TD Bank Group obtuvo en el cuarto trimestre de 2023 unos beneficios de 3.500 millones de dólares canadienses y un beneficio por acción de 1,83 dólares canadienses, lo que supone un crecimiento interanual de los ingresos del 8%, impulsado por la expansión de los márgenes y el crecimiento del volumen de préstamos. Sin embargo, el banco también se enfrentó a retos, como el aumento de los gastos y la debilidad de los resultados del segmento de banca mayorista. El banco está llevando a cabo un programa de reestructuración destinado a aumentar la eficiencia y la rentabilidad, y ha lanzado TD Invent, un enfoque empresarial de la innovación.
Principales conclusiones del Informe de resultados:
- La ratio CET1 del banco se situó en el 14,4%, 81 puntos básicos menos de forma secuencial.
- TD Bank aumentó el dividendo en 0,06 dólares canadienses y recompró casi 38 millones de acciones ordinarias en el marco del programa de recompra.
- Se espera que el programa de reestructuración del banco genere un ahorro de 400 millones de dólares canadienses antes de impuestos para el ejercicio fiscal 2024 y un ahorro anual de 600 millones de dólares canadienses antes de impuestos.
- La provisión para pérdidas crediticias del banco aumentó a 39 puntos básicos, y la reserva para pérdidas crediticias aumentó a 8.200 millones de dólares canadienses.
- TD Bank espera que las pérdidas netas ajustadas en el segmento corporativo sean de aproximadamente 100 a 125 millones de dólares canadienses por trimestre para el ejercicio fiscal 2024.
- El banco está invirtiendo en distribución física y virtual y tiene previsto seguir colaborando con las comunidades indígenas.
Los resultados de TD Bank en el ejercicio 2023 estuvieron marcados por unos beneficios de 10.800 millones de dólares canadienses y un BPA de 5,60 dólares canadienses, lo que refleja descensos del 38% y el 41%, respectivamente. Los beneficios ajustados se situaron en 15.100 millones de dólares canadienses y el BPA ajustado en 7,99 dólares canadienses, un 2% y un 4% menos, respectivamente. A pesar de un aumento del 3% en los ingresos, el banco registró un incremento del 25% en los gastos.
De cara al ejercicio 2024, TD Bank prevé dificultades para alcanzar sus objetivos de crecimiento a medio plazo debido a un entorno macroeconómico complejo, la normalización de los PCL y los elevados gastos. La previsión de crecimiento del BPA del banco está por debajo de su objetivo a medio plazo del 7-10%, que incluye la recompra de acciones. Sin embargo, el banco señaló que tiene flexibilidad en el ritmo de futuras recompras de acciones debido a su actividad de recompra anterior.
Durante la presentación de resultados, los representantes de TD Bank expresaron su confianza en el crecimiento de la franquicia y destacaron su enfoque en la adquisición y ampliación de sus operaciones. También hablaron del programa de reestructuración del banco, que se espera genere importantes ahorros de costes. No obstante, señalaron que la mayor parte de este ahorro se reinvertirá en el negocio, especialmente en riesgo y control.
Los representantes del banco también hablaron de las carteras de crédito del banco, señalando que el consumidor canadiense es más vulnerable debido al mayor apalancamiento y a la exposición a los tipos de interés. No obstante, aseguraron que la calidad de los segmentos minoristas canadiense y estadounidense es buena y que cuentan con las reservas adecuadas. El banco espera que los PCL en el ejercicio 2024 se sitúen en un rango normalizado de 40 a 50 puntos básicos.
En términos de segmentos específicos, la Banca Personal y Comercial canadiense registró un descenso del 1% en los ingresos netos, mientras que el segmento minorista estadounidense registró un descenso del 19% en los ingresos netos ajustados. Wealth Management and Insurance registró un descenso del 3% en los ingresos netos, y Wholesale Banking registró una pérdida neta debido a gastos relacionados con la adquisición y la integración.
TD Bank también habló de sus gastos de mercado de capitales, atribuyendo el aumento a las inversiones en crecimiento y a los esfuerzos de integración. El banco hizo hincapié en su atención a la gestión y el control de riesgos, realizando inversiones para mejorar sus programas. La provisión del banco para pérdidas crediticias aumentó hasta los 8.200 millones de dólares canadienses, como consecuencia de la actual incertidumbre en la trayectoria económica y el rendimiento crediticio.
TD Bank también reveló que Schwab pagó una comisión única de ruptura en el trimestre, como parte de un acuerdo para comprar flexibilidad en las obligaciones a tipo fijo. Esta comisión supuso un ligero beneficio, pero se vio contrarrestado por un descenso de los saldos globales de barrido y menores ingresos por inversiones y comisiones de gestión. En consecuencia, Schwab supuso un lastre para los ingresos netos por intereses de TD Bank. TD Bank declaró que espera un descenso de los saldos y vientos en contra de los ingresos debido a este acuerdo.
El banco también mencionó el impacto de la amortización negativa de las hipotecas y sus puntos de activación, afirmando que esperan que algunos clientes alcancen el umbral del 80% en los próximos 12 meses y se reservarán en consecuencia. También se habló del impacto de los gastos de reestructuración y de la reducción de ETC en varias líneas de negocio.
La conferencia telefónica concluyó con el agradecimiento del Consejero Delegado de TD Bank a sus colegas y deseándoles a todos unas felices fiestas.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente informe de resultados del cuarto trimestre de 2023 de TD Bank Group puso de relieve una mezcla de crecimiento y desafíos. Para entender mejor la salud financiera del banco y sus perspectivas de futuro, vamos a profundizar en algunas métricas clave y puntos de vista de InvestingPro.
Los datos de InvestingPro indican que la capitalización bursátil de TD se sitúa en unos sólidos 109.450 millones de USD, con un PER de 14,88 y un PER ajustado aún más atractivo para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, de 10,51 veces. Esto sugiere que las acciones del banco podrían estar infravaloradas en comparación con los beneficios, lo que podría interesar a los inversores en valor.
El crecimiento de los ingresos del banco ha sido notable, con un aumento del 14,6% en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023. Esto se alinea con uno de los consejos de InvestingPro, que señala que el crecimiento de los ingresos se ha acelerado, lo que refleja un impulso positivo en las principales actividades comerciales del banco.
Sin embargo, es importante tener en cuenta los retos futuros. Los márgenes de beneficio bruto del banco se han identificado como débiles, lo cual es una preocupación destacada por otro consejo de InvestingPro. Además, dado que los analistas predicen una caída de los ingresos netos este año, es crucial que los inversores sigan de cerca la gestión de costes y las mejoras de eficiencia del banco.
Para aquellos interesados en el rendimiento de los dividendos, TD cuenta con un impresionante historial de mantenimiento del pago de dividendos durante 51 años consecutivos, y ha aumentado su dividendo durante 13 años consecutivos. Este es un testimonio de su compromiso de devolver valor a los accionistas, incluso cuando atraviesa dificultades económicas.
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