Life Time Group Holdings (NYSE: LTH), una marca de estilo de vida de gama alta que ofrece una amplia gama de servicios de salud y bienestar, informó de un sólido segundo trimestre de 2024, demostrando un crecimiento significativo de los ingresos y un aumento de las membresías activas. La empresa registró un aumento del 19% en los ingresos totales, alcanzando los 668 millones de dólares, y un crecimiento del 5% en las afiliaciones activas, con un aumento medio de las cuotas mensuales del 13%.
Los ingresos netos del trimestre se situaron en 53 millones de dólares, y la empresa elevó sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año. El consejero delegado Bahram Akradi destacó las inversiones estratégicas de la empresa en tecnología, incluida la IA, y la sólida cartera de nuevos clubes para los próximos años.
Aspectos clave
- Los ingresos totales crecieron un 19%, hasta 668 millones de dólares, en el segundo trimestre de 2024.
- Los socios activos aumentaron un 5%, con un incremento medio de las cuotas mensuales del 13%.
- Los ingresos netos ascendieron a 53 millones de dólares, con unos ingresos netos ajustados de 52 millones de dólares.
- El EBITDA ajustado alcanzó los 173,5 millones de dólares, y el efectivo neto de las actividades operativas creció un 20%.
- Se elevaron las previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año.
- La empresa tiene previsto invertir en tecnología de IA y cuenta con una importante cartera de nuevos clubes.
Perspectivas de la empresa
- Life Time elevó sus previsiones de ingresos para todo el año a entre 2.560 y 2.590 millones de dólares.
- Las previsiones de EBITDA ajustado para el año se sitúan ahora entre 642 y 652 millones de dólares.
- La empresa pretende mantener un margen de EBITDA del 25% y se centra en mejorar la experiencia de marca de alta calidad.
- Life Time está invirtiendo en nuevas tecnologías, como el compañero L.AI.C AI, para impulsar el compromiso y la retención de socios.
- Hay planes para abrir nuevos clubes y ampliar el número de pistas de pickleball.
Aspectos bajistas destacados
- La empresa ha ralentizado deliberadamente la expansión de nuevos clubes para dar prioridad a la obtención de un flujo de caja positivo.
Aspectos positivos
- Life Time tiene una importante cartera de nuevos clubes para los próximos años, con un potencial de más de 30 locales.
- Se espera que las inversiones en inteligencia artificial y tecnología mejoren la experiencia del cliente y la eficiencia operativa.
- El sólido rendimiento de la marca y la respuesta positiva de los clientes se han hecho evidentes en las aperturas de nuevos clubes.
Fallos
- No se mencionaron pérdidas específicas en el resumen de la llamada de resultados.
Preguntas y respuestas
- Los ejecutivos expresaron su confianza en su posicionamiento competitivo, centrándose en la ejecución en lugar de reaccionar ante los competidores.
- La empresa está trabajando para obtener una calificación crediticia BB que le permita reducir los costes de capital.
- Se prevén operaciones de venta y posterior arrendamiento financiero para financiar el crecimiento y reciclar los activos inmobiliarios en propiedad.
- El equipo cuenta con el ancho de banda necesario para ejecutar estrategias de crecimiento y mejorar la experiencia y el compromiso de los socios.
Life Time Group Holdings, centrada en ofrecer una experiencia de marca de primera calidad, ha registrado un trimestre fructífero, respaldado por el fuerte crecimiento del número de socios y el aumento de los ingresos. Se espera que las inversiones estratégicas de la empresa en tecnología y nuevas ubicaciones de clubes, junto con un enfoque disciplinado de la expansión, sigan impulsando el crecimiento y el compromiso de los socios. El equipo directivo de Life Time sigue confiando en sus estrategias y en la posición competitiva de la marca en el sector de la salud y el bienestar.
Perspectivas de InvestingPro
Life Time Group Holdings (NYSE: LTH) ha mostrado un sólido rendimiento en el segundo trimestre de 2024, que se ve aún más iluminado por las perspectivas proporcionadas por InvestingPro. El crecimiento estratégico de la compañía y la inversión en tecnología se reflejan en los datos y métricas que ofrecen una comprensión más profunda de su salud financiera y posición en el mercado.
Los datos de InvestingPro indican que Life Time Group Holdings tiene una capitalización de mercado de 4.460 millones de dólares, lo que subraya su importante presencia en el sector de la salud y el bienestar. El PER de la empresa se sitúa en 42,13, lo que sugiere que el mercado espera mayores beneficios en el futuro. Esto se ve respaldado por un aumento significativo de los ingresos de casi el 18% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, lo que indica un fuerte crecimiento del negocio.
Dos consejos de InvestingPro que son particularmente relevantes para la situación actual de Life Time incluyen:
1. Los analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que indica una perspectiva positiva sobre los resultados financieros de la compañía. Esto se alinea con el aumento de las previsiones de Life Time para los ingresos de todo el año y el EBITDA ajustado.
2. La acción ha experimentado una fuerte rentabilidad en la última semana, mes y tres meses, con una rentabilidad total del precio a una semana del 8,28% y a un mes del 19,71%. Este impulso podría reflejar la confianza de los inversores tras el informe de beneficios de la empresa y sus perspectivas de crecimiento futuro.
InvestingPro ofrece una gran cantidad de consejos adicionales para los inversores que buscan profundizar en las finanzas de Life Time Group Holdings y su comportamiento en el mercado. Actualmente, hay 14 consejos más de InvestingPro disponibles, a los que se puede acceder en InvestingPro Q2 2024:
Operadora: Buenos días, y bienvenidos a la Life Time Group Holdings, Inc. Informe de resultados del segundo trimestre de 2024. Todos los participantes estarán en modo de sólo escucha. [Instrucciones del operador] Después de la presentación de hoy, habrá una oportunidad para hacer preguntas. [Por favor, tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora me gustaría pasar la conferencia a Ken Cooper, Relaciones con Inversores. Por favor, adelante.
