Waters Corporation (NYSE: NYSE:WAT), fabricante líder de instrumentos analíticos, ha presentado unos sólidos resultados financieros para el primer trimestre de 2024, con unos beneficios que superan las previsiones a pesar de un descenso de las ventas.
Las ventas de la empresa disminuyeron un 7%, debido principalmente a una caída de casi el 30% en China, pero se vieron parcialmente compensadas por el crecimiento en áreas de alto crecimiento y la fuerte generación de flujo de caja libre. Waters Corporation espera una mejora gradual de las tasas de crecimiento a lo largo de 2024 y mantiene sus previsiones para todo el año, centrándose en la innovación y el lanzamiento de nuevos productos.
Aspectos clave
- Las ventas de Waters Corporation en el primer trimestre disminuyeron un 7%, con una importante caída del 30% en las ventas en China.
- La empresa experimentó un crecimiento en áreas específicas de alto crecimiento, incluidas las aplicaciones alimentarias y medioambientales y los ensayos de baterías.
- A pesar del descenso de las ventas, el margen bruto aumentó 40 puntos básicos, hasta el 58,9%, y el margen operativo mejoró 20 puntos básicos, hasta el 27%.
- El flujo de caja libre fue fuerte, de 234 millones de dólares, y la deuda neta se redujo a 1.700 millones de dólares.
- Las previsiones para todo el año 2024 se mantienen sin cambios, con un crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante de entre el -0,5% y el +1,5%.
- La empresa es optimista sobre la tracción de nuevos productos y espera un aumento del 10% del primer al segundo trimestre.
Perspectivas de la empresa
- Para el conjunto del año 2024, se prevé un crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante de entre el -0,5% y el +1,5%.
- Se espera que el margen operativo aumente entre 20 y 30 puntos básicos.
- Se prevé un crecimiento del BPA ajustado del 0-3%.
- Se prevé que el margen bruto para todo el año sea del 59,8%, con un margen operativo ajustado ligeramente superior al 31%.
- Se espera que el beneficio por acción totalmente diluida no ajustado a los PCGA oscile entre 11,75 y 12,05 dólares.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera que el mercado chino registre un descenso de entre diez y veinte puntos en el segundo trimestre.
- El mercado final académico se ha enfrentado a duras comparaciones, aunque la tendencia a largo plazo sigue siendo positiva.
Aspectos positivos
- Las ventas fuera de China sólo disminuyeron un dígito.
- La empresa sigue confiando en sus previsiones para todo el año y en el impacto positivo del estímulo chino sobre el gasto en el segundo semestre.
- La combinación de productos y las iniciativas de productividad en la fabricación han contribuido a la expansión del margen bruto.
- Waters Corporation es optimista sobre el crecimiento del mercado farmacéutico y espera un crecimiento de un dígito bajo para todo el año.
Fallos
- Los ingresos por servicios e instrumentos disminuyeron, con un ligero crecimiento en LC.
- Los menores volúmenes de ventas, el tipo de cambio y la inflación crearon vientos en contra, aunque la empresa consiguió ampliar sus márgenes.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Udit Batra destacó la mayor calidad del embudo y de los pedidos en comparación con hace un año.
- La empresa está viendo una buena tracción con los nuevos productos.
- Se prevé que pronto comience un ciclo de sustitución de la instrumentación de LC.
- Algunos analistas consideran que las previsiones no son conservadoras, pero la empresa sigue confiando en ellas.
Waters Corporation sigue afrontando los retos del mercado, sobre todo en China, al tiempo que mejora su cartera de productos y optimiza sus operaciones. La resistencia de la empresa frente a los vientos en contra y su enfoque estratégico en áreas de alto crecimiento la posicionan para capitalizar las oportunidades emergentes, ya que mantiene sus previsiones financieras para el año.
Perspectivas de InvestingPro
Waters Corporation (NYSE: WAT) ha demostrado una sólida posición financiera frente a las fluctuaciones del mercado, como demuestran los últimos datos y análisis de InvestingPro. Con una capitalización bursátil de 19.360 millones de dólares, la empresa destaca por su estabilidad financiera y su potencial de crecimiento.
En particular, su ratio Precio/Beneficios (PER) se sitúa actualmente en 30,06, lo que indica que los inversores pueden estar esperando mayores beneficios en el futuro. Por otra parte, el margen de beneficio bruto de los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023 se sitúa en un impresionante 59,57%, lo que demuestra la eficiencia de la empresa en la gestión de su coste de los bienes vendidos y el mantenimiento de la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro destacan varios puntos fuertes de Waters Corporation. Los analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que sugiere confianza en los resultados futuros de la empresa. Además, se sabe que las acciones de la empresa cotizan con una baja volatilidad de precios, lo que proporciona un nivel de estabilidad a los inversores. Esto es especialmente importante dados los recientes problemas de ventas de la empresa en China, ya que un rendimiento estable de las acciones puede tranquilizar a los inversores en periodos de incertidumbre.
Otro consejo señala que Waters Corporation opera con un nivel moderado de deuda y dispone de activos líquidos que superan las obligaciones a corto plazo, lo que proporciona un colchón para las operaciones financieras. La capacidad de la empresa para cubrir los pagos de intereses con sus flujos de caja es un testimonio de su sólida gestión financiera. Además, los analistas predicen que la empresa será rentable este año, una previsión que coincide con las optimistas perspectivas de la propia empresa para 2024.
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