MP Materials (MP), el productor de materiales de tierras raras, informó de un segundo trimestre difícil en 2024 debido a problemas operativos, pero sigue siendo optimista sobre el crecimiento futuro. La producción se vio afectada por daños en los equipos y un problema en el espesador, que ralentizó las operaciones durante tres semanas. A pesar de estos contratiempos, la empresa duplicó su producción de neodimio-praseodimio (NdPr) y consiguió importantes acuerdos con un fabricante mundial de automóviles y el Departamento de Defensa. De cara al futuro, MP Materials prevé una producción ascendente récord en el tercer trimestre y espera beneficiarse de pagos anticipados de clientes y créditos fiscales por un total aproximado de 190 millones de dólares a finales de 2025.
Aspectos clave
- Dificultades operativas en el 2T debido a daños en los equipos, impactando en la producción.
- La producción de NdPr se duplicó a pesar de las dificultades, y se espera un aumento del 50% en el tercer trimestre.
- Se firmaron acuerdos con un fabricante mundial de automóviles y con el Departamento de Defensa.
- Se recibe un pago anticipado de 50 millones de dólares, y se esperan 100 millones más a lo largo del próximo año.
- Previsión de 90 millones de dólares en créditos fiscales hasta 2025.
- Optimización continua de los costes y la fiabilidad mecánica.
- Planes para convertirse en un productor totalmente integrado de tierras raras refinadas.
Perspectivas de la empresa
- Previsión de niveles récord de producción ascendente en el tercer trimestre.
- Las actividades de instalación y puesta en marcha de la fábrica siguen el calendario previsto.
- Confianza en alcanzar un EBITDA positivo en el negocio magnético en 2025.
- Centrados en la rentabilidad del capital invertido y en mantener un balance saneado.
- Previsión de la parte baja de la horquilla de inversiones para 2024.
Aspectos destacados bajistas
- Ralentización de la producción durante tres semanas debido a interrupciones operativas.
- Reducción de las ventas de concentrados y de la materia prima para las operaciones intermedias.
- Reconocimiento de los problemas de la economía china que afectan a la cadena de suministro.
Aspectos positivos
- Sólido balance reforzado por los pagos anticipados de los clientes y los créditos fiscales.
- Compromisos de suministro de productos a fabricantes de automóviles y al Departamento de Defensa.
- Optimismo sobre la demanda a medio y largo plazo, especialmente por la expansión de la industria china.
Falta
- No se han facilitado cifras concretas de volumen para el aumento de la producción.
- No se han dado orientaciones concretas sobre los gastos de capital para 2025.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Se habla de una prueba con posibles resultados positivos que podría ampliarse.
- Se espera que una mayor inversión en un circuito de molienda beneficie a las operaciones a largo plazo.
- Planes detallados para reducir los costes de producción de NdPr en los próximos trimestres.
MP Materials, a pesar de enfrentarse a retos operativos en el segundo trimestre de 2024, ha conseguido duplicar su producción de NdPr y se está preparando para un aumento significativo de la producción en el tercer trimestre. La empresa también ha llegado a acuerdos estratégicos con actores clave de la industria y avanza con paso firme hacia su objetivo de convertirse en un productor de tierras raras totalmente integrado. Con un sólido balance, los créditos fiscales previstos y los pagos anticipados de los clientes, MP Materials se está posicionando para un sólido crecimiento en los próximos años.
Perspectivas de InvestingPro
MP Materials (MP) ha demostrado capacidad de resistencia frente a contratiempos operativos, y sus movimientos estratégicos apuntan a un sólido potencial de crecimiento. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de las métricas financieras y el sentimiento del mercado que podrían afectar al futuro de la compañía. He aquí algunas ideas basadas en los últimos datos de InvestingPro:
- La empresa tiene una capitalización bursátil de 2.100 millones de dólares, lo que refleja su posición en el sector como actor importante en el mercado de materiales de tierras raras.
- MP Materials cotiza actualmente a un elevado múltiplo de beneficios, con un PER de -50,64, lo que sugiere que el mercado tiene grandes expectativas para los futuros beneficios de la empresa.
- Los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, lo que indica que puede haber retos en el futuro que podrían afectar a la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro para MP Materials destacan que la agresiva estrategia de recompra de acciones por parte de la dirección podría ser una señal de confianza en el valor de la empresa, lo cual es un signo positivo para los inversores. Además, los activos líquidos de la empresa superan sus obligaciones a corto plazo, lo que le proporciona un colchón para sortear las dificultades operativas.
Para los inversores que deseen profundizar en las perspectivas de MP Materials, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales que pueden ayudar a tomar decisiones informadas. A partir de ahora, hay otros 13 consejos de InvestingPro disponibles, a los que se puede acceder para obtener análisis y previsiones más completos.