Ken Cooper: Buenos días, y gracias por acompañarnos en la conferencia telefónica sobre las ganancias del segundo trimestre de 2024 de Life Time Group Holdings. Hoy me acompañan Bahram Akradi, fundador, presidente y consejero delegado, y Erik Weaver, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Durante esta llamada, la empresa realizará declaraciones prospectivas que implican una serie de riesgos e incertidumbres que pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de las declaraciones prospectivas realizadas hoy. En los documentos presentados por la empresa ante la SEC, que les recomendamos que consulten, se ofrece un amplio análisis de los factores de riesgo. La empresa analizará determinadas medidas financieras no incluidas en los PCGA, como el beneficio neto ajustado, el EBITDA ajustado, el BPA diluido ajustado, la deuda neta en relación con el EBITDA ajustado, o lo que denominamos ratio de apalancamiento de deuda neta, y el flujo de caja libre. Esta información, junto con las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables, se incluye, cuando procede, en el comunicado de resultados de la empresa publicado esta mañana, en nuestro 8-K presentado ante la SEC y en la sección de Relaciones con Inversores de nuestra página web. Con esto, cedo la palabra a Erik.
Erik Weaver: Gracias, Ken, y buenos días a todos. Como siempre, les agradecemos su presencia. Nos complace compartir con ustedes los resultados del segundo trimestre, cuyos detalles completos pueden consultarse en el comunicado de resultados que hemos publicado esta mañana. En el segundo trimestre, los ingresos totales aumentaron un 19%, hasta 668 millones de dólares, frente al trimestre del año anterior, impulsados por un incremento del 20% en las cuotas de afiliación y las cuotas de inscripción y un aumento del 18% en los ingresos por incentivos. Las afiliaciones activas aumentaron un 5% en comparación con el año pasado, cerrando el trimestre con casi 833.000 afiliaciones. Si se suman las afiliaciones digitales en espera, el total de afiliaciones se sitúa en torno a 879.000 al final del trimestre. La cuota media mensual fue de 198 dólares, un 13% más que en el segundo trimestre del año pasado. Los ingresos por afiliación activa aumentaron a 784 $, frente a los 701 $ del año anterior, ya que seguimos beneficiándonos del aumento de las cuotas y de la actividad de los consumidores. El beneficio neto del trimestre fue de 53 millones de dólares, frente a los 17 millones del segundo trimestre de 2023. El beneficio neto ajustado fue de 52 millones de dólares, lo que supone un aumento de 14 millones frente al segundo trimestre de 2023. El beneficio diluido por acción fue de 0,26 dólares, frente a los 0,08 dólares por acción del segundo trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado del segundo trimestre fue de 173,5 millones de dólares, un 28% más que en el segundo trimestre de 2023. Y nuestro margen de EBITDA ajustado del 26,0% aumentó 180 puntos básicos en comparación con el segundo trimestre de 2023. La tesorería neta proporcionada por las actividades operativas aumentó un 20%, hasta 170 millones de dólares, en comparación con el segundo trimestre de 2023. Como resultado de nuestro sólido rendimiento financiero, generamos un flujo de caja libre positivo en el segundo trimestre. Además, recibimos unos ingresos netos por venta y posterior arrendamiento financiero de aproximadamente 143 millones de dólares en el segundo trimestre. El flujo de caja libre fue de 175 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 21 millones del año anterior. Como recordatorio, en el cálculo del flujo de caja libre incluimos los ingresos por ventas y retroarrendamientos y la venta de terrenos. Sin embargo, nos complace señalar que este trimestre hemos obtenido aproximadamente 26 millones de dólares de flujo de caja libre positivo antes de las devoluciones por venta o los ingresos por venta de terrenos. Hemos reducido nuestro apalancamiento entre deuda neta y EBITDA ajustado a 3,0 veces en el segundo trimestre, frente a 4,3 veces en el periodo del año anterior. Estamos muy satisfechos de nuestros continuos resultados financieros y de la rapidez con que estamos alcanzando nuestros principales objetivos financieros. Ahora cedo la palabra a Bahram.
Bahram Akradi: Gracias, Erik. En nombre del Consejo de Administración y de todo el equipo de Life Time, me gustaría agradecerte toda tu contribución durante los últimos 20 años y felicitarte por tu merecido ascenso a Director Financiero. Sin duda te lo has ganado, amigo mío. Pasando ahora a nuestros resultados financieros, durante nuestro Día del Inversor en mayo, compartimos nuestras estrategias y prioridades que han transformado Life Time en la mejor versión que hemos visto nunca. Las cifras que Erik acaba de compartir con ustedes demuestran hasta qué punto nuestros afiliados han abrazado la marca Life Time y nuestra espectacular evolución en los últimos tres años. En el segundo trimestre superamos todos y cada uno de nuestros objetivos en términos de crecimiento de socios, retención, ingresos, EBITDA ajustado, flujo de caja libre, apalancamiento y BPA. Hemos superado todos y cada uno de los objetivos financieros que nos habíamos fijado y que hemos compartido con ustedes. A principios de año, compartimos nuestro objetivo de mejorar nuestro ratio de apalancamiento entre deuda neta y EBITDA ajustado a 3 veces para finales de año. Hemos alcanzado este importante hito seis meses antes de lo previsto, y en los próximos trimestres seguiremos avanzando hacia un ratio de apalancamiento igual o inferior a 2,5 veces. También compartimos nuestro objetivo de obtener un flujo de caja libre positivo al final del segundo trimestre, financiando al mismo tiempo un crecimiento de dos dígitos de los ingresos y los gastos. Una vez más, hemos cumplido este objetivo y esperamos que nuestro flujo de caja libre mejore en los próximos trimestres a medida que crezca el EBITDA ajustado y se aligere nuestra carga de intereses. Nuestro próximo objetivo es alcanzar una calificación crediticia BB a corto plazo. También tenemos la intención de ampliar los vencimientos de nuestra deuda en los próximos trimestres. Esperamos que la poderosa combinación de nuestro crecimiento de ingresos y EBITDA ajustado, nuestro flujo de caja positivo y la calificación BB reduzcan nuestro gasto total por intereses, mejorando aún más nuestro flujo de caja libre y nuestro BPA. Como indicamos en nuestro comunicado de resultados de esta mañana, elevamos nuestras previsiones de ingresos para el año a 2.560 millones de dólares en el extremo inferior y hasta 2.590 millones de dólares en el extremo superior. El punto medio de esta horquilla supondrá unos ingresos de aproximadamente 1.310 millones de dólares en el segundo semestre de este año, frente a los 1.140 millones del año pasado, lo que implica una tasa de crecimiento de los ingresos del 14,6% para el segundo semestre de 2024. En cuanto al EBITDA ajustado, elevamos nuestras previsiones a 642 millones de dólares en el extremo inferior y a 652 millones de dólares en el extremo superior. El punto medio de este rango proporcionaría aproximadamente 327,5 millones de dólares de EBITDA ajustado en el segundo semestre de este año, frente a los 280,7 millones del año pasado, lo que implica una tasa de crecimiento del EBITDA ajustado del 16,7% para el segundo semestre de 2024. Quiero dar las gracias a todos los miembros del equipo de Life Time, increíblemente dedicados, por su incesante compromiso de ofrecer las mejores experiencias a nuestros miembros y grandes resultados financieros a nuestros inversores. Con esto, estamos listos para responder a sus preguntas.
