La empresa de ropa Hennes & Mauritz (ST:HMb) (HNNMY) ha sido incluida en la lista Negative Catalyst Watch de JPMorgan antes de la publicación de su informe financiero del primer trimestre de 2024 el 27 de marzo.
Los ingresos de H&M en diciembre y enero mostraron un descenso del 4% si no se tienen en cuenta los efectos del cambio de divisas, y JPMorgan anticipa ahora un descenso de los ingresos del 4% en comparación con el mismo trimestre del año pasado.
Además de las cifras de ventas, a pesar de que algunos elementos externos contribuyen positivamente al margen de beneficio bruto, la entidad financiera prevé una influencia negativa de la reducción de precios en los artículos no vendidos.
"En nuestros modelos, prevemos un aumento del margen de beneficio bruto de 290 puntos básicos interanuales (en comparación con el cuarto trimestre de 2023, que tuvo un aumento de 370 puntos básicos). Aunque esperamos que la empresa siga mejorando la eficiencia de costes, creemos que el plan completo de reducción de costes de 2.000 millones de coronas suecas aún no se ha aplicado en su totalidad. Además, tenemos en cuenta que la variación interanual de los gastos de explotación para el segundo semestre de 2023 se vio afectada por la exclusión de los costes relacionados con las operaciones en Rusia", declararon los analistas de JPMorgan.
La cotización de H&M bajó un 1,4% en la Bolsa de Estocolmo.
Los analistas estiman ahora que H&M experimentará una reducción del 2% en sus gastos de explotación en comparación con el año anterior, lo que se traducirá en un EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) en el primer trimestre de 891 millones de coronas suecas. Esta cantidad prevista es considerablemente inferior a la media de las predicciones de los analistas de mercado para el trimestre.
Aunque el primer trimestre suele ser un periodo de menor actividad para H&M, existe la preocupación de que la desaceleración en la reducción de los gastos de explotación, unida a la actual incertidumbre en torno a los gastos de envío para la segunda mitad del año, pueda ser señal de nuevos retos financieros en el futuro.
"En consecuencia, hemos puesto el valor en vigilancia catalizadora negativa y reafirmamos nuestra recomendación de infraponderar. Nuestra principal preocupación a medio plazo es la posible dificultad para volver a atraer clientes a la marca, especialmente en el mercado clave de Estados Unidos."
"Hemos reducido nuestra previsión de EBIT para todo el año 2024 en un 6% (que ahora está significativamente por debajo del consenso de Bloomberg), influenciada por nuestras proyecciones de gastos operativos ligeramente más altos."
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