Visite InvestingPro para consultar los materiales de MP. Para concluir, este ha sido sin duda nuestro peor trimestre en cuanto a resultados financieros como empresa pública. Espero haber dejado siempre claro que este tipo de trimestres pueden ocurrir de vez en cuando. Pero, como he dicho antes, más allá de los resultados superficiales, hemos progresado mucho. Nuestro equipo es espectacular e implacable. A pesar del carácter inquebrantable de MP, las condiciones de precios siguen fuera de nuestro control. Sabemos que ningún productor prospera a estos precios, ni siquiera en China. Estas condiciones de mercado han destruido ya la mayoría de los pobres proyectos esperados hace sólo un par de años. A pesar de los esfuerzos y las inversiones de muchos gobiernos, el control chino sobre la gran mayoría de la cadena de suministro se mantiene. Las tierras raras, por tanto, siguen estando en el centro de un entorno geopolítico muy cargado. En junio, China endureció la normativa sobre su industria nacional. Mientras tanto, en Occidente, los líderes persiguen nuevas medidas de protección propias. Y, con la temporada electoral en pleno apogeo, el carácter crítico de nuestra cadena de suministro es una de las pocas cosas en las que los políticos de Washington están de acuerdo. La evolución de la situación en uno o dos trimestres es siempre incierta, pero lo que sigue siendo seguro es el valor estratégico insustituible de la plataforma que estamos construyendo en MP. En las últimas semanas, nuestro equipo ha dado un giro en Mountain Pass, tanto en la estructura de costes como en la rampa de producción, y ahora estamos en condiciones de aumentar los volúmenes y completar nuestra evolución como productor totalmente integrado de tierras raras refinadas. El calendario se ajusta bien a las actividades de desarrollo de clientes. Como mencioné al principio, recientemente hemos añadido otro fabricante de automóviles de renombre a nuestra creciente lista de clientes. Entre este nuevo acuerdo y los nuevos y ampliados acuerdos vinculados a nuestra distribución de Sumitomo, una parte significativa de nuestra producción prevista de NdPr a plena capacidad ya está comprometida. Con nuestros productos calificados ahora por algunos de los fabricantes de usos finales y fabricantes de imanes más escrupulosos de fuera de China, la posición de MP como campeón americano está ahora cimentada. Nuestro negocio de imanes se acerca a un punto de inflexión similar y, a finales de este año, volveremos a producir metales de tierras raras a gran escala en Estados Unidos por primera vez en muchas décadas. En julio, Michael y yo celebramos el séptimo aniversario de la adquisición de la mina Mountain Pass y la fundación de MP Materials. Estamos increíblemente orgullosos del equipo que hemos formado, de los progresos que hemos realizado y aún más entusiasmados con el futuro. En un mundo geopolíticamente cargado y cada vez más electrificado, con miles de millones de robots dotados de inteligencia artificial, con ruedas o con patas, los productos, la tecnología y la plataforma de MP son importantes. Creo que nuestro éxito a largo plazo es necesario e inevitable. Con esto, estamos encantados de responder a sus preguntas. ¿Operadora?
Operadora: Gracias. [Instrucciones del operador]. Nuestra primera pregunta de hoy es de la línea de David Dekelbaum de TD Cowen. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
DavidDekelbaum: Gracias, Jim, Ryan y Michael. Gracias por aceptar mis preguntas, y gracias por todos los detalles. Me alegro de que hayáis dejado atrás este trimestre. Tengo curiosidad, Michael, si puedes hablar un poco sobre este primer hito de 60.000 con las pruebas piloto de flotación. Esa prueba, creo, se prevé que comience este trimestre en el tercer trimestre. ¿Cómo lo vemos en relación con el impacto en las operaciones actuales?
Michael Rosenthal: Gracias por la pregunta. En cuanto a esta prueba inicial, no esperamos que tenga ningún impacto material en la operación. Pasaremos un midstream por este equipo para ver el rendimiento, pero esperamos que, en última instancia, tenga resultados aditivos incluso como prueba piloto, y entonces podremos estudiar su ampliación si los resultados son satisfactorios. Ya hemos probado equipos similares, a escala ligeramente inferior, y estamos muy satisfechos con los resultados. La inversión en el circuito de molienda que he mencionado es ligeramente mayor. Tiene el potencial de una mayor interferencia temporal con la operación actual. Pero, como he dicho, estoy muy ilusionado con ella, sobre todo el año que viene.
David Dekelbaum: Agradezco el color. Ryan, tengo curiosidad, mientras navegamos por este año de precios débiles, creo que habéis destacado una sólida posición de efectivo incluso con el tiempo de inactividad de este trimestre. Hablando de los 150 millones de dólares de prepago y supongo que algunos ingresos fiscales que anticipáis. ¿Podría repasar el calendario y las condiciones que deben cumplir para recibir estos pagos?