Operadora: [Instrucciones del Operador] Nuestra primera pregunta vendrá de Alex Perry con Bank of America. Puede continuar.
Alexander Perry: Hola, gracias por aceptar mis preguntas y enhorabuena por este trimestre tan fuerte. Sólo quería preguntar primero a Bahram, la contribución en dólares del negocio in-center fue realmente fuerte en el trimestre. ¿Podrías explicarnos qué ha impulsado esta fortaleza y cuáles son los planes al respecto?
Bahram Akradi: Es el progreso que estamos haciendo en la ejecución de nuestras estrategias declaradas que teníamos antes. Así que aún nos queda camino por recorrer y mejorar. Algunos clubes, como he mencionado antes, van por delante de otros y están ejecutando la jugada exacta. Y las cifras son absolutamente increíbles. Algunos clubes son mediocres y otros aún tienen grandes oportunidades. Y nuestros cuadros de mando y nuestros sistemas actuales están configurados básicamente para identificar dónde están las oportunidades y nuestro equipo hace un trabajo increíble al reunirse con esos clubes donde todavía tienen oportunidades significativas y solucionar cómo pueden mejorarlas. Todavía tenemos sitio en el spa. Todavía tenemos sitio en la cafetería. Todavía hay sitio para el entrenamiento personal. Todavía tenemos espacio en muchas partes de nuestro negocio para seguir avanzando en la ejecución de las estrategias que les hemos presentado.
Alexander Perry: Realmente útil. Y mi pregunta de seguimiento es, parece que habéis aumentado la guía de EBITDA más de lo que habéis batido a Street. Supongo que ¿a qué se debe? ¿Se basa en el impulso que estáis viendo en el tercer trimestre?
Erik Weaver: Sí, exactamente, Alex, es el impulso que estamos viendo. Como has notado, somos nuevos y estamos viendo un buen flujo a través de ello. Así que esto sigue pasando del segundo trimestre al tercero y al cuarto. Exactamente.
Alexander Perry: Mucha suerte en el futuro.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Megan Alexander con Morgan Stanley. Puede continuar.
Louise Doss: Hola, soy Louise Doss de Megan Alexander. Acabáis de alcanzar un margen EBITDA del 26%, y vuestra guía actualizada implica algo en el rango del 25% para el año. Creo que habéis dicho en el pasado que el segundo trimestre es un trimestre estacionalmente más bajo desde el punto de vista de los márgenes, dado el coste asociado a la piscina. Si es así, ¿por qué no pueden superar el 26% en el segundo semestre? ¿Hubo algo único en el segundo trimestre que debamos tener en cuenta al pensar en el segundo semestre?
Erik Weaver: Este es Erik. Yo me encargo. El 2º trimestre fue... de nuevo, tuvimos muchas... vimos muchas cosas realmente buenas. PT... por ejemplo, vimos un buen crecimiento en PT, el estiramiento fue parte de ello. Tuvimos una temporada de bistro muy fuerte. Eso también nos ayudó. Y también nos ayudaron los suboficiales. Como saben, tenemos la típica estacionalidad al entrar en el tercer y cuarto trimestre, lo que es típico de nuestro negocio. El margen del 26% es superior al que les habríamos indicado. Y como hemos dicho antes, nuestro objetivo es del 23,5% al 24,5%. Son un par de cosas, pero estos son los principales factores.
Bahram Akradi: Y quiero añadir que la afirmación de Erik es absolutamente correcta. Mira, una empresa tiene que estar pensando en los próximos tres años, cuatro años, cinco años y más allá. Tenemos que seguir invirtiendo en el desarrollo de nuevos programas, nuevas ideas y nuevas iniciativas que aceleren el crecimiento futuro de la empresa. Y creemos firmemente que el margen EBITDA del 24%, 25% es un gran margen. Y en lugar de intentar seguir exprimiéndolo más y empezar a perjudicar la experiencia del cliente, nos gusta asegurarnos de que tenemos las balas para invertir adecuadamente en el futuro de la empresa. Así que no queremos guiarlos a ustedes a un número más alto de lo que estamos poniendo delante de ustedes. Tenéis la opción de hacer lo que queráis.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de John Heinbockel con Guggenheim. Puede continuar.
JohnHeinbockel: Hola, Bahram, una pregunta. Ahora que habéis conseguido que el balance esté casi donde queréis y que han vuelto las ventas y los alquileres, ¿podríais hablar de vuestros esfuerzos para acelerar el crecimiento y llegar a esas 10 ó 12 aperturas al año? ¿Dónde estamos en ese proceso? Y creo que es probablemente más, a menos que me equivoque, '26 que lleguemos allí. Pero, ¿cuál es nuestra posición al respecto cuando pienso en la cartera de proyectos, ya se trate de nuevas empresas o de adquisiciones, cómo lo ven en los próximos dos años?
