A pesar de los informes positivos sobre los beneficios de las empresas, el empeoramiento de la situación económica general sigue siendo una gran preocupación, según afirman los analistas de Barclays.
En su reciente informe, Barclays señaló que "los beneficios del segundo trimestre de 2024 han sido en su mayoría positivos, pero esto no es suficiente para superar el empeoramiento de la economía general".
El banco detalló que la proporción de empresas que superaron las previsiones de beneficios por acción (BPA) y las tendencias de crecimiento interanual fueron sólidas, con "un 81% de las empresas del S&P 500 que han comunicado beneficios superando la previsión media, frente a una media histórica del 76%."
Además, se informa de que el crecimiento interanual del BPA es ligeramente mejor que la media histórica, con un +9,8%, lo que marca el segundo trimestre de 2024 como el cuarto trimestre secuencial de ganancias positivas de eficiencia empresarial.
Además, Barclays afirma que el BPA previsto para los próximos doce meses sigue aumentando, con un incremento del +25% desde principios de año para las principales empresas tecnológicas y del +6% para el resto de las empresas del S&P 500.
Sin embargo, Barclays advierte de que "los informes positivos" pueden no ser suficientes. Señalan que la magnitud de los beneficios que superan las previsiones ha disminuido desde el trimestre anterior en casi todos los sectores industriales.
Aproximadamente la mitad de los sectores industriales del S&P 500 presentan márgenes de beneficios sin cambios o ligeramente inferiores en comparación con el año anterior, según el banco.
Además, las previsiones de beneficios para el tercer trimestre de 2024 se han rebajado significativamente, sobre todo en los sectores de Sanidad, Energía e Industrial.
Barclays subraya que "las principales empresas tecnológicas se enfrentan a desafíos este trimestre" debido a sorpresas de BPA menores de lo esperado, la ralentización del crecimiento de los beneficios y la preocupación por el aumento de los gastos de capital.
Aunque la reducción de los precios de las acciones ha hecho que las acciones de las principales empresas tecnológicas coticen a un valor más razonable, continúan las altas expectativas puestas en estas empresas y la preocupación de los inversores por el ciclo de gasto de capital y depreciación relacionado con la inteligencia artificial.
En resumen, Barclays señala que los informes sobre los beneficios de las empresas han hecho poco por aliviar las preocupaciones económicas, como demuestran las tendencias del mercado de la semana anterior favorables a una reducción del riesgo de inversión. Esta tendencia se pone de manifiesto por el descenso de la volatilidad del mercado y de los valores de pequeñas empresas, mientras que los valores defensivos se han comportado mejor que los de sectores más sensibles desde el punto de vista económico. Sugieren que el periodo en que los valores de pequeñas empresas obtuvieron mejores resultados puede haber terminado, aunque reconocen el potencial de diversificación dentro de los valores de empresas más grandes.
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