Ryan S. Corbett: Sí. Claro, David. Encantado. Sí. Como han visto este trimestre, hemos recibido los primeros 50 millones de dólares de ese conjunto de 150 millones de dólares de pagos anticipados para el negocio downstream. La forma de pensar sobre los próximos 100 millones de dólares que se desbloquean por el progreso operativo adicional en el negocio downstream a medida que avanzamos hacia la producción comercial de metal en Fort Worth, y continuamos construyendo nuestras capacidades de fabricación de metal para apoyar la fabricación de imanes allí. Esperamos recibir la totalidad de estos fondos en los próximos 12 meses. En términos de los dólares incrementales que señalamos que son parte de los diversos créditos fiscales que tenemos la intención de recibir, que vio en realidad en el cuarto trimestre del año pasado, un crédito de casi $ 20 millones que se refiere a un crédito fiscal 45x, que esperamos recibir en un futuro no muy lejano aquí a la presentación de nuestra declaración de impuestos 2023. Se trata de un ingreso a corto plazo. Los otros elementos de 45x se refieren a los créditos 45x en curso que ganaremos a través de la producción en el transcurso de este año y el próximo. Además, como anunciamos, supongo que el trimestre pasado, 58,5 millones de dólares de crédito fiscal 48C por nuestra inversión en Fort Worth. Esperamos recibir unos 30 millones de dólares en efectivo el próximo año y el resto también está disponible para que lo rentabilicemos de diferentes formas antes de 2025 o podemos dejar que se desarrolle a lo largo de un periodo de tiempo más largo. Pero basta con decir que tenemos muchas oportunidades de seguir apoyando una liquidez y un balance realmente saludables mientras invertimos aquí.
David Dekelbaum: Gracias, chicos.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta de hoy es de la línea de Laurence Alexander de Jefferies. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
Kevin Estok: Hola. Buenas noches. Soy Kevin Estok, de Lawrence. Gracias por aceptar mis preguntas. No estoy seguro de si puede responder a los detalles, pero supongo que sólo quería tener una idea de la magnitud del compromiso que han anunciado hoy con el fabricante de automóviles o de la duración del acuerdo, y quizá lo mismo para el Departamento de Defensa, los contratos de suministro. Quiero decir, cualquier detalle que pueda ofrecernos sería de gran ayuda. Muchas gracias.
Ryan S. Corbett: Sí. Claro, soy Ryan. Yo me encargo. En cuanto al compromiso con los fabricantes de equipos originales, se trata de un compromiso plurianual, con entregas a partir de este año y hasta el año siguiente. Esperamos que a medio plazo este compromiso represente un porcentaje de dos dígitos de nuestra producción total prevista. Es un compromiso muy importante para nosotros, que nos entusiasma. Y, creo que dando un paso atrás y tomando tanto este compromiso como el acuerdo de compra del DoD en contexto, del que les daré algunos detalles en un momento, creo que realmente es emblemático de algunos de los comentarios que Jim hizo sobre la importancia de lo que estamos haciendo. Creo que volviendo a hace muchos, muchos años, cuando empezamos en esta misión, la idea de que un OEM mundial del automóvil llegaría hasta el final para hacer directamente este tipo de compromiso era inaudito. Y creo que eso habla del progreso que hemos hecho, tanto como diputados como de la creciente importancia de nuestra industria y de lo que producimos. El acuerdo con el Departamento de Defensa es bastante modesto. También fue anunciado por ellos. Se trata de un compromiso de unos 11 millones de dólares para las reservas de Defensa Nacional. Pero, de nuevo, es emblemático del apoyo continuado del Departamento de Defensa, que nos complace enormemente.
Kevin Estok: Sí. Claro. Genial. Muchas gracias. Se lo agradezco. Y, supongo que mi última pregunta, supongo que en términos de la economía china y la debilidad allí, el posible estímulo de puts y takes, y obviamente hay un flujo a través de los precios, supongo. Sólo tengo curiosidad por saber cuál es su opinión sobre la economía, tal vez su perspectiva en la economía china, ¿sería útil? Gracias, Ryan S. Corbett.
Ryan S. Corbett: Claro. Sí, la economía china sigue estando en crisis. Creo que lo hemos estado viendo en la temporada de beneficios de este año en toda la América corporativa. Vemos que la propiedad, todo lo relacionado con ella es muy débil. Es realmente un entorno negativo en general con respecto a la producción industrial y el gasto de los consumidores. Por lo tanto, realmente no tenemos ningún punto de vista diferente de lo que han estado escuchando en todo el tablero, con respecto a lo que está pasando en China. Sin embargo, en lo que respecta a la demanda subyacente de NdPr, anecdóticamente vemos que la industria china está creciendo en el extranjero, en particular en el sur del mundo, en América del Sur, África subsahariana. Así que, cuando se piensa en el ritmo de lo que está sucediendo en la economía china, yo diría que un atenuante es que la industria china está tratando de compensar eso con el crecimiento en todo el mundo, particularmente en nuestro espacio. Así que creo que, y de nuevo, como saben, siempre intento advertir de estas respuestas con respecto a los precios de las materias primas. No lo sabemos, pero creo que a medio y largo plazo, las cosas que estamos viendo, siguen mostrando que el panorama de la demanda a medio y largo plazo es muy brillante desde China a todo el mundo.
