Madrid, 17 jul (.).- La gestora de activos JP Morgan (NYSE:JPM) prevé para los próximos meses un crecimiento de las economías "discreto", una inflación a la baja y descensos de los tipos de interés, por lo que se muestra optimista ante la posibilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) decida una bajada de los mismos antes de que termine el año.
La directora de Estrategia para España y Portugal de la gestora JP Morgan, Lucía Gutiérrez-Mellado, ha presentado este miércoles la Guía de los mercados para el tercer trimestre del año y ha destacado que tras unos primeros meses del año más complicados, parece que la Fed bajará los tipos de interés a final de este año, ya que aunque su crecimiento se está "enfriando un poco" sigue siendo positivo.
De esta manera, ha considerado que se está llegando a la convergencia entre EE.UU. y Europa, después de crecer a ritmos distintos, ya que mientras que EE.UU. se enfría, Europa se "reactiva" respecto al año pasado.
En su opinión, las bajadas de tipos van a depender de los datos que se vayan publicando, y tras recordar que de 33 bancos centrales, 21 de ellos ya han llevado a cabo alguna de dichas bajadas, a la vuelta del verano la Fed accederá también a esos descensos.
En cualquier caso, ha puntualizado que se van a llevar a cabo "menos bajadas" de las que anticipaba el mercado a principios de año para 2024.
En este contexto, se ha mostrado convencida de que se va a conseguir que la inflación caiga a los niveles marcados por los bancos centrales, del 2 %, aunque ese descenso "no va a ser lineal".
Según ha señalado "no era sostenible" que EE.UU. creciera a un ritmo "tan fuerte" como el año pasado, y en el momento que ha empezado la "desaceleración" se va a ver un consumo más bajo que en 2023, aunque los niveles continúan siendo "razonables".
En el caso de Europa, ha apuntado que la recuperación es "modesta" pero se partía de niveles "muy bajos" y se ha referido a que el entorno está siendo "más fácil" para el consumo en los últimos meses, con caídas de los precios de la energía y del resto de los componentes de la inflación.
Respecto a China, la gestora continúa teniendo dudas de qué va a pasar con su economía, ya que no ven ningún catalizador para que el consumo se reactive, ya que aunque han implementado distintas medidas para paliar el problema del mercado inmobiliario, JP Morgan AM considera que necesita un paquete de medidas "algo más agresivo".
En cuanto a los sectores, Gutiérrez-Mellado ha señalado que la parte de servicios es la que "más tira" del crecimiento económico, y se espera una reactivación de la actividad manufacturera, que ya apuntaron a principios de año pero que está siendo "un poco más lenta" de lo esperado, y en cuanto a la parte relacionada con la Inteligencia Artificial, ha dicho que hay un aumento de la demanda, y se espera que ello se amplíe al resto de sectores.
En cuanto a la composición de las carteras, ha advertido de que hay que tener "cuidado con tener exceso de liquidez" porque se pueden dejar rentabilidades interesantes por el camino.
En renta variable, la parte más atractiva ha dicho que es la del "crecimiento de beneficios", mientras que en renta fija apuestan por el crédito tanto de baja como de alta calidad crediticia.
La gestora apuesta por la renta variable americana y en las últimas semanas han pasado de estar neutrales en Europa a estar sobreponderados, mientras que han recortado un poco el peso en Japón, y en la renta fija, en la parte de crédito, apuestan por un "enfoque más global".
En referencia a India, ha dicho que a medio largo plazo les parece muy interesante, pero hay una parte del mercado que esta mas cara y hay que ser mas selectivo.
Por último, sobre los ETF, fondos de inversión que cotizan en bolsa, ha señalado que son una "carcasa" y se pueden utilizar tanto para estrategias de gestión pasiva como activa.