Liberty Global (NASDAQ:LBTYA) ha informado de un sólido rendimiento operativo para todo el año 2023, navegando a través de un panorama marcado por las presiones macroeconómicas y competitivas. Los aspectos más destacados de la convocatoria de inversores incluyen el crecimiento acelerado del EBITDA de la compañía, particularmente en sus segmentos BMO 2 y Sunrise, que superaron las proyecciones de flujo de caja distribuible. La empresa también hizo hincapié en su sólido balance, su liquidez y su eficaz modelo de asignación de capital. Las actualizaciones estratégicas de Liberty Global revelaron planes para la expansión de la red, la reestructuración corporativa y la mejora del valor para el accionista, incluida la cotización de Sunrise y la creación de Liberty Global Benelux.
Aspectos clave
- Liberty Global experimentó un crecimiento acelerado del EBITDA y superó las previsiones de flujo de caja distribuible.
- Se registraron tendencias positivas de abonados en los segmentos móvil y B2B.
- La compañía planea mejoras en la red para llegar a 6 millones de hogares adicionales en 2026.
- Los ingresos y el EBITDA, de estables a crecientes, cumplieron las previsiones para todo el año, y el flujo de caja libre para 2023 superó las expectativas.
- Las operaciones estratégicas y la asignación de capital se centran en maximizar el valor para el accionista.
- Liberty Global planea sacar a bolsa Sunrise y crear Liberty Global Benelux, con el objetivo de convertirse en una de las mayores plataformas de FMC de Europa.
- La empresa ha anunciado la venta de All3Media por 400 millones de dólares y planea recomprar hasta el 10% de las acciones en 2024.
- Se apunta a un año récord en remuneración al accionista, con 1.700 millones de dólares en efectivo a repartir.
- Destacan las inversiones en tecnología, contenidos e infraestructuras, con un valor razonable de mercado de 3.300 millones de dólares a finales de año.
Perspectivas de la empresa
- Las previsiones para 2024 incluyen las expectativas de flujo de caja libre de cada empresa operativa.
- La cartera de empresas de la compañía muestra un sólido rendimiento, especialmente en el sector tecnológico y los centros de datos.
- El Consejero Delegado Mike Fries hizo hincapié en un giro estratégico para centrarse en la creación de valor para el accionista.
Aspectos bajistas destacados
- Se prevé una debilidad de los ingresos B2B para Virgin Media O2 en 2024, con cautela debido a la situación macroeconómica.
- Las previsiones de EBITDA tienen en cuenta las inversiones en eficiencia informática y marketing, que pueden afectar al crecimiento a corto plazo.
Aspectos positivos
- Los planes de mejora de la red apuntan a la fibra y a velocidades de 10 gigas, con una importante expansión del alcance a los hogares.
- El sólido balance y el perfil de liquidez de la empresa respaldan su crecimiento y sus operaciones estratégicas.
- Se espera que la trayectoria de Liberty Global en la asignación de capital y sus ventajas estructurales, como la optimización fiscal, impulsen el valor.
Fallos
- Los factores puntuales han afectado a los resultados en 2023, con costes materiales en el EBITDA debido al despliegue de la red y al crecimiento de clientes.
- Las previsiones de BMO 2 han sido un punto de decepción, pero la empresa sigue confiando en volver a crecer.
Preguntas y respuestas
- La empresa abordó la revisión de Ofcom de las subidas de precios e hizo hincapié en las mejoras del servicio al cliente.
- Se debatieron cuestiones sobre el ARPU del cable en el Reino Unido y la dinámica competitiva en Suiza.
- Se mencionó el posible impacto de la escisión de Sunrise en los costes centrales y la compensación basada en acciones.
El enfoque estratégico de Liberty Global sigue centrado en las oportunidades de crecimiento y la mejora de la rentabilidad para los accionistas. El compromiso de la empresa con la modernización de su infraestructura de red y la ampliación de su alcance, junto con las acciones corporativas estratégicas, sitúan a Liberty Global en una posición que le permite sortear los retos actuales del mercado, al tiempo que sienta las bases para el éxito futuro. Con una estrategia clara, la empresa aspira a consolidar su posición en el sector de las telecomunicaciones y crear valor a largo plazo para sus accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Liberty Global (LBTYA) ha demostrado un compromiso estratégico con la rentabilidad para el accionista, como refleja el agresivo programa de recompra de acciones de la compañía. Esto se alinea con los consejos de InvestingPro que destacan el enfoque de la dirección en las recompras, lo que podría verse como una señal de confianza en el valor intrínseco de la empresa.
Las métricas financieras de la empresa revelan un panorama mixto. Con una capitalización bursátil de 7.000 millones de dólares y una relación precio/valor contable de 0,37 en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023, Liberty Global cotiza a un múltiplo bajo, lo que sugiere que el mercado podría estar infravalorando los activos de la empresa en relación con el precio de sus acciones. Esto es especialmente relevante dado el impresionante margen de beneficio bruto de la compañía del 68,17% durante el mismo periodo, que destaca como fortaleza financiera y es otro de los puntos señalados en los consejos de InvestingPro.
Sin embargo, vale la pena señalar que la empresa se ha enfrentado a retos de rentabilidad, con una relación P/E negativa de -1,73 para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, y los analistas no esperan que la empresa sea rentable este año. Además, Liberty Global no paga dividendos, lo que podría ser una consideración para los inversores centrados en los ingresos.
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