Kevin Estok: Muy bien. Muchas gracias. De nada.
Ryan S. Corbett: Claro.
Operadora: La siguiente pregunta es de la línea de Matt Summerville de D.A. Davidson. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
MattSummerville: Sí. Sí, gracias. Un par de preguntas. Volviendo a Jim, me gustaría preguntarte algo. ¿Cuáles fueron los criterios que utilizaste para tomar la decisión estratégica de alinearte con este OEM de automoción en particular para este acuerdo? Y, en cuanto al comentario de Ryan, dos dígitos pueden significar mucho. ¿Hay alguna forma en la que puedas reducirlo un poco? Y más aún, también tengo curiosidad por saber si esto está causando pánico, quizá sea una palabra demasiado fuerte, pero está causando que otros OEM llamen a la puerta, por así decirlo, o hagan cola en la puerta para intentar entrar.
Ryan S. Corbett: Claro, Matt. Voy a robárselo a Jim rápidamente. Tienes razón. Dos dígitos es bastante amplio. Puedo reducirlo a, digamos, dos dígitos bajos. Y, obviamente, queremos respetar los deseos de nuestros clientes y no entrar en detalles específicos sobre ningún contrato individual. Pero creo que si miramos alrededor del mundo, estamos viendo un gran interés en nuestra materia prima, como he mencionado. Y creo que en lo que estamos más centrados es en maximizar el precio realizado que recibimos por un producto que creemos que es increíblemente importante. Y, obviamente, al considerar la estructura de precios de los contratos y todas esas cosas juntas, vamos a dar prioridad a los clientes que piensen a largo plazo y lo consideren como socios. Y eso es ciertamente lo que hicimos con General Motors con el negocio downstream. Es absolutamente lo que estamos haciendo con otros socios OEM en el negocio midstream. Es algo de lo que estamos muy satisfechos. En términos de otros fabricantes de automóviles de pánico, yo no lo pondría bastante un pánico en este momento, pero sin duda, hay toda una serie de cosas que hemos visto en el transcurso de los últimos meses que realmente, creo que ha revitalizado a pesar de todos los titulares y tipo de malestar de Wall Street en la tendencia de vehículos eléctricos. Hemos visto mucha actividad. Ciertamente, el anuncio de aranceles por la actual administración que puede ser causado un poco de tal vez se podría llamar pánico en términos de fabricantes de automóviles realmente interesado en lo que estamos haciendo desde el lado magnético. Pero en general, estamos muy contentos de seguir construyendo nuestra cartera de clientes con los fabricantes de automóviles de primer orden.
Matt Summerville: Gracias. Y luego, tal vez para Michael, ¿hay alguna manera de hablar sobre la base de los progresos que estáis viendo o que visteis en el T2 donde estáis siguiendo hasta ahora en el T3 y vuestro objetivo relativo a ese aumento del 50% de la producción de óxido de NdPr? ¿Hay alguna forma de hablar sobre cómo esperan terminar el año en términos de producción de NdPr?
Michael Rosenthal: Aún es pronto, así que es difícil dar una respuesta clara al respecto, y preferiría no hacerlo. Pero yo diría que, mientras que en el pasado veíamos mayores cuellos de botella en la producción, ahora estamos trabajando para optimizar y equilibrar el rendimiento y la disponibilidad de los equipos, así como para mejorarlos y aumentar aún más el rendimiento. Y mientras que en el pasado podíamos haber visto más cuellos de botella en la disponibilidad, estos están siendo liberados y esperamos ver una mejora significativa. Y afirmo que julio nos sitúa en esa senda con un crecimiento del 50%. Probablemente lo dejaré ahí, pero creo que hay oportunidades significativas para seguir creciendo en el cuarto trimestre. Jim o Ryan, no sé si queréis añadir algo.
James H. Litinsky: Lo único que añadiría es que creo que la razón por la que probablemente percibís un pequeño cambio de tono por nuestra parte en esto es que, creo que donde hemos progresado en la comprensión y el entendimiento de las diversas piezas móviles en el coste variable incremental, estamos en el punto desde una perspectiva de estructura de costes en el negocio midstream en el que llegar a nuestra estructura de costes objetivo en este momento es más una cuestión de denominador. Se trata más bien de avanzar en nuestra rampa de volumen, para que la estructura de costes se resuelva por sí sola. Y, obviamente, Michael habló de algunos de los pasos a lo largo del camino, pero estamos muy, muy contentos de ver este progreso. Y creo que eso nos permite ser aún más tácticos en cómo enfocamos la rampa aquí, en el transcurso del año. Como ha dicho Michael, es pronto para dar cifras concretas sobre el volumen, porque hay muchas maneras diferentes de llegar a una cifra de volumen concreta. Queremos conseguirlo de la forma más eficiente posible, lo que es coherente con lo que hemos visto en los dos últimos trimestres.
