El lunes, JPMorgan revisó su opinión sobre Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), reiniciando el valor con una calificación de Neutral desde una anterior de Sobreponderar y estableciendo un nuevo precio objetivo de 53 dólares, por debajo del anterior de 62. La entidad financiera ha retomado su análisis de Cisco con esta actualización de la calificación tras un periodo en el que no emitió ningún rating para la compañía.
La reducción de la calificación refleja una perspectiva conservadora sobre las perspectivas de Cisco a medio plazo, a pesar de las condiciones positivas a corto plazo. JPMorgan observa que, aunque los retos en el sector de redes están disminuyendo y la valoración de mercado de Cisco es comparativamente baja, la tasa de crecimiento prevista para el beneficio por acción (BPA) sobre una base anual de 2024 a 2027, superior al 5%, se considera limitada.
La división de redes empresariales de Cisco, que engloba los conmutadores de red y la tecnología de redes de área local inalámbricas (WLAN), se está recuperando gradualmente del aumento de la demanda tras la pandemia. Aunque las dificultades adicionales en este segmento están disminuyendo, JPMorgan espera que la recuperación sea más lenta que la media antes de que se reinicie el ciclo estándar de sustitución de equipos.
La firma también señala que las recientes actualizaciones de Cisco de sus conmutadores empresariales, especialmente la serie CAT 9K, han llegado a una gran parte del mercado existente, lo que sugiere un potencial menor de aumento de ingresos relacionado con la introducción de nuevos productos a medida que mejore el mercado general.
Además, JPMorgan estima que la adquisición por Cisco de Splunk, empresa especializada en obtener información a partir de datos generados por máquinas, contribuirá positivamente al crecimiento de los ingresos de Cisco en unos 100 puntos básicos (pb). Se prevé que esto eleve la previsión fundamental de crecimiento de los ingresos de Cisco del 2,5% a un agregado del 3,5%.
A pesar de estos elementos optimistas, la tasa de crecimiento anual del BPA prevista de más del 5% para los ejercicios 2024 a 2027, incluidos los efectos de la incorporación de las finanzas de Splunk en el ejercicio 2025, lleva a JPMorgan a adoptar una perspectiva prudente. Teniendo en cuenta los ligeros ajustes en las previsiones de crecimiento del BPA a medio plazo, la entidad financiera aconseja que el precio de las acciones de Cisco se sitúe cerca de su relación precio/beneficios histórica media.
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