Madrid, 16 mar (.).- La inflación se ha convertido en la mayor preocupación de los inversores, por delante de la covid-19, que había ocupado ese puesto durante los últimos doce meses, desde que se declaró la pandemia en marzo de 2020, según la encuesta de gestores de fondos que elabora Bank of America (NYSE:BAC).
Un 37 % de los gestores consultados cree que la posibilidad de una inflación superior a la prevista es ahora mismo el principal "riesgo de cola" o "tail risk" (acontecimiento poco probable pero potencialmente dañino).
En segunda posición se sitúan los llamados "taper tantrums", es decir, el riesgo de que una retirada prematura de los estímulos por parte de los bancos centrales provoque una "rabieta" en los mercados de deuda.
La expresión procede de la conjunción del término "tapering" (que alude a la retirada de estímulos) y de la palabra inglesa "tantrum", que significa "rabieta" o "berrinche".
Por primera vez desde febrero de 2020, las cuestiones relacionadas con la covid-19 no ocupan la primera posición de la lista. No obstante, las dudas sobre el ritmo de vacunación se sitúan en el tercer puesto.
La percepción de los gestores de fondos coincide con lo que está ocurriendo en los mercados durante las últimas semanas.
El temor a una subida rápida de la inflación llevó a los inversores a vender deuda pública, lo que redujo el precio de los bonos y elevó su rentabilidad (variables que se mueven en sentido inverso).
Este repunte de los intereses de la deuda pública generó dudas en los mercados bursátiles, ya que los analistas empezaron a temer que una mayor rentabilidad de los bonos impulsara a los inversores a dejar la renta variable y volver a la renta fija.
Además, una subida excesiva de la inflación podría llevar a los bancos centrales a modificar su política monetaria e iniciar la retirada de los estímulos.
Ante esta situación, el Banco Central Europeo (BCE) decidió el pasado jueves acelerar el ritmo de compra de bonos en el mercado secundario para contener la subida de las rentabilidades.
Los inversores están ahora pendientes de las decisiones que pueden tomar esta semana la Reserva Federal de EEUU, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.
En cuanto a las expectativas macroeconómicas, el 48 % de los gestores de fondos consultados por Bank of America espera una recuperación en "V", es decir, una salida rápida de esta etapa de contracción.