Ryan S. Corbett: Y luego añadiré algo más para hacer la trifecta, para que nos escuchen a los tres. Creo que, obviamente, dejando a un lado las cifras de este duro trimestre, ver la escala de esta rampa en la que normalmente, si nos fijamos en nuestra industria o en industrias similares, cuando se pone en marcha una refinería multimillonaria, estas cosas llevan su tiempo. Y, por lo general, si nos fijamos en esto con respecto a otro negocio que podría no tener una operación existente dentro de ella, es obvio que ver los números en la rampa y no pensar mucho en ello. Así que el hecho de que la escala de esta rampa esté sucediendo, tan impresionante como lo es con Michael y el equipo en Mount Pass, creo que es, estoy muy satisfecho de lo que está sucediendo allí, y realmente creo, de nuevo los números de los trimestres difíciles a un lado y, obviamente, tenemos que seguir ejecutando. Pero esta es una rampa realmente impresionante que está sucediendo, y, obviamente, esperamos que siga siendo el caso durante el resto del año.
Matt Summerville: Muy bien. Gracias, chicos.
Operadora: La siguiente pregunta de hoy es de la línea de George Gianarikas de Canaccord Genuity. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
GeorgeGianarikas: Hola a todos. Buenas tardes y gracias por aceptar mis preguntas. Supongo que sólo quiero empezar con que me preguntaba si la elección de la canción fue intencionada, durante el periodo de espera. Supongo que soy lo suficientemente mayor como para saber lo que era, y espero que las cosas mejoren.
James H. Litinsky: Voy a tomar eso muy rápido sólo para que, eso es, Te agradezco el reconocimiento de la canción. Es una canción sobre la resistencia y la fuerza para seguir adelante. Y somos muy metódicos con nuestra selección de canciones, como sabes, cada trimestre. Creo que uno de estos días tendremos que hacer una lista de Spotify con todas nuestras canciones trimestrales para que las tengáis en un solo sitio. Pero fue una selección deliberada.
George Gianarikas: Niza. Así que, tal vez para centrarse en la decisión de OEM para el óxido. Tengo curiosidad por saber si fuisteis vosotros los que impulsasteis la decisión sobre las ventas de óxido frente a las de imán o fue algo que eligió el OEM.
Ryan S. Corbett: Claro, George. Soy Ryan. Yo diría que es algo mutuo. La realidad es que con nuestra capacidad de diseño actual en Fort Worth, estamos totalmente comprometidos allí en este momento. Por tanto, incorporar a otro fabricante de automóviles importante supondría una inversión de capital adicional, algo que tenemos muy en cuenta. Pero, obviamente, nuestro objetivo en este momento es cumplir para GM. Creo que lo que hay que tener en cuenta es que el tamaño de nuestro negocio ascendente, al menos a corto y medio plazo, es muchos, muchos múltiplos del tamaño del negocio descendente. Así que nos centramos en asegurar, como he dicho, alinearnos con socios que puedan ser socios a largo plazo en todas las partes del negocio a lo largo del tiempo. Pero, ciertamente, tenemos que dar prioridad, dado que hemos hecho un gran trabajo en el downstream en términos de ventas. Tenemos que dar prioridad a seguir avanzando y alinearnos con los socios adecuados en el midstream.
George Gianarikas: Correcto. ¿Y sabe por casualidad quién fabricará los imanes para ese socio OEM?
Ryan S. Corbett: No quisiera hacer comentarios específicos. Creo que lo que diría sobre eso en general es que hemos visto un desarrollo continuo en el mercado para la producción de imanes ex-China en el sudeste asiático. Y eso nos abre oportunidades tanto para vender directamente a esos banqueros de imanes existentes y futuros como, por supuesto, estos tipos de acuerdos en los que proporcionamos el material directamente al cliente final.
George Gianarikas: Gracias. Tal vez una última pregunta. Alguien hizo una pregunta anterior sobre el estado de la demanda china, pero tengo curiosidad por saber si comparte su opinión sobre la oferta china. Está claro que algunos de los principales buscadores están perdiendo dinero a los niveles actuales. Tengo curiosidad por saber qué piensa Jim sobre la sostenibilidad de eso y si podríamos ver o no un poco de oferta, al menos menos menos crecimiento o una reducción de la oferta en el futuro. ¿Qué opinas de lo que está pasando exactamente? Muchas gracias.
