Los estrategas de JPMorgan (NYSE:JPM) han identificado el mercado japonés como foco principal para aumentar la inversión en su cartera regional, subrayando sus prometedoras perspectivas de oportunidades de inversión.
La decisión de la firma de elevar el estatus de Japón a una posición favorecida en diciembre de 2022 se basó en una serie de factores que probablemente contribuirán al crecimiento económico y al aumento de los beneficios en este mercado.
Un factor importante es la reforma de la Bolsa de Tokio (TSE), que se espera mejore los beneficios de las empresas y redunde en una mayor rentabilidad para los accionistas. Esto es especialmente relevante, ya que muchas empresas japonesas tienen posiciones netas de tesorería positivas y sus cotizaciones bursátiles son inferiores al valor de sus activos tangibles.
Aunque algunos pueden considerar Japón como una opción de inversión comúnmente preferida, los estrategas subrayan que las entradas de capital en el país no han hecho más que empezar y pueden aumentar sustancialmente, de forma similar a lo ocurrido en el pasado, cuando el mercado bursátil experimentó notables ganancias.
"Nuestro estratega jefe de renta variable japonesa también mantiene una visión optimista sobre las perspectivas de la región, citando las mejoras en curso en la estructura de mercado de TSE, las inversiones potenciales de inversores privados tanto internacionales como locales, y el continuo debilitamiento del yen japonés", declaró el equipo en un informe el lunes.
En cuanto a Europa, los analistas de JPMorgan están especialmente interesados en el Reino Unido, un mercado infravalorado en términos históricos.
A pesar de ser el único gran mercado desarrollado que registró resultados positivos en 2022, el Reino Unido tuvo dificultades en 2023, lo que provocó que sus acciones se valoraran a precios históricamente bajos.
"El Reino Unido se considera tradicionalmente una inversión defensiva, y el año pasado sus índices bursátiles subieron significativamente. Si los mercados bursátiles se vuelven menos estables, con desafíos a la narrativa de condiciones económicas estables y prósperas, el Reino Unido podría beneficiarse", observaron los estrategas.
Con la mayor rentabilidad por dividendos de todos los mercados, un 4,3%, en contraste con la rentabilidad del 2,0% del índice MSCI World, el mercado británico presenta una clara oportunidad de crecimiento, sobre todo a medida que las estrategias de inversión centradas en los dividendos se vuelvan más atractivas en previsión de bajadas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
La importante exposición del mercado británico a las materias primas, junto con los malos resultados de los sectores de Materiales y Energía el año pasado, sugiere que puede estar bien posicionado para la recuperación si los precios de las materias primas se estabilizan.
"En caso de que los precios de las materias primas alcancen un nivel estable, sobre todo teniendo en cuenta los elevados rendimientos actuales del flujo de caja libre tanto en el sector de la minería como en el de la energía, esto podría resultar ventajoso", comentaron.
Además, el futuro del mercado chino, teniendo en cuenta su actual infravaloración y la escasa participación tras una caída de los precios, podría afectar indirectamente al mercado británico, sobre todo si se produce un aumento de las compras de valores chinos infravalorados.
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