Las acciones de Ubisoft Entertainment subieron el miércoles tras una mejora de calificación por parte de BMO Capital Markets.
A las 5:33 am (0933 GMT), Ubisoft Entertainment cotizaba un 5,1% más alto a €12,44.
Esta mejora, que eleva la calificación de las acciones de Ubisoft a "superar el mercado" desde "rendimiento de mercado", se basa en un análisis de valoración perspicaz de BMO Capital Markets que señala la actual infravaloración de la empresa y su considerable potencial futuro.
Los analistas de BMO Capital Markets señalan que las acciones de Ubisoft cotizan a aproximadamente 2,7 veces el EBITDA estimado para el año fiscal 2026, en contraste con el promedio a futuro de 10 años de la empresa de 10,5 veces el EBITDA.
Esta valoración representa un descuento del 75% en comparación con las normas históricas, lo que indica que la acción está significativamente infravalorada en sus niveles actuales.
"Aunque los datos iniciales de terceros sugieren un lanzamiento más suave (Star Wars Outlaws) de lo esperado, aún es demasiado pronto para calificar el juego como un fracaso, especialmente dada nuestra expectativa de que Outlaws debería ser un título fuerte para las vacaciones con una adopción de cola más larga", dijeron los analistas.
Argumentan que "Star Wars Outlaws" aún podría demostrar ser un título de buen rendimiento en la temporada navideña, dado su potencial de adopción a largo plazo. BMO planea vigilar de cerca los canales de venta del juego para evaluar aún más su desempeño.
De cara al futuro, el lanzamiento en noviembre de "Assassin's Creed Shadows" se destaca como un catalizador para Ubisoft. Aunque ha habido cierto rechazo inicial por parte de los jugadores con respecto a un personaje clave del juego, la dirección de Ubisoft se mantiene positiva.
La empresa ha señalado éxitos recientes dentro de la franquicia "Assassin's Creed" y espera que "Shadows" logre ventas récord.
Las previsiones de consenso actuales sugieren que la franquicia venderá alrededor de 10 millones de unidades en el año fiscal 2025 estimado, superando su promedio histórico de 17 años de 8,9 millones de unidades vendidas en los primeros 12 meses.
Financieramente, Ubisoft está llevando a cabo un programa de reducción de costos destinado a ahorrar €200 millones, de los cuales ya se han realizado unos €150 millones.
Con €1.200 millones en efectivo al 31 de marzo de 2024 y la generación esperada de flujo de caja libre en el año fiscal 2025 estimado, Ubisoft está en una posición sólida para gestionar posibles desafíos financieros.
La empresa también ha señalado su disposición a implementar medidas adicionales de reducción de costos si fuera necesario.
En su perspectiva revisada, BMO Capital Markets ha ajustado las estimaciones para los años fiscales 2025 y 2026 estimados, reduciendo las proyecciones de reservas netas e ingresos operativos en un 3% y 4,5%, respectivamente.
Las nuevas estimaciones sitúan las reservas netas en $2.340 millones y los ingresos operativos en $397 millones, ahora un 5% y un 3,5% por debajo de las expectativas de consenso.
En consecuencia, BMO ha reducido su precio objetivo para las acciones de Ubisoft a €22, desde €27. A pesar de este ajuste, la valoración sigue siendo atractiva, reflejando un descuento sustancial respecto al múltiplo histórico promedio del EBITDA.
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