Las empresas de menor capitalización bursátil, representadas por el índice Russell 2000 (IWM), experimentaron una fuerte subida de sus cotizaciones el jueves. Esta subida se vio impulsada por la anticipación de una bajada de los tipos de interés, que siguió a la publicación de unos datos de inflación inferiores a los previstos.
En los últimos 12 meses hasta junio, la tasa de inflación en Estados Unidos aumentó un 3%, lo que supone un descenso respecto a la subida del 3,3% observada en mayo. Esta fue la tasa más modesta de crecimiento de los precios en un periodo de 12 meses en el último año. El principal factor que contribuyó a esta desaceleración de la inflación fue el descenso del coste de la gasolina, que ha hecho aumentar la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés.
Los analistas de Mizuho (TYO:8411) han informado de que "el índice NASDAQ 100 está rindiendo peor que el índice Russell 2000 en un 4,20%", destacando que el NASDAQ tuvo su día más difícil en comparación con el Russell 2000 desde enero de 2021.
Esta diferencia significativa en el rendimiento no es común, ya que ha ocurrido aproximadamente seis veces en los 4.000 días de negociación desde 2008.
Los analistas afirman que, basándose en patrones históricos, estas grandes disparidades poco frecuentes suelen ir seguidas de un repunte de las acciones de las grandes empresas tecnológicas. Observan que "las acciones de las grandes empresas tecnológicas suelen recuperarse bastante bien, observándose una remontada el 60% de las veces al día de negociación siguiente (T+1) y cinco días de negociación después (T+5)" tras estos acontecimientos poco comunes. Esta pauta indica una posible mejora de los valores tecnológicos, incluso mientras las empresas con menor capitalización bursátil experimentan actualmente una subida de sus cotizaciones.
La combinación de una inflación decreciente y la posibilidad de reducciones de los tipos de interés ha creado unas condiciones beneficiosas para las empresas con menor capitalización bursátil, ya que podrían enfrentarse a menores costes a la hora de pedir dinero prestado. Esta posibilidad ha provocado notables avances en sus cotizaciones bursátiles, lo que refleja una sensación de optimismo entre los inversores respecto a este segmento del mercado.
Un informe anterior de Bank of America (NYSE:BAC) afirmaba que los analistas prevén una ligera mejora, aunque todavía a la baja, de los beneficios de las empresas con menor capitalización bursátil para el segundo trimestre en comparación interanual. También mencionaban que la proporción de revisiones de beneficios sigue siendo negativa.
Además, comentaron: "Las empresas con menor capitalización bursátil siguen siendo el único grupo valorado a niveles históricamente bajos (con una relación precio/beneficios inferior a la media a largo plazo de 15,2 veces), y la relación precio/beneficios comparativa de las empresas más pequeñas frente a las más grandes, de 0,71 veces, es aproximadamente un 30% inferior a la media a largo plazo de 1,0 veces".
"A lo largo de periodos prolongados, los múltiplos de valoración suelen ser más indicativos del rendimiento futuro y actualmente sugieren una rentabilidad anual del 10% para el Russell 2000 durante la próxima década, frente a una rentabilidad anual del 3% para el Russell 1000".
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