Por Huw Jones
LONDRES, 7 dic (Reuters) - La Unión Europea fijó el miércoles requisitos más estrictos para las empresas de materias primas que utilizan los mercados de derivados, tras no poder hacer frente a mayores exigencias de garantías cuando los precios del gas se dispararon debido a la invasión rusa de Ucrania.
La Comisión Europea, órgano ejecutivo de la UE, propuso los cambios en un proyecto de ley que actualiza las normas sobre compensación de derivados para resistir mejor las perturbaciones, después de que los Estados tuvieran que ayudar a algunas empresas energéticas a hacer frente a márgenes más elevados en los derivados.
"Para aumentar la resistencia, deben tenerse en cuenta las lecciones extraídas de la reciente evolución de los mercados de la energía, en los que varias empresas energéticas han tenido problemas de liquidez al utilizar derivados", dice el proyecto de ley de la UE publicado el miércoles.
Las empresas del sector energético y de materias primas utilizan los mercados de derivados para cubrir sus ventas y protegerse de la volatilidad de los precios.
Bruselas ya ha introducido un paquete de soluciones rápidas, como la ampliación de las garantías que pueden utilizarse para hacer frente a los márgenes de garantía, pero afirma que ahora son necesarios cambios más estructurales.
Una de las lecciones extraídas de las recientes turbulencias en los mercados energéticos es la eliminación de la exención concedida a las empresas no financieras de informar sobre sus operaciones con derivados fuera de bolsa. El objetivo es que los reguladores dispongan de más datos sobre los mercados, según el proyecto de ley.
También se hará más hincapié en garantizar que las empresas energéticas sean conscientes de los márgenes de garantía potencialmente más elevados en caso de crisis del mercado.
El proyecto de ley también exige a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) que elabore un informe y un análisis de costes y beneficios sobre la conveniencia de que las cámaras de compensación tengan cuentas "segregadas" o separadas para los miembros de los sectores financiero y no financiero, a fin de evitar el contagio entre sectores en caso de crisis.
También debería estudiarse el umbral de volumen a partir del cual entra en vigor la compensación obligatoria de los contratos de derivados.
"Se anima a la AEVM a considerar y proporcionar, entre otras cosas, una mayor granularidad para los derivados sobre materias primas", dice el proyecto de ley.
También podrían diferenciarse en relación con criterios medioambientales, sociales y de gobernanza, inversiones sostenibles desde el punto de vista medioambiental o características relacionadas con las criptomonedas, señala.
(Información de Huw Jones; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)