Bank of America rebajó la calificación de Leonardo DRS (DRS) a Neutral en una nota del martes, argumentando que la valoración actual de la acción ya refleja gran parte del potencial alcista.
Aunque DRS ha mostrado un sólido desempeño, incluyendo un crecimiento del 82% en la cartera de pedidos respecto al año anterior y la obtención de su mayor contrato de renovación, BofA considera que existen "oportunidades más sólidas en el mercado para capturar los vientos de cola a corto plazo asociados con un gasto en defensa global más robusto, y más específicamente, una exposición más fuerte centrada en la Marina".
Los analistas de BofA señalaron que, si bien la nueva instalación de DRS en Carolina del Sur mejorará la rentabilidad y la eficiencia, tomará tiempo para que estos beneficios se materialicen.
Se espera que la instalación, que se enfoca en apoyar el programa de submarinos de clase Columbia, comience a operar en 2026.
Hasta que no haya un progreso significativo en el programa de clase Columbia o un crecimiento proveniente de otros contratos de defensa, BofA ve un margen limitado para una mayor apreciación de la acción a los múltiplos de negociación actuales.
BofA también destacó la asociación submarina AUKUS, que implica la cooperación entre Australia, Estados Unidos y el Reino Unido para reforzar la presencia naval en el Indo-Pacífico.
Aunque este acuerdo presenta una oportunidad significativa a largo plazo para DRS, BofA cree que la valoración actual de la acción ya incorpora gran parte de este potencial.
"Como ocurre con la mayoría de los programas gubernamentales, los plazos tienden a ser lentos, y la financiación se retrasa respecto al entusiasmo inicial de los inversores en torno a los anuncios de programas. Creemos que el potencial alcista del programa AUKUS ya se ha reflejado en el múltiplo de DRS", escribió el banco.
BofA elevó su precio objetivo para la acción a 30 USD, desde los 26 USD anteriores, pero considera que un mayor potencial alcista dependerá de señales más claras de crecimiento de los márgenes, expansión de programas y oportunidades internacionales.
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