Los analistas de JPMorgan afirmaron el lunes en un informe que están adoptando una postura neutral entre los mercados de Estados Unidos y de la eurozona por múltiples razones.
A principios de mayo de 2023, la entidad financiera rebajó la calificación de la Eurozona a un estatus de inversión menos favorable en comparación con Estados Unidos y, desde entonces, ha mostrado preferencia por Estados Unidos. Sin embargo, ahora están poniendo fin a su recomendación más fuerte para los Estados Unidos sobre la Eurozona, señalando que los precios de mercado de la Eurozona son los más bajos en relación con los Estados Unidos desde antes de la pandemia de COVID-19.
"En términos absolutos, las valoraciones del mercado de la Eurozona tienen un precio razonable si se comparan con la mediana histórica de la relación precio/beneficios de 13, y también tienen un precio razonable si se comparan con los bonos del Estado. En cambio, la valoración del mercado estadounidense está más inflada", aclara la firma.
"Nuestra estrategia de inversión favoreció a los sectores con alto potencial de crecimiento frente a los de alto valor intrínseco a lo largo de 2023 y continúa este año", indicó JPMorgan. "Aunque mantenemos este enfoque de inversión, reconocemos que los sectores con alto potencial de crecimiento ya han logrado ganancias significativas, sus precios de mercado están inflados y son vulnerables a una caída, especialmente teniendo en cuenta la concentración en inversiones impulsadas por el momentum". Es importante señalar que en Europa también existe un riesgo creciente de declive en las inversiones impulsadas por el impulso, pero la escala del impacto potencial siempre sería mayor en el mercado estadounidense".
Además, observaron que el crecimiento económico más lento de lo esperado en la Eurozona podría haber alcanzado su punto más alto, y también existe la posibilidad de que el Banco Central Europeo tome medidas antes que la Reserva Federal en el ciclo actual.
"Adoptamos una postura neutral entre los mercados de Estados Unidos y de la Eurozona, pero no nos decantamos por este último", aclara el banco. "Esto se debe a que la probabilidad de una caída del mercado es alta".
"Observamos que todos los principales sectores industriales de la Eurozona cotizan con un descuento superior a la media histórica en comparación con Estados Unidos".
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