James H. Litinsky: Claro. Bueno, con mi advertencia habitual de que siempre es muy difícil leer las hojas de té en China, lo que yo diría es que está muy claro que hay pérdidas y creo que hay una lucha en la cadena de suministro allí porque a nadie le va bien en este entorno con los precios donde están. Es decir, muy claro. Creo que el gobierno tiene la intención de continuar, francamente, con lo que ha estado haciendo en los últimos años para tomar medidas enérgicas contra el comportamiento ilegal dentro y fuera del país. Y creo que cuando se piensa en tener una especie de coste de producción totalmente cargado, cuando se saca mucho de eso, es constructivo para la fijación de precios y la competencia y francamente mejor para el medio ambiente. Por lo tanto, creo que en el contexto de lo que es claramente un entorno macro desafiado, hay un montón de buenas tendencias que sugieren que cuando vemos la especie de ciclo ascendente que debe ser bueno. Y por último, volviendo a lo que he dicho antes, seguimos viendo importantes inversiones internacionales de los principales productores chinos. Creo que no vemos los que estamos en los EE.UU., vemos un montón de titulares, obviamente, acerca de nuestros fabricantes de equipos originales y nuestro mercado. Pero no olvidemos que, obviamente, China es el mayor mercado automovilístico del mundo, pero también está el resto del mundo, y estamos viendo una verdadera penetración allí de los OEM chinos, y anuncios sobre fábricas y producción localizada. Así que creo que cuando pensamos en el suministro, la industria china tiene que seguir abasteciendo a sus productores en todo el mundo. Pero en algún momento, se cruza ese umbral en el que no van a querer tener grandes pérdidas para abastecer a los competidores locales que se sientan a su lado en las fábricas que tienen. Por lo tanto, creo que de nuevo, ya sabes, siempre con la advertencia de que, nadie sabe acerca de los precios, creo que el péndulo que, obviamente, estaba muy excitado hace un par de años, ha oscilado demasiado hacia el otro lado y debería recuperarse en algún momento.
George Gianarikas: Gracias.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta de hoy es de la línea de Lawrence Winder de Bank of America Merrill Lynch. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
Lawson Winder: Sí. Gracias, operadora. Es Lawson Winder de Bank of America. Muchas gracias y gracias por la presentación de hoy. Quería preguntarle su opinión sobre el negocio de magnetismo y con la producción comercial prevista para finales de este año, ¿cómo cree que se convertirá en EBITDA positivo? ¿Es algo que ocurrirá este año? ¿Pensamos que ocurrirá en el 25? ¿Y cuál es la rampa de la contribución al EBITDA de la actividad magnética?
Ryan S. Corbett: Claro, soy Ryan. Yo me encargo. Esperamos que una vez que estemos produciendo productos en el negocio downstream y sólo para aclarar en términos de objetivos de producción, necesitamos estar en producción con productos precristalinos con metal a finales de este año. Seguimos teniendo como objetivo la producción de imanes a finales de 2025. Pero en el negocio downstream, cuando comencemos la producción y creo que la lectura justa es para 2025, esperamos absolutamente una contribución positiva de EBITDA de ese negocio casi inmediatamente cuando lo pongamos en marcha. Ciertamente, hemos estado invirtiendo en este negocio durante los últimos años y trimestres, y han visto en algunas de nuestras partidas de gastos generales y administrativos y de I+D un aumento de las inversiones. Pero esperamos que, cuando empecemos a fabricar productos comerciales, el beneficio bruto y el EBITDA sean positivos en este negocio. En cuanto a su pregunta sobre la rampa y el calendario, no hemos entrado en detalles específicos. Como es de imaginar, con cualquier tipo de lanzamiento de un nuevo producto y un nuevo proceso, no muy diferente de la operación de midstream, se necesitará tiempo para alcanzar el pleno rendimiento previsto. Y esperamos embarcarnos en eso muy metódicamente también. Por supuesto, alcanzar la producción prevista de miles de toneladas de imanes de NdFeB llevará varios años.
James H. Litinsky: Permítanme añadir, ya sabes, sobre todo teniendo en cuenta nuestro trimestre difícil que esperemos que ahora está detrás de nosotros después de esta llamada. Pero como recordatorio, dada la pregunta de que cuando pensamos en Fort Worth, hace poco más de dos años, que era un campo de hierba y esto es un producto altamente complejo,. Y por lo que el equipo ha estado ejecutando muy bien. Y pensar que, ahora estamos en este lugar donde vamos a ser EBITDA positivo tan rápidamente, la construcción de algo desde cero entrar en un negocio que es nuevo para nosotros y, francamente, el Oeste es realmente notable. Así que nos estamos moviendo tan rápido como podemos en ese frente.
Lawson Winder: Sí, grandes puntos, Jim. Gracias. Y también pensando en 2025 desde el punto de vista del CapEx, obviamente, es pronto y sé que probablemente no estéis preparados para proporcionar una orientación específica, pero sólo pensando en lo que habéis proporcionado como orientación para 24. ¿Podríais hablar de la magnitud aproximada de la inversión en 2025? ¿Podríais hablar de la magnitud y dirección aproximada del movimiento de CapEx del 24 al 25?