Bahram Akradi: Es una gran pregunta, John. Hemos desacelerado deliberadamente la expansión de nuevos clubes para alcanzar el importante hito de conseguir un flujo de caja positivo y ser responsables en la forma de gastarlo. Sin embargo, no hemos ralentizado en absoluto la búsqueda y la obtención de oportunidades de crecimiento. Como resultado, tenemos una importante cartera de proyectos, y creo que en los años 24, 25 y 26 podremos abrir fácilmente más de 30 locales de gran formato. Así que estoy menos preocupado. Teníamos tanto impulso en el beneficio que obtendríamos, como hemos dicho antes, de nuestras iniciativas estratégicas, y sabíamos que teníamos el impulso del viento de cola procedente de todos los clubes existentes para lograr un crecimiento de dos dígitos. Podíamos equilibrar el lanzamiento de nuevos clubes y... pero seguir construyendo la cartera de proyectos. Así que nuestra cartera de proyectos es más sólida que nunca, y estoy absolutamente seguro de que obtendremos el tipo de resultados superiores e inferiores que ustedes están buscando. Y miren, todo lo que estamos haciendo ahora mismo es trazar un mapa de cómo podemos acelerar el crecimiento de la línea superior y la línea inferior de lo que estamos dispuestos a guiarles. Y eso es una combinación de crecimiento adicional de unidades y todas las iniciativas que tenemos en proyecto en las fases finales de despliegue para los años 25 y 26, incluyendo LT Digital, LTH, productos Life Time Health, así como Life Time Partnerships, todas esas cosas así como MIORA. Todas estas cosas son oportunidades adicionales de lanzamiento. Pero nuestra cartera inmobiliaria es muy, muy sólida.
John Heinbockel: Muy bien. Y tal vez como un seguimiento de eso. Quiero decir, mira, tiene sentido, cierto, seguir reinvirtiendo en el negocio. Pero puedes hablar un poco sobre... Quiero decir, has mencionado algunos de ellos, ¿verdad? Pero las cosas en las que quieres invertir, ¿verdad? Porque tú... quiero decir que puedes apalancar los gastos generales de manera muy significativa. Así que los dólares de inversión son bastante grandes. Pero uno, ¿en qué quieres invertir en cuanto a programas? Y luego, en segundo lugar, quizás para Erik, la geografía de todo esto, ¿va a aparecer en operaciones centrales en lugar de en gastos generales y administrativos?
Bahram Akradi: Bueno, vamos a repasar esto. Creo que la transformación más importante de esta era es la IA. Si no vas a ir por delante, te vas a quedar ridículamente atrás. La tecnología es un área en la que no puedes no invertir adecuadamente. Así que seguimos teniendo la mente abierta para ver dónde tenemos que hacerlo, dónde debemos invertir en términos de tecnología. Así que eso siempre va a consumir algo de capital incremental. Y estoy muy, muy atento a Life Time con eso. En primer lugar, la IA tiene que mejorar la experiencia del cliente para que el cliente tenga más tiempo para realizar transacciones, más tiempo para comprometerse. Y luego, en segundo lugar, tenemos que utilizar la IA para crear más eficiencias adicionales en la forma en que ejecutamos todo. Así que esa es un área que vamos a seguir vigilando muy, muy de cerca. Y la segunda es seguir invirtiendo en el desarrollo de nuevas iniciativas, nuevos aceleradores del crecimiento. Al principio, estas cosas costarán dinero antes de que puedan pagar un dividendo. Y de nuevo, no queremos encasillarnos en, ¿podemos hacer más del 25% de margen EBITDA? Claro. ¿Quiero guiar a alguien a ello? Por supuesto que no. Espero... Voy a ceder la palabra a Erik.
Erik Weaver: Sí. Y John, sólo para responder a tu pregunta. Cuando pensamos en esas iniciativas, incluye digital, venta al por menor, Bahram ha mencionado el café. Esperamos ver mucho de eso en el rendimiento de nuestro centro. Por tanto, sí, invertiremos el capital, pero esperamos que los márgenes de estas iniciativas sean acumulativos, no dilutivos.
Bahram Akradi: Así que, inicialmente, requieren algo de dinero. Lo último que queremos hacer es volver y básicamente decepcionar a la calle diciendo: "Bueno, tenemos que invertir en esto para ofrecer el futuro". Sólo nos aseguramos de ser comedidos en lo que os guiamos.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Brian Nagel con Oppenheimer. Puede continuar.
Brian Nagel: Hola, chicos. Buenos días, Ryan, Erik, felicitaciones. Gracias. Así que voy a hacer dos preguntas muy rápidas que estoy fusionando. Bahram y Erik, tal vez sólo discutir - que acaba de abrir una serie de nuevas unidades. El rendimiento de estos centros, si estáis viendo algo especialmente notable en la apertura de estos centros. Y la segunda pregunta, y sé que es una pregunta que ya he hecho antes, pero quiero que me pongáis al día. Como los analistas siguen al consumidor, seguimos mirando a nuestro alrededor, vemos signos de debilidad incremental. Claramente no lo vemos en sus resultados de hoy. Supongo que la pregunta que tengo para ti, Bahram, mientras observas el comportamiento de los consumidores, ¿ves algo que sugiera una tendencia más lenta?
Erik Weaver: No, puedo aceptarlo. De hecho, todo lo contrario. Como ya he dicho, hemos tenido una temporada de bistró muy fuerte. Así que estamos viendo un buen crecimiento. En nuestro grupo de PT, estiramientos, nutrición, estamos viendo un aumento. Si miramos nuestra oferta de negocio en el centro, vemos un crecimiento significativo en casi todas las categorías. Así que estamos experimentando todo lo contrario. Y esto forma parte del compromiso y de todo lo que hemos estado haciendo para que los miembros sigan utilizando estos servicios.
Bahram Akradi: Sí. Creo que hay más oportunidades de mejorar la ejecución que vientos en contra macroeconómicos. Así que sí, creo que quizás la base general de clientes para el universo completo tiene algunos retos. Pero para una entidad centrada en un producto concreto, siempre que se ofrezca al cliente lo que busca, creo que hay muchos clientes dispuestos a pagar por ello. No estamos viendo ninguna debilidad en absoluto en ninguna parte de nuestro negocio.
Brian Nagel: Correcto. Y en cuanto a los nuevos centros, ¿hay algo destacable?
