La reciente encuesta internacional de UBS entre distribuidores de semiconductores y sus clientes directos indica una estabilización de los plazos de entrega previstos, lo que sugiere un posible aumento de los pedidos en 2024.
La encuesta examina las unidades de microcontroladores (MCU) analógicas-discretas y sugiere resultados positivos para el mercado analógico en general. Aunque los canales de distribución informan de elevados niveles de existencias, los compradores directos han disminuido sus inventarios, y alrededor del 15% indica cantidades de existencias por debajo de sus objetivos deseados.
A la luz de estos resultados, los analistas de UBS han elevado la calificación de Texas Instruments (NASDAQ:TXN) a "Comprar" con un precio objetivo de 195 dólares, un incremento respecto a los 170 dólares anteriores.
Esta mejora de la recomendación se basa en los resultados de la encuesta, que muestran una estabilización de los plazos de entrega y unos precios sólidos en el sector de los semiconductores.
"Elevamos la calificación de TXN porque prevemos que será una de las primeras empresas en experimentar una tendencia alcista de los pedidos debido a su mínima dependencia de los canales de distribución, lo que significa que hay un plazo muy corto entre la colocación de los pedidos y el aumento de los ingresos para TXN. Además, Texas Instruments cuenta con datos históricos claros y sólidos fundamentos, ya que fue una de las pocas empresas que evitó suscribir acuerdos de suministro en el momento álgido del sector", explican los analistas.
"El valor de la acción está influido por el volumen de pedidos y el flujo de caja libre (FCF); se espera que ambos muestren cambios positivos. La solidez de este estudio nos lleva a aumentar nuestras previsiones de ingresos en 1,70 puntos porcentuales en 2024 y en 4,50 puntos porcentuales en 2025. Nuestra estimación de ingresos de 21.600 millones de dólares para 2025 supera ahora el consenso en un 10%", añadieron.
"Además, el precio actual de las acciones no refleja plenamente la aceleración prevista del FCF. Se basa en una previsión de 6.100 millones de dólares, mientras que nuestra proyección para 2025 es de 7.300 millones de dólares, a medida que Texas Instruments empiece a recibir subvenciones y créditos fiscales de la Ley CHIPS (consulte las páginas 11 a 15 para ver más perspectivas de inversión y gráficos sobre Texas Instruments, incluida la cuota de mercado, el margen de beneficio bruto, el flujo de caja y comparaciones históricas)", concluyeron los analistas.
Tras estos anuncios, la cotización de Texas Instruments aumentó un 2% en las primeras operaciones del viernes, tras cerrar un 2,8% al alza el día anterior.
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