Ryan S. Corbett: Sí. Creo que es pronto para hablar de 2025. Obviamente, como cabría esperar, estamos muy centrados en el rendimiento del capital invertido y en garantizar un balance sólido y saneado. Pero en este momento, es pronto para hablar de '25. Estamos a mitad del 24 y ya han visto nuestros resultados desde la perspectiva del despliegue de capital. Y lo que yo diría es que dimos un rango de 200 a 250 en CapEx para 2024. Y observando el progreso hasta la fecha, es probable que nos situemos en el extremo inferior de esa horquilla, sobre todo si nos centramos en intentar ser lo más eficientes posible en capital en el actual entorno de precios.
Lawson Winder: Muy bien. Muchas gracias, operadora.
Operadora: Nuestra siguiente pregunta de hoy es de la línea de Bill Peterson de JPMorgan. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
BillPeterson: Sí. Buenas tardes. Gracias por proporcionarnos todos los detalles. Pocas preguntas. Así que en primer lugar, volviendo a la discusión del imán. Por lo tanto, discutido el desmantelamiento de la producción de prototipos. Supongo que, ¿puede proporcionar color adicional sobre el progreso hasta el momento? ¿Han podido producir algún material que cumpla las especificaciones o expectativas iniciales de los clientes? ¿Y quizás podría arrojar algo de luz sobre los próximos pasos a dar en los próximos trimestres en términos de optimización del rendimiento y de la escala de fabricación?
Ryan S. Corbett: Claro, intentaré darle algo de color. Creo que dividiría el debate sobre el progreso y el desarrollo de procesos en una conversación sobre el metal y otra sobre los imanes. Hablamos, creo que fue el trimestre pasado o el anterior, de un exitoso piloto a escala comercial de nuestra tecnología y equipo de fabricación de metales en una instalación piloto que es lo que estamos poniendo en práctica en las instalaciones de Dallas Fort Worth a finales de este año. Por lo tanto, nos sentimos muy bien acerca de que dado el hecho de que hemos tipo de demostrado nuestro enfoque a eso. En cuanto a imán específicamente, creo que la belleza de la construcción de este negocio desde cero es que hemos sido capaces de comprometerse con nuestro cliente, creo que de una manera muy reflexiva a pensar en la comercialización de este desde el principio. Así que, desde nuestra perspectiva, pensando en los tipos de imanes que producirá, la mezcla de imanes, el número de SKU, las características de rendimiento, etcétera. Y nos hemos centrado en asegurar que estamos mordiendo lo que esperamos ser capaces de masticar aquí en el corto plazo. Y por lo tanto, no estamos abordando esto desde la perspectiva de asumir un 100 diferentes SKUs. Estamos pensando en esto absolutamente de ser capaz de comercializar rápidamente. Lo que hemos visto desde la planta de producción piloto hasta ahora es y otra vez, no creo que queríamos darnos palmaditas en la espalda demasiado en esto, pero hemos pasado de metal a un imán acabado en un rendimiento características que estamos bastante contentos con ya en esta planta. Así que, cuando hablamos de estar en producción con imanes a finales de 2025, recibimos esta pregunta mucho es, ¿cómo vas a ser capaz de hacer eso? ¿Van a superar las especificaciones? Y si ya estamos fabricando imanes en la planta piloto, es evidente que estamos trabajando para ajustar todos esos procesos, nuestro desarrollo de procesos y tecnología a partir de ahora y hasta finales del próximo año para asegurarnos de que estamos listos para producir a escala comercial para GM. No se nos escapa que la cadena de suministro de la automoción no es la más fácil de calificar. Y eso explica en parte la importante contratación que hemos realizado en Fort Worth para asegurarnos de que estamos preparados para la cualificación, el PFAP, etcétera.
Bill Peterson: Sí. Muchas gracias. La siguiente pregunta es sobre robótica. Creo que su tema de entrada del último trimestre fue la robótica. Pero ya habíais hablado en algunos trimestres de que era un área de crecimiento. Pero supongo que ¿han iniciado conversaciones directas con alguna empresa de la cadena de valor de la robótica o proveedores magnéticos en ese espacio? Supongo que pensar en posibles acuerdos de suministro dado, usted habló de la OEM uno antes, y también habló antes de que algunos de sus, supongo, una gran parte de sus volúmenes se van a eventualmente ser hablado. Piense en lo que podría ocurrir en ese ámbito.