Erik Weaver: Sí. Antes en mi comentario, las aperturas de nuevos clubes están funcionando muy bien. Están a la altura o por encima de las expectativas. Así que estamos viendo... eso era parte del impulso que había mencionado antes. Así que en la senda esperada.
Bahram Akradi: Sí. En realidad están creciendo más rápido, en términos generales, de lo que habíamos visto en la última década. Y es sólo una función del hecho de que el reposicionamiento de la empresa a la marca ofrece. Quiero decir, esto es algo que tengo que enfatizar, nuestra marca está cumpliendo. Cuando anunciamos que un club va a entrar en un mercado, obtendremos una acumulación natural masiva de personas en lista de espera que quieren unirse a ese club. Esto nos permite orientarnos con mucha más claridad sobre el precio del club y todo lo demás a medida que lo lanzamos. También estamos viendo el reflejo más asombroso de la marca en el otro lado del negocio, que es atraer a los mejores talentos. Acabamos de abrir un club en Westlake, Dallas. Estamos lanzando con 30 entrenadores personales increíbles. La demanda de estilo de vida - para estas posiciones son en este momento prácticamente - tenemos cerca de 20 veces más solicitantes de lo que necesitamos para cubrir puestos. Así que es realmente la mejor posición que hemos estado nunca.
Brian Nagel: Felicidades de nuevo.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Simeon Siegel con BMO Capital Markets. Ahora puede seguir adelante.
Simeon Siegel: Gracias. Buenos días a todos. Buen trabajo. Espero que estéis todos bien y enhorabuena por el ascenso, Eric. Así que entre los otros logros - obviamente, enhorabuena por el aumento de las cuotas. Ustedes han estado hablando de eso. ¿Podríais caracterizar cuánto de ese aumento de las cuotas de los miembros fue un aumento similar de las tarifas frente a nuevos miembros que se inscribieron con tarifas más altas o ventas adicionales? Y luego quizá... me gustaría oír... quizá hablar un poco más sobre el comentario que has hecho sobre el mayor flujo de ingresos que estáis viendo gracias a las mejoras estructurales del negocio que habéis estado haciendo.
Erik Weaver: Sí. Simeon, puedo tomar la tasa. Yo diría que es más o menos mitad y mitad. Seguimos viendo algunos beneficios de las aperturas de nuevos clubes. También estamos viendo algunos buenos beneficios de... como sabes, tenemos la rotación y los miembros que vienen a una tasa más alta. Así que si tuviera que dividirlo, diría que más o menos al 50%. Y la segunda parte de tu pregunta, ¿puedes repetirla? ¿La estructura...?
Simeon Siegel: Sí. En la nota de prensa hablabais de... Veo un mayor flujo de ingresos gracias a las mejoras estructurales que habéis introducido en el negocio. Así que quizá... es estupendo oírlo. Podríamos explicarlo un poco más.
Erik Weaver: Sí. Antes... creo que en una de las primeras llamadas dijimos que veíamos un ligero aumento de los costes. Hemos hecho un buen trabajo, especialmente en nuestra área de mano de obra, año tras año, hemos hecho un gran trabajo reduciéndola en relación con el año anterior. Obviamente, esto repercute directamente en nuestros resultados. Hemos hecho un gran trabajo reduciendo las horas de trabajo, gestionando las horas de verano y reduciéndolas en comparación con el año anterior, no sólo en nuestros nuevos clubes, sino también en nuestros clubes maduros.
Simeon Siegel: Buen trabajo, chicos, y la mejor de las suertes para el resto del año.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Owen Rickert con Northland Securities. Puede continuar.
Owen Rickert: Hola, Bahram. Hola, Eric. Felicidades por este trimestre estelar. Rápidamente, ¿podrías darnos más información sobre las comisiones de apertura? Sé que se implementaron en la nueva ubicación de Harbor Island. Pero, ¿las cuotas van a ser una parte más importante de la historia con la apertura de nuevos clubes en el futuro? Y luego, rápidamente, ¿pueden estas cuotas subir aún más dados los niveles extremos de demanda de nuevos clubes? Hay 12.000 personas en lista de espera en Harbor Island. ¿Cómo influye eso en las cuotas de iniciación?
Bahram Akradi: Bueno, si nos fijamos en esa cifra, siempre será un número minúsculo en el total de ingresos por cuotas. Así que cuando miramos los ingresos por afiliación, creo que la cuota de iniciación es del 1%, 1,5%. En realidad no tiene importancia. Es más estratégico que numérico. Así que, de nuevo, no puedo enfatizar lo suficiente que durante 30 años mi equipo se ha centrado en construir la mejor marca en el espacio de ocio. Realmente creo que lo están consiguiendo. Estoy en deuda con todo el equipo de Life Time más que nunca. Realmente están ofreciendo esa experiencia de marca. La experiencia de marca crea la demanda. Y para gestionar la experiencia hay que pensar bien cómo hacer que el cliente entre y salga del club. Así que cuando los clubes llegan a un estado de lista de espera, es casi como el estado final para un general líder en una de nuestras ubicaciones para conseguir su club al nivel en el que realmente pueden ir a una lista de espera. Eso significa que están entregando las experiencias a un nivel que el cliente está apreciando esa entrega. Están creando más demanda que oferta. La gestión de la oferta y la demanda se convierte en una oportunidad. Así que estamos más centrados en aplicar una lista de espera y una mayor cuota de iniciación para asegurarnos de que podemos ofrecerte la experiencia adecuada cuando vayas a ese club. Y vamos a ver cómo más clubes lo consiguen centrándose realmente en lo que no están haciendo bien a la hora de ofrecer esa experiencia. Tenemos todos los cuadros de mando y les orientamos: "Aquí está tu oportunidad. No estás ofreciendo la mejor experiencia en esta parte de tu club y en esta otra". Y los clubes que cumplen en todos los aspectos, la cafetería va bien, el spa va bien, la fisioterapia va bien, el programa infantil va bien, las cuotas irán bien automáticamente. Y entonces puedes añadir... cuando llegues a ese nivel en el que tienes más demanda, puedes añadirlo. De nuevo, es mucho más estratégico que numérico. Y estoy muy orgulloso de nuestro equipo por realmente adoptar las estrategias que lanzamos después de COVID. No hay vendedores. Estos resultados son con cero vendedores en la empresa. Os lo hemos dicho durante los últimos tres años, pero quizá ahora los resultados hablen por sí solos. Hay cero promociones. No hay publicidad para los miembros. Y eso realmente se hace todo a través del sudor duro, duro de mi equipo abrazando la idea de ser el mejor.
