A pesar de la subida de las cotizaciones bursátiles en enero, los analistas de Bank of America observaron el lunes que el precio de los valores de pequeña capitalización bajó durante el mes.
La institución financiera mencionó en un memorando que las acciones de pequeña capitalización se valoran con la expectativa de un empeoramiento de las condiciones crediticias y ninguna mejora en el sector manufacturero.
"Los múltiplos de valoración de las empresas de pequeña y mediana capitalización disminuyeron durante la caída del mercado de enero: la relación precio/beneficios (PER) proyectada del índice Russell 2000 bajó a 14,3 veces desde 14,7 veces y la PER del índice Russell MidCap bajó a 17,0 veces desde 17,2 veces", aclararon los analistas. "En cambio, el PER previsto del índice Russell 1000 aumentó a 19,9 veces desde 19,7 veces".
En consecuencia, el PER comparativo de los valores de pequeña capitalización frente a los de gran capitalización, de 0,72 veces (frente a 0,75 veces), es un 28% inferior a la media a largo plazo, según Bank of America.
"Los valores de pequeña capitalización siguen siendo la única categoría que resulta barata en términos históricos", señalan. "Para los inversores con una perspectiva a largo plazo (donde los ratios PER son más indicativos del rendimiento en un periodo de 10 años que a corto plazo), las valoraciones sugieren una rentabilidad anual del 10% durante la próxima década para el Russell 2000, frente al 3% del Russell 1000", afirmaron los analistas.
En resumen, el banco mantiene una firme creencia en favorecer el valor dentro de los segmentos de pequeñas y medianas empresas para el año 2024, que según indican contiene "una mayor proporción de empresas financieramente sólidas/menos empresas que no generan beneficios" y que históricamente ha mostrado un mejor rendimiento cuando el crecimiento de los beneficios cambia de dirección positivamente y cuando la Reserva Federal deja de subir los tipos de interés.
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