James H. Litinsky: Claro, y buena pregunta. Dedico mucho tiempo a pensar en esto, porque si nos fijamos en todos los titulares y las inversiones que se están destinando a la IA y ahora a la robótica, lo que llaman IA física, no hay duda de que hay mucho entusiasmo en esta área. Por lo tanto, esperamos que esto sea una especie de flujo de demanda que cambie las reglas del juego. Obviamente, y espero haber dicho esto, cuidadosamente el último par de trimestres cuando hemos discutido esto, obviamente, esto es un par de años en la línea en cuanto a algo que es de escala. Pero yo diría que todo esto está sucediendo muy rápido. Los avances que estamos viendo por ahí y, obviamente, usted puede seguir muchas de estas cosas, usted mismo. Es bastante notable. Y sin mencionar si o no hemos tenido conversaciones con una empresa de robótica en particular o productor o lo que sea, sin duda, usted puede mirar a quiénes son los líderes y, obviamente, una especie de, yo diría, uno de los líderes más notables por ahí es que está hablando de esto es, sin duda Tesla con Optimus. Y hemos visto la discusión que Musk cree que dará lugar a 30 billones de dólares de capitalización de mercado de Tesla y hablando de 10 mil millones o 20 mil millones de dólares de robots humanoides. Y lo que yo diría, es que si usted cree que eso es una décima parte direccionalmente correcta, en 1-20th direccionalmente correcta, es un cambio de juego para los imanes de tierras raras, múltiplos de lo que fueron los vehículos eléctricos, porque hay típicamente de dos a cinco veces la cantidad de contenido de imanes de tierras raras en un robot humanoide de lo que sería en un vehículo eléctrico, y entonces estamos hablando de muchos múltiplos de la producción potencial. De nuevo, todo esto es a largo plazo, pero está sucediendo tan rápido que es realmente emocionante. Pero, de nuevo, advierto que esto es algo para dentro de unos años.
Bill Peterson: Entendido. Gracias de nuevo.
Operadora: Gracias. Y tenemos tiempo para una última pregunta hoy, que vendrá de la línea de Benjamin Kallo de Baird. Por favor, adelante. Su línea está abierta.
Davis Sunderland: Hola, chicos. Buenas tardes. Soy Davis Sunderland para Ben. Gracias por colarme aquí al final. Rebobinando y quizás volviendo al principio, Jim, en tus observaciones preparadas, creo que hablaste de que el coste de producción de NdPr bajaría sustancialmente en los próximos dos trimestres. Me pregunto si tú o Michael podríais darnos alguna idea de lo que significa materialmente, si deberíamos esperar un descenso lineal o cambios graduales y cualquier cosa que podáis decir cualitativamente sobre las palancas para esta mejora de costes. Gracias, chicos.
James H. Litinsky: Muy bien. Voy a pasarle esto a mi director financiero. Yo me encargo.
Ryan S. Corbett: Sí. No. Estoy feliz de tomarlo. Hicimos un par de comentarios al respecto y creo que lo importante es pensar, en términos de nuestra progresión en la estructura de costes, de lo que hemos hablado en los dos últimos trimestres, de centrarnos en los costes variables incrementales y los elementos que los impulsaban y asegurarnos de que no aumentábamos la producción con costes variables incrementales muy por debajo de lo óptimo. Y lo importante que hemos encontrado en el último trimestre o así es realmente conseguir nuestros brazos alrededor de eso. No estamos donde queríamos, pero cuando empezamos a acelerar el plan, intentábamos averiguar dónde estaban los puntos. Ahora sabemos exactamente dónde están. Sólo tenemos que derribarlos. Por lo tanto, sabemos, lo que tenemos que ejecutar en y el equipo está trabajando incansablemente para ejecutar en ellos, en lo que respecta a los costes variables. Y lo que realmente nos deja es con los datos que hemos visto en una base de circuito por circuito en los últimos meses, lo que esto se convierte en un denominador, Ben. Se trata de asegurar que somos capaces de mantener el tiempo de actividad adecuado. Y luego, a medida que marcamos esa casilla, seguimos aumentando el rendimiento y aclaramos y repetimos, y añadimos más denominador a la ecuación, porque eso será lo que nos lleve a nuestra estructura de costes objetivo. Depende mucho de los volúmenes y de cómo lleguemos a ellos. Por lo tanto, es difícil dar una tonelada de detalles, pero en todos los escenarios que hemos modelado, absolutamente por lo que vemos ahora creemos que a medida que impulsamos el volumen hacia nuestra producción objetivo, vamos a llegar a nuestra estructura de costes objetivo. Sólo es cuestión de que sigamos ejecutando en los próximos trimestres.
Davis Sunderland: Entendido. Gracias, Ryan. Os lo agradezco, chicos.
Operadora: Gracias. Y ahora me gustaría devolver la llamada al Sr. Litinsky para cualquier comentario final.
James H. Litinsky: Sí. Gracias a todos. Y, supongo que oficialmente diré adiós a este Q2. Y diría, para aquellos de nosotros que dedicamos mucho tiempo a estas cosas, que hay trimestres malos que son malos, y luego hay trimestres malos que tienen mucho de bueno. Y, ya sabes, yo pondría esto en la última categoría. Realmente hemos respondido extraordinariamente bien a un tiempo de inactividad imprevisto, y las cosas están realmente zumbando, y nos sentimos muy bien con los progresos que hicimos el trimestre pasado que estamos haciendo este trimestre, y estamos emocionados de hablar con ustedes el próximo trimestre. Gracias a todos.
Operadora: Gracias. Con esto concluye la llamada y retransmisión por Internet de los resultados de MP Materials del segundo trimestre de 2024. Pueden desconectar sus líneas.
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