes resultados financieros. A la luz de los resultados del segundo trimestre de la compañía y las declaraciones prospectivas, InvestingPro proporciona contexto adicional con datos en tiempo real y puntos de vista de expertos.
Datos de InvestingPro:
- A partir del segundo trimestre de 2024, la capitalización bursátil de CTOS se sitúa en aproximadamente 961,38 millones de dólares, lo que pone de relieve su tamaño dentro del sector.
- La relación precio/beneficios (PER) de la empresa es notablemente alta, de -72,92, lo que sugiere que los inversores pueden estar esperando un crecimiento futuro o que la empresa está actualmente infravalorada.
- A pesar de los desafíos, el crecimiento de los ingresos en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024 ha experimentado un ligero aumento del 2,11%, lo que indica cierta resistencia en el modelo de negocio de CTOS.
Consejos de InvestingPro:
- CTOS opera con una importante carga de deuda, lo que es evidente por su posición de apalancamiento neto y podría afectar a su flexibilidad financiera.
- La agresiva iniciativa de recompra de acciones por parte de la dirección puede ser una señal de confianza en las perspectivas de la empresa, lo que podría traducirse en un aumento del valor para el accionista.
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