Owen Rickert: Gran progreso, chicos. Me encanta verlo.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Alex Fuhrman con Craig-Hallum Capital Group. Puede continuar.
AlexFuhrman: Estupendo. Gracias por aceptar mi pregunta. Bahram, en el Día del Analista de hace un par de meses compartiste unas cifras impresionantes sobre la participación en el pickleball y el número de pistas. ¿Tienes curiosidad por saber si el pickleball ha seguido creciendo en los últimos meses? ¿Y cómo de grande podría ser la oportunidad de construir potencialmente más pistas?
Bahram Akradi: Sí. Seguimos en nuestro camino de aprovechar la oportunidad del pickleball. Seguiremos construyendo instalaciones y añadiendo pistas para llegar a las 1.000 pistas en los próximos 18 meses. Uno de los problemas con el pickleball ha sido, como jugador durante los últimos tres años, la mayor frustración con el pickleball, la pelota en sí. Hay pelotas que cuando llegas al nivel más alto de juego, todo el mundo quiere una pelota más rápida, pero luego han tenido todo tipo de defectos de diseño donde básicamente son inconsistentes o las que le gustan a la gente porque son rápidas. Se rompen dentro de como un juego. Pero lo más importante, juegan super inconsistente. Así que como ingeniero, me fijé en estas bolas, y empecé a ver por qué es tan defectuoso en el diseño. Así que diseñamos una nueva pelota. Lo llevamos a través de las pruebas para conseguir a través de nuestra gente de CAD en la empresa, que es básicamente diseñado, probado, corrió con ella, jugó con ella, hizo dos, tres y hemos presentado la patente oficialmente ayer, super emocionado por eso. Creo que tenemos la respuesta, la respuesta definitiva a esa cosa. Y así vamos a seguir jugando en ese deporte. Vi la oportunidad de ser el primer líder en un deporte donde creo que tan pronto como la primera vez que jugué. Pensé que este sería el deporte más participado por la mayoría de la gente en Norteamérica, creo que tiene un potencial muy alto de ser un deporte olímpico para las próximas Olimpiadas. Así que estamos todos dentro. Estamos todos dentro. Vamos a apoyar los deportes, como hacemos con todo lo demás. Vamos a apoyar a otras personas que quieran jugar en este terreno, desde un MLP a asociaciones PPA, todos los demás. E incluso a otros fabricantes de balones o de pedales. Vamos a intentar ayudar a todo el mundo. Creemos que este es el deporte que sacará a los americanos del sofá y los llevará a la actividad física, más allá del pickleball. Lo que esta gente necesita hacer es trabajar el resto de su cuerpo para no lesionarse con el pickleball. Así que algunas personas, por desgracia, todo lo que hacen es jugar al pickleball. Y si... todo lo que haces es practicar cualquier tipo de deporte eres propenso a las lesiones. Así que Life Time les proporciona el cuadro completo. Pueden jugar al pickleball, también pueden hacer todas las cosas complementarias que necesitan hacer desde nutrición, ejercicio, entrenamiento, estiramientos, todo eso está básicamente disponible en una ventanilla única para todos. Estamos totalmente comprometidos con el pickleball Alex.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Logan Reich con RBC Capital Markets. Puede continuar.
LoganReich: Buenos días a todos. Enhorabuena por los resultados y enhorabuena a Erik por asumir el cargo de Director Financiero de forma más permanente. Mi pregunta se refería al 1T. En los preparativos habéis aludido básicamente a que el trimestre fue mejor de lo esperado en todos los indicadores. Supongo que estoy tratando de entender qué cambió en relación con el trimestre pasado y con este trimestre. ¿Y qué fue mucho mejor que impulsó el rendimiento superior? ¿Y qué expectativas hay de que estas tendencias continúen a lo largo del año y hasta 2025?
Bahram Akradi: En el primer trimestre ejecutamos bien, pero dejamos algunas oportunidades sobre la mesa. Teníamos muy claro que necesitábamos centrar nuestro equipo. Nuestra... la forma en que dirigimos nuestra empresa hoy en día es nuestro general líder, les llamamos general líder en lugar de Director General porque todo el mundo en Life Time lidera, nadie gestiona. Todos los departamentos tienen plomo. En realidad hacen el trabajo en primera línea para demostrar y estar en el bucle. Así que nuestros líderes generales dirigen sus clubes con bastante autonomía. Les hemos proporcionado los cuadros de mando más revolucionarios y un sistema de apoyo desde la empresa que nos permite desglosar su negocio, mostrarles sus oportunidades y, a continuación, mostrarles dónde están perdiendo las oportunidades y, a continuación, asesorarles y ayudarles a conseguir una mejor ejecución. Pudimos ver esta ejecución más como una sinfonía. Nuestro Presidente de Operaciones de Club, Parham, y nuestros RVP y nuestros directores de área, así como nuestros principales generales, abrazaron absolutamente el hecho de que tienen la oportunidad de mirar y no tener desperdicio. Soy muy, muy contundente en que las experiencias no pueden verse comprometidas. Básicamente se busca la eficiencia, pero tampoco el despilfarro. Así que fueron capaces de responder. Respondieron literalmente en cuatro semanas. Voy a pasar la palabra a Erik, porque como controlador, como director financiero, como el tipo que maneja todos los números y todo pasa por él, ¿puede decirnos lo que está viendo, la capacidad de la empresa para reaccionar hoy frente a hace tres o cuatro años, Erik?
Erik Weaver: Sí. Y eso era parte de mi comentario anterior. En el primer trimestre, habíamos hablado un poco de la mano de obra o del aumento de los costes. De nuevo, lo hemos abordado, y hemos visto una muy buena progresión interanual en el segundo trimestre, que, por supuesto, repercute en el resultado final. Como hemos dicho, obtenemos más flujo de cuotas. Otra cosa que seguimos viendo es una retención muy, muy buena, mejor de lo que habíamos planeado, mejor de lo que esperábamos. Así que tenemos mejor retención. Hay cierta rotación de miembros. Tenemos un gran progreso que las operaciones están haciendo en el aspecto laboral. Y luego, por supuesto, como hemos mencionado antes, en los negocios en el centro, si miramos a través de PT, cafetería, niños y acuáticos, todos han subido año tras año. Y, de nuevo, eso indica una fuerte demanda de todos nuestros productos y servicios por parte de los consumidores. Es todo lo que ha mencionado Bahram.
Logan Reich: Entendido. Muy útil. Y luego sólo un seguimiento rápido, si puedo. Creo que has aludido a alguna brecha en el rendimiento de algunos centros. Supongo que los centros que van más retrasados que los de gama alta. Si esos se acercan a la media o si vosotros mejoráis el bloqueo y el placaje que necesitáis hacer. ¿Hay algún tipo de ventaja en los márgenes del 25%? Asumo que esas tiendas tienen márgenes más bajos, ¿reinvertiríais esos dólares adicionales? ¿O crees que podrías llegar a márgenes superiores al 25% sin dejar de ser capaz de invertir adecuadamente para el crecimiento futuro?
Bahram Akradi: De acuerdo. Voy a responderte de una forma un poco diferente. ¿Cuántas empresas ofrecen un margen de EBITDA del 25%? Estoy convencido de que no vamos a encasillarnos en empujar, empujar y empujar hasta que, como la mayoría de las empresas, básicamente empieces a deteriorar tu negocio, no vamos a guiarte hacia un margen más alto que ese. ¿Significa que no podemos ofrecer más que eso de vez en cuando? Sí, probablemente podemos. ¿Quiero que ustedes vayan a poner esos números? Desde luego que no, pero podéis hacer lo que queráis. Queremos ser capaces de cumplir una y otra vez. Cuando les damos una orientación, queremos asegurarnos de que tenemos una certeza muy, muy alta de entregar esa cifra. Así que no vamos a arriesgarnos. No vamos a decirles que lleguen al 26% porque lo hicimos en un trimestre. Disfrutemos del 25% durante algún tiempo. Si podemos ofrecer más, lo haremos.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Michael Hirsch con Wells Fargo. Puede continuar.
Michael Hirsh: Hola y enhorabuena por el trimestre, y enhorabuena a ti, Erik. Dados vuestros recientes aumentos de precios, ¿podrías hablar del entorno competitivo en este momento? Y también, ¿cómo reacciona Life Time cuando los competidores aumentan las cuotas de inscripción o los descuentos?
Erik Weaver: Voy a responder primero a tu segunda pregunta y luego seguiré. Realmente estamos centrados en nuestra ejecución, no nos preocupan los demás en absoluto. El sector gasta generalmente el 5% o el 6% de sus ingresos en marketing; nosotros, de media, estamos en el 1,4% o menos en el futuro. No nos centramos en eso. Nos centramos en ser una de las empresas de ocio de gama más alta, ampliando nuestra oferta a todos los aspectos del estilo de vida. Y no nos centramos en lo que otros hacen o dejan de hacer. Y creo que eso, en su mayor parte, debería responder a su pregunta. No nos preocupa ningún grupo o partido en particular. Lo he dicho en repetidas ocasiones. Si yo personalmente dejara Life Time y me llevara al 100% -- los 100 mejores miembros de mi equipo conmigo, no hay manera de que podamos replicar nada que pudiera hacer mella en Life Time en la próxima década o más. Es sólo la escala de tener 175 y añadir 10, 12 más por año de este tipo de instalaciones. Nuestra tecnología, nuestra marca, más de 130.000 millones de impresiones al año. Nos centramos en lo que podemos hacer mejor. Todavía hay montones de oportunidades para inventar nuevos programas y centrarnos realmente en nuestro cliente en lugar de centrarnos en nuestro competidor.
Michael Hirsh: Sí. Y para continuar, ¿podría hablarnos del entorno actual de venta y posterior arrendamiento? ¿Y cómo deberíamos pensar en la venta de leasebacks y su perfil de flujo de caja en 2025?
Erik Weaver: Así que tenemos otros $ 65 millones, $ 66 millones que esperamos que se haga aquí en el 3T. Y luego realmente no hemos estado persiguiendo nada más. Estoy bastante seguro de que veremos un entorno de tipos mucho mejor para todas esas personas en el mercado de venta con arrendamiento posterior. Podrán acceder a un mejor coste de capital, y eso se traducirá directamente en nosotros. También hice hincapié en mi llamada, nuestro próximo gran objetivo es establecer esta empresa A, que creo que estamos casi allí como una mediana capitalización y creciendo, podríamos cruzar los $ 4.500 millones de capitalización de mercado, llegar a $ 5 mil millones, llegar más allá de eso, y lo más importante, llegar a un crédito BB, con un crédito BB, el entorno de interés en el camino hacia abajo, creo que el mercado de venta con arrendamiento posterior se vuelve mucho más robusto y podemos asegurar un menor costo de capital en el lado de la deuda y en la venta con arrendamiento posterior, ambos iguales. Así que creo que los 25 años se presentan increíblemente más sólidos. Tenemos toda la intención de jugar nuestra estrategia como una empresa de activos ligeros. Básicamente tenemos la intención de reciclar nuestros activos inmobiliarios para, en el momento adecuado, a la tasa de capitalización adecuada para financiar el crecimiento más acelerado en los próximos años, ¿de acuerdo? Así que la venta-arrendamiento es parte de la estrategia. Es sólo el momento de la venta-arrendamiento. Hicimos todo lo que creo que era prudente hacer este año para lograr la deuda de 3x a EBITDA. La otra cosa buena, como hemos mencionado y ustedes han notado, es que el alquiler incremental, sabíamos que no es un evento relativo a nuestro rendimiento de EBITDA. Así que en última instancia, estos ingresos procedentes de la venta y posterior arrendamiento son en gran parte sólo para reducir la deuda a EBITDA sustancialmente. De nuevo, nuestro objetivo es llegar a 2,5x más pronto que tarde, con suerte, en los próximos seis meses o más. Y eso nos sitúa exactamente donde queremos tener un flujo de caja libre positivo, 2,5 veces o menos deuda sobre EBITDA, 4.500 millones de dólares, 5.000 millones de dólares de capitalización de mercado y creciendo. Básicamente, todas estas cosas favorecen a Life Time para tener las mejores tasas de venta-arrendamiento en el futuro.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Chris Woronka con Deutsche Bank. Puede continuar.
Chris Woronka: Buenos días, chicos. Gracias por aceptar la pregunta. Hay muchas cosas buenas en marcha, muchas tendencias positivas, y tenéis un plan de crecimiento claramente articulado con muchas patas en el taburete. Así que la pregunta es ¿cómo hacer malabares con todo esto? ¿Y tienen el ancho de banda interno para hacer crecer estas cosas, porque han hablado en el pasado, incluso en el Día del Analista, de mantener un crecimiento de dos dígitos en las líneas superiores e inferiores? ¿Tenéis el ancho de banda a nivel corporativo, pero quizá también un poco a nivel de centro?
Bahram Akradi: Gran pregunta. La respuesta es absolutamente. Nunca he estado tan impresionado con los miembros del equipo de Life Time. Estoy total y completamente en deuda con todos, desde la primera línea hasta mis subordinados directos. La mejor alineación, el mejor trabajo en equipo que he visto en 30 y tantos años. Todos actúan como 1, nadie está centrado en sí mismo y aún podemos ofrecer mucho más en otras iniciativas que estamos añadiendo. Así que no tengo ninguna preocupación por nosotros. Y me encanta lo que hago. No me gusta. Me encanta. Y nunca para todos estos chicos que trabajan conmigo de sus bancos, saben que estoy siempre. Y así como el resto de mi equipo. Y estamos - no hay un miembro del equipo que voy a dar una llamada en un sábado por la tarde, domingo por la noche, y no me dan ya sea una respuesta o recoger el teléfono, pero no soy sólo yo, esa es la forma en que todos trabajamos juntos. Todo el mundo trabaja en equipo, nunca ha sido mejor, amigo mío.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta vendrá de John Baumgartner con Mizuho Securities. Puede continuar.
JohnBaumgartner: Buenos días. Gracias por la pregunta. En primer lugar, Bahram, supongo que tengo curiosidad por saber cómo estás pensando en el compromiso de los miembros y supongo que, específicamente, en la utilización. Ha aumentado mucho, coincidiendo con las inversiones que habéis hecho en programación en los dos últimos años. Pero, ¿cómo ve la evolución de la utilización de aquí en adelante? ¿Hay una especie de punto de inflexión histórico para la utilización de los miembros y el compromiso que aún no se ha recuperado en este momento? ¿Existe un techo para el compromiso en el que, en cierto modo, se alcanza el ROI incremental y la programación se modera en algún momento? Tengo curiosidad por saber cómo pensáis en la utilización a partir de ahora y cómo influye en vuestras decisiones para aumentar las inversiones en programación.
Bahram Akradi: Es una gran pregunta, y es el núcleo de toda la programación. Básicamente, la conectividad con los miembros, comprender a los miembros y saber qué oportunidades incrementales tienen para maximizar el beneficio de su afiliación, guiarles, y estamos en las últimas semanas del lanzamiento de L.AI.C, el compañero de Life Time AI para todos nuestros miembros. Llevamos bastante tiempo en fase beta. Y de nuevo, el objetivo es ayudar a los clientes a encontrar las mejores oportunidades para participar, tener oportunidades sociales para que vengan a... todos los eventos increíbles que tenemos en el gimnasio de grupo, eventos increíbles que tenemos en los clubes de playa. Es una constante imaginación y reimaginación de cómo podemos ofrecer experiencias más increíbles al cliente. De nuevo, nos frustra un poco que la gente use el término gimnasio porque estos lugares, como sabéis, lo son todo para nuestros socios. Es su lugar social, su club de playa, sus programas, su red... Sí, hacen ejercicio. Pero es todas esas cosas. Y trabajamos constantemente para mejorarlas desde el punto de vista de los socios. Y mientras sigamos mejorando las experiencias desde el punto de vista de los socios, si el compromiso aumenta y cuanto más compromiso tienen, más demanda tienen los clubes, más ingrávidos, lo que es bueno para nosotros, también crea una mejor retención, lo que básicamente hace que la rotación baje, baje, baje. Así que estamos plenamente comprometidos. Yo no diría que estamos en posición de decir esto es todo. Nunca vamos a mejorar. Pero las cifras que tenemos hoy son increíblemente buenas. Así que no necesitan mejorar, pero nos gustaría ver qué podemos hacer para que vayan mejor. Pero esto es increíble compromiso que he visto en los años en esta industria.
John Baumgartner: Excelente. Y un seguimiento para Erik, sobre el apalancamiento operativo y específicamente los gastos generales en la línea general y administrativa. El progreso ha sido bastante constante en los últimos dos años. Tengo curiosidad por saber cuánta eficiencia podéis conseguir aún en esta línea de gastos generales y administrativos de cara al futuro con todas las partes móviles en torno a la programación y aprovechando lo que habéis tenido en los dos últimos años con la construcción de puntos de venta.
Erik Weaver: Sí, es una buena pregunta. Hemos visto apalancamiento. Hemos visto un gran apalancamiento. Creo que seguiremos viéndolo a medida que sigamos creciendo. Haremos algunas inversiones cuando sea necesario. Pero espero que sigamos viendo que el apalancamiento disminuye un poco a medida que continuamos.
Operadora: Esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la conferencia a Bahram Akradi para cualquier comentario final.
Bahram Akradi: Muy bien. Sólo tengo un comentario rápido antes de dejar la llamada, quiero asegurarme de que el crédito va a donde se debe el crédito. Definitivamente no soy yo. Es todo el equipo de Life Time. Estoy muy agradecido e impresionado por el apasionado e increíble equipo de Life Time por llevar a cabo esta visión con tanto amor y pasión. Así que gracias a todo mi equipo. Gracias a todos ustedes.
Operadora